人工智能崩溃：无人问的万亿美元人工智能问题

FN媒体集团发布Oilprice.com市场评论

纽约，2026年6月18日/美通社/ --现在发布的每一个人工智能繁荣预测--每一个牛市案例、大型科技公司的财报电话会议和估值模型--似乎都在做出同样的假设。当他们需要的时候，电力就会为它提供动力。但事实不会。 今天评论中提到的公司包括：Bitzero Holdings Inc.（AIBZ）、台湾半导体制造股份有限公司（纽约证券交易所代码：TSB）、Equinix，Inc.（纳斯达克股票代码：EQIX）、美光科技公司（纳斯达克股票代码：MU）、帕洛阿尔托网络公司（纳斯达克股票代码：PANW）、星座能源公司（纳斯达克股票代码：CEG）。

Bitzero（AIBZ）在过去四年里一直在反对这一假设。早在该行业其他公司开始争夺每一兆瓦可用电力之前，该公司就在挪威、芬兰和北达科他州锁定了超过10亿瓦的低成本电力。

该公司的现金流已经为正值，运营地点和电网连接得到保障--而花费数千亿美元的超大规模企业距离获得电力还有几年的时间。他们刚刚宣布与第一个考虑的主要长期租户签署了一份具有约束力的信函，这笔交易价值高达26亿美元。

此时，流入人工智能的资金规模正达到令人眼花缭乱的高度。五大云计算和人工智能基础设施提供商--微软、Alphabet、亚马逊、Meta和甲骨文--已承诺仅在2026年就投入6600亿至6900亿美元。这超过了除美国之外每个国家的全部国防预算。其中大约四分之三专门用于人工智能基础设施。

仅亚马逊的支出（预计为2000亿美元）就如此激进，预计将导致该公司今年的自由现金流为负。但随着所有这些支出都投入到人工智能建设中，有一个问题许多人似乎没有问：所有这些电力实际上来自哪里？

6900亿美元无处可插

不幸的是，随着人工智能数据中心建设的全面展开，支持它的基础设施很难跟上步伐。一个新的公用事业规模的发电厂从批准到运营需要五到十年的时间。新的核反应堆甚至更慢。

在弗吉尼亚州-世界上最大的数据中心枢纽-运营商现在面临7年的等待只是为了电网连接。微软重启三里岛反应堆的协议最早也要到2027年才能提供电力。谷歌的第一个Kairos Power反应堆预计要到2030年才会上线。这些是该国最雄心勃勃的电力项目之一。而且他们中没有一个人会在实际花费资金的窗口内准备好。

即使是为上次科技繁荣提供资金的风险投资家也开始承认这些警告信号。比尔·格利（Bill Gurley）--领导优步A轮融资并在互联网泡沫破裂前称之为互联网泡沫的基准合伙人--最近警告说，当前的人工智能周期正在走向“重置”。"

Gartner估计，到2030年，人工智能公司需要将代币消费量增长50，000至100，000倍，才能在当今的基础设施支出上实现收支平衡。

即使对人工智能的采用有最乐观的预测，这也是一座很难攀登的山。但收入计算几乎无关紧要。即使每一位人工智能看涨者对需求的看法都完全正确，但仍然没有力量来支持它。四年来，Bitzero一直在通过采取违反直觉的方法来建立数据中心来弥补这一差距。最近宣布，他们将在明年初之前在旗舰工厂部署110兆瓦的容量。

无法复制的隐藏电力公司

大多数数据中心开发人员先建造大楼，然后争夺权力。他们确保土地的安全，起草计划，提交电网互连请求，并希望它畅通。这是该行业几十年来一直遵循的秩序，并且在电力充足的情况下效果良好。但随着当今人工智能权力争夺的全面展开，这种模式不再有效。然而，Bitzero（AIBZ）采用了这个模型，并将其彻底颠覆。

首席执行官穆罕默德·巴卡什蒂在最近的一次采访中解释说：“我们首先关注确保电力接入、电网定位和定价框架，然后才在此基础上建设基础设施。”“这种排序使项目能够向前推进，而不是在电力队列中停滞。"

该公司的旗舰设施位于挪威中部，100%可再生水力发电，每千瓦时3至4美分。这大约是大多数美国数据中心支付的三分之一。Bitzero直接管理自己与高压电网的连接--这一监管地位需要数年时间才能获得，并使该公司直接控制其能源供应。

Bitzero的设施获得批准后，挪威将任何新的数据中心项目的功率限制在5兆瓦。这勉强够运行一个小型服务器室。单个人工智能培训设施需要100多兆瓦。

Bitzero的让步是在施加上限之前就已经锁定的。这使该公司处于独特的地位，在许多数据中心根本找不到为其芯片提供动力的能源的情况下，该公司却获得了廉价、充足的电力。

1千兆瓦的领先优势？

然而，Bitzero从其他数据中心公司中脱颖而出的不仅仅是他们锁定的容量。这就是该公司实际上利用这一能力所做的事情。

最近，Bitzero证实，其挪威旗舰工厂的5兆瓦人工智能集群的工程已经完成，该集群专门用于运行NVIDIA的GB 300芯片-微软和谷歌正在竞相大规模部署相同的硬件。 但更重要的是，该公司现在与一位长期租户达成了一项重大协议。

Bitzero刚刚锁定了一份具有约束力的信函，计划与一家人工智能云提供商签订为期15年的租约，在挪威工厂提供全部110兆瓦的发电量，首次部署计划于2027年进行。这不仅是对该公司作为人工智能数据中心领域参与者的重大认可，还促成了价值高达26亿美元的交易，其中高达85%的交易产生了净利润。

然后是芬兰。Bitzero位于Kokemaki的站点已重新设计，以支持高达1，000兆瓦的容量（整整一吉瓦），使其成为欧洲任何地方规划中最大的人工智能基础设施之一。

首批80兆瓦的目标是在2027年上半年实现，当地公用事业公司已经确认400千瓦高压电网连接。大多数北美数据中心项目仍需数年时间才能获得这种批准。当微软等待三里岛重启、谷歌正在制定反应堆时间轴时，Bitzero正在插入图形处理器并计划在未来6到12个月内扩大规模。

现金流正，而电网赶上

目前正在建设的大多数人工智能基础设施在数年内都不会产生收入。另一方面，Bitzero已经盈利了。这是因为该公司目前以每枚硬币约50，000美元的全面盈亏平衡点开采比特币，而行业平均水平在75，000美元至82，000美元之间。这是45%的成本优势，而且这并非偶然。这就是3到4美分的水力发电与运营精干的团队配合使用时所能购买的。

当2024年4月比特币减半将采矿奖励削减一半时，一些公共矿工转向人工智能托管只是为了生存。由于利润率暴跌，Core Science和Hut 8将产能从比特币采矿转移出去。

Bitzero的利润率几乎没有变化。这为该公司提供了大多数专注于人工智能的建筑商目前所不具备的东西--跑道。在年底之前赢得另一份人工智能合同以保持运转没有压力。比特币业务意味着Bitzero的现金流已经为正值，其庞大的人工智能建设正在实现，目前在挪威签署了为期15年的租约，在芬兰和北达科他州拥有高达1 GW的潜在容量作为优势。

其他需要关注的公司：

英伟达出货的每一个图形处理器、亚马逊设计的每一个定制人工智能加速器、苹果在MacBook上安装的每一个芯片--台湾积电制造股份有限公司（纽约证券交易所代码：TSB）全部制造。这使得它成为大多数能源投资者关注不够的人工智能基础设施领域最重要的公司。这家全球最大的合同芯片制造商报告2026年第一季度收入为359亿美元，同比增长35%，利润增长58%，毛利率扩大至66.2%。高性能计算（包括人工智能加速器和数据中心处理器）占总收入的61%。

台积电已将2026年全年收入增长预期以美元计算上调至30%以上，并将今年资本支出引导至520亿至560亿美元区间的上限。管理项目到2029年，人工智能芯片收入将每年增长50%以上。

Equinix公司纳斯达克股票代码：EQIX）是全球最大的数据中心房地产投资信托基金，并且越来越成为人工智能推理基础设施中最重要的部分之一。该公司报告2026年第一季度收入为24.4亿美元，同比增长10%，是公司历史上总销售活动最大的季度：年化总预订量为3.78亿美元，同比增长超过35%。管理层全面提高了全年指引，预计2026年收入为10.14亿美元至102.4亿美元。

Equinix故事中容易被忽视的部分是互连收入。十大人工智能模型提供商中的八家和五大新云中的四家-- CoreWeave、Lambda、Nebius、Crusoe --目前正在Equinix的平台内扩张。

每个人工智能加速器上都堆放着高带宽内存，而Micron Technology，Inc.（纳斯达克股票代码：MU）占据了这段记忆的重要份额。该公司报告2026财年第二季度收入创纪录，达到238.6亿美元，同比大幅增长，首席执行官Sanjay Mehrotra确认“收入、毛利率、每股收益和自由现金流均创纪录”。"

存储从商品到战略基础设施的转变是中心论点。HBM需要专业的制造流程、先进的包装以及与附带的加速器的极其紧密的集成。

人工智能数据中心的建设造成了两年前还不完全存在的网络安全问题：大规模新的攻击浮出水面，人工智能生成的攻击工具足够复杂，可以比人类分析师的反应更快地利用它们，以及价值数十亿美元的关键基础设施新连接到公共互联网。Palo Alto networks公司（纳斯达克股票代码：PANW）是最有能力利用这一问题的公司。2026财年第三季度收入同比增长31%，达到30亿美元，下一代安全ARR增长60%，达到81亿美元。剩余履行义务增长36%，达到184亿美元。

首席执行官Nikesh Arora直接定义了本季度：“人工智能前沿的最新进展增加了网络安全的紧迫性，并重新定义了未来几年行业的格局。“这不仅仅是营销语言。

星座能源公司（纳斯达克股票代码：CEG）于2026年1月7日完成对Calpine的收购，组建了总计55 GW的机队，现已成为美国最大的私营电力生产商。该公司与微软、Meta和CyrusOne签订了长期电力购买协议，将其定位为拥有超大规模企业正在积极承包的清洁、稳定电力的最直接方式之一。2026年第一季度业绩完全超出了共识，调整后每股收益为2.74美元，而预期为2.53美元，收入为111亿美元，而预期为86亿美元。

人工智能电力论点比几乎任何其他公用事业公司都更清晰地贯穿星座，因为核基本负荷正是超大规模企业想要的--始终在线、无碳，并且不受可再生能源的天气依赖性。CEG的机队包括14个核电站的21个核反应堆，使其在不断增长的24/7清洁电力合同市场中具有结构性优势。

由.迈克尔·斯科特

Oilprice Intelligence通过资深石油商和专家的分析，为您带来下一次收益来自何方的内部见解，剖析市场最大的增长动力。单击此处免费获取此重要情报重要通知和免责声明

作者和出版商Oilprice.com均未获得发布此有关Bitzero Holdings，Inc.的通讯的报酬。（AIBZ）。Oilprice.com的所有者拥有特色公司的股票和/或股票期权，因此有动机看到特色公司的股票表现良好。Oilprice.com的所有者可以在任何时候购买或出售该公司的股票，包括在您收到此通信时或附近。这种股份所有权应被视为与我们不偏不倚的能力的主要冲突。这就是为什么我们强调您在投资任何证券之前要进行广泛的尽职调查，并寻求财务顾问或注册经纪交易商的建议。

此通讯不是也不应被解释为出售要约或购买要约任何证券。本通讯和出版商都无意提供对任何公司或其财务状况的完整分析。出版商不是、也不声称是经纪交易商或注册投资顾问。此沟通不是也不应被解释为针对或适合任何特定投资者的个性化投资建议。任何投资都应在咨询专业投资顾问并审查有关公司的财务报表和其他相关企业信息后进行。此外，建议读者阅读并仔细考虑广告公司的SEC、SEDART和/或其他政府文件中确定和讨论的风险因素。投资证券是投机性的，风险很高。过去的表现并不能保证未来的结果。本通讯基于公众普遍获得的信息，不包含任何材料、非公开信息。据信其所依据的信息是可靠的。然而，出版商无法保证信息的准确性或完整性。

赔偿/免除责任。通过阅读本通讯，您承认您已阅读并理解本免责声明，并且在法律允许的最大范围内，您免除出版商、其附属公司、转让人和继任者因本通讯而承担的任何和所有责任、损害赔偿和伤害。您进一步保证您对您的投资决策可能产生的任何财务结果全权负责。

使用条款.通过阅读此通讯，您同意您已经审查并完全同意此处的使用条款http://oilprice.com/terms-and-conditions如果您不同意使用条款http：//oilprice.com/terms-and-conditions，请联系Oilprice.com以停止接收未来的通讯。

知识产权。Oilprice.com是出版商的商标。本通讯中使用的所有其他商标均为其各自商标持有人的财产。 除非另有说明，否则出版商与商标持有人不存在关联、关联或关联，也不由商标持有人赞助、批准或发起。出版商不对任何第三方商标提出任何权利主张。

本新闻稿代表Bitzero Holdings Inc.发布。

声明：OilPrice.com是上述所有内容的来源。 FN Media Group，LLC（FNM）是一家第三方出版商和新闻传播服务提供商，通过多个在线媒体渠道传播电子信息。FHM不以任何方式隶属于OilPrice.com或本文提及的任何公司。 OilPrice.com在本新闻稿中表达的评论、观点和观点仅限OilPrice.com的评论、观点和观点，FNM不分享也不以任何方式反映其观点或观点。 FNM对其读者或订阅者的任何投资决定不承担任何责任。 FNM及其附属公司是新闻传播和金融营销解决方案提供商，不是注册经纪人/交易商/分析师/顾问，没有持有投资许可证，并且不得出售、出售要约或购买要约任何证券。 FNW没有获得本文提及的任何上市公司的赔偿来传播本新闻稿，但Bitzero Holdings Inc.的赔偿了2100美元。代表公司分发此新闻稿。 #tickertagpressreleases #pressrelease #stockalerts

FMM不持有本新闻稿中提及的任何公司的股份。

本新闻稿包含经修订的1933年证券法第27 A条和经修订的1934年证券交易法第21 E条含义内的“前瞻性陈述”，此类前瞻性陈述是根据1995年私人证券诉讼改革法案的安全港条款做出的。“前瞻性陈述”描述未来预期、计划、结果或策略，通常前面有“可能”、“未来”、“计划”或“计划”、“将”或“应该”、“预期”、“预期”、“草案”、“最终”或“预计”等词语。请注意，此类陈述受多种风险和不确定性的影响，可能导致未来情况、事件或结果与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异，包括实际结果可能因各种因素而与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异的风险，以及公司在10-K或10-KSB表格上的年度报告以及该公司向证券交易委员会提交的其他文件中确定的其他风险。您在评估本文所包含的前瞻性陈述时应考虑这些因素，不要过度依赖这些陈述。本新闻稿中的前瞻性陈述是截至本新闻稿发布之日作出的，FNM没有义务更新这些陈述。

联系方式：

媒体联系人电子邮件：editor@financialnewsmedia.com美国电话：+1（561）486-1799 OilPrice.com +44 203 239 4080 info@oilprice.com

查看原创内容：https://www.prnewswire.com/news-releases/ai-bust-the-trillion-dollar-ai-question-nobodys-asking-302803754.html

来源OilPrice.com