新股申购 | 两只新股今起招股，锂离子电池隔膜龙头星源材质一手入场费4535.28港元，华健未来-B一手入场费8262.49港元

华盛资讯6月12日讯， 星源材质(06067)，华健未来-B(06132)将于6月12日-6月17日招股，预计将于6月23日在港交所上市。其中星源材质是A股上市公司，最新A股市值约235亿，按最新A股收盘价计，港股发售折价比例达55.5%。

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星源材质：锂离子电池隔膜龙头

• 发售比例：拟全球发售1.495亿股H股，其中，香港发售占约10%，国际发售占约90%。（机制B）
• 发售价格：发售价将为每股发售股份8.98港元，每手500股，一手入场费4535.28港元
• 发售日期：6月12日-6月17日
• 公布中签：6月18日
• 暗盘时间：6月22日 16:15~18:30
• 上市日期：6月23日
• IPO保荐人：中信建投国际

公司简介

公司是一家锂离子电池隔膜制造商。公司于2003年创立，在锂离子电池隔膜的研发、生产和销售方面累积逾20年的行业经验。根据弗若斯特沙利文的资料，星源材质过去连续六年的锂离子电池隔膜出货量均位列全球第二，全球市场占有率由2020年的11.0%增至2025年的11.6%。2025年，该集团占据市场份额约13.5%，在中国内地电池隔膜市场排名第二。

公司业绩

业绩方面，2023年度、2024年度及2025年度，星源材质实现收益分别为29.82亿元、35.06亿元、40.77亿元人民币；年内利润分别约为5.94亿元、3.71亿元、1.43亿元人民币。

基石投资者

公司已与基石投资者富国、广发基金、泰康人寿、Harvest International Premium Value (Secondary Market) Fund SPC代表Harvest Synergy SP行事、淡水泉(香港) 、高腾企业管理及CICC Financial Trading Limited(有关场外交易互换)、欣旺达财资、晶科能源投资 、Mondeomax、Bona Star、深三和、SHEEN NATION及陈峰订立基石投资协议，基石投资者已同意，在满足若干条件的前提下，按发售价认购或促使其指定实体按发售价认购可购买的发售股份数目，总金额约为7752万美元。

募资用途

假设发售价为每股发售股份8.98港元，公司预计从全球发售获得的所得款项净额将约12.629亿港元。其中：

• 约28.0%拟用于研发固态电池相关产品、其他功能膜及新一代锂离子电池隔膜产品；
• 约27.0%拟分配于扩大公司的海外网络，具体包括在马来西亚和美国兴建生产基地;
• 约20.0%拟用于投资专注新电池隔膜材料和半导体领域的企业，以提升核心技术、拓宽产品组合，从而建构第二成长曲线;
• 约15.0%拟用于偿还瑞典生产基地的固定资产贷款;及约10.0%拟分配用作一般营业资金及用于一般企业用途。

更多阅读：星源材质招股书

华健未来-B：小分子创新药临床药企

• 发售比例：拟全球发售1360万股H股，其中，香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15%（机制B）
• 发售价格：发售价将为每股发售股份81.8港元，每手100股，一手入场费8262.49港元
• 发售日期：6月12日-6月17日
• 公布中签：6月18日
• 暗盘时间：6月22日 16:15~18:30
• 上市日期：6月23日
• IPO保荐人：中信证券

公司简介

公司为一家于2017年由致力研发自身免疫、代谢及肿瘤学疾病疗法的行业专家团队创立的临床阶段生物科技公司。公司拥有三个核心产品HJ787、HJ178及HJ891，均为自行开发、小分子、国家药监局1类创新药。HJ787为一种选择性TYK2抑制剂，用于局部治疗自身免疫范畴的轻度至中度特应性皮炎(AD)、轻度至中度寻常痤疮(AV)、神经性皮炎(ND)及银屑病(Ps)，以及AD、ND及Ps的口服治疗。

公司业绩

2024年、2025年收入分别为0.02亿、0.13亿元；研发开支分别为0.75亿、1.1亿元；年内亏损分别为2.02亿、1.35亿元。

基石投资者

公司与基石投资者睿远基金、凯博、LBC HK、Sage Partners、盘京基金及泰康人寿订立基石投资协议，在若干条件的规限下，基石投资者已同意按发售价认购总额6500万美元可购买的有关发售股份数目。

募资用途

假设发售价为每股股份81.8港元，公司估计全球发售所得款项净额合共约为10.19亿港元。其中，

• 约80.6%将用于公司正在进行及计划中的管线产品临床研究及开发活动提供资金;
• 约9.4%将用于提升公司的研发平台以加强公司在免疫学、代谢和肿瘤学领域的创新管线，并开拓且开发新临床前药物以加强公司目前的治疗选项;
• 约5.0%将用于逐步建立公司的商业化团队，并随着公司的候选药物接近商业化而扩大团队，确保产品上市时能有效拓展市场并提供支援;
• 约5.0%将用于一般业务运营及营运资金。

更多阅读：华健未来-B招股书

IPO小知识

根据去年8月4日生效的港股IPO新规，港交所对回拨机制进行了调整，引入“双轨制”。发行人可选择机制A或机制B作为首次公开招股发售的分配机制。

• 机制A:分配至公开认购部分的初始比例为5%，最高回拨比例35%。
• 机制B：发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例(10%-60%)，无回拨机制。

机制B的不强制回拨意味着机构投资者将获得更多份额，中金公司董事总经理施琦表示：此举有效缓解后市沽压，有利于IPO合理定价及后市表现，同时稀缺性也激发了散户投资者认购热情。

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风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。