港股周报 | 腾讯、AIPC周内冲高回落！泡泡玛特再获段永平增持；海通张忆东、瑞银唱多港股，下半年将迎牛市高潮期？

• 美国5月非农爆表！激增17.2万碾压预期，加息箭在弦上？
• 特朗普称将迅速结束伊朗战事！协议或在本周末达成
• 黄仁勋台北演讲引爆AIPC想象空间！港股AIPC概念股一度走高
• 周二腾讯强劲反弹超10%！带动科网股普遍反弹，消息传正测试微信AI智能体原型
• 再度增持！段永平持股泡泡玛特比例升至6.04%，市值近145亿港元

一、一周大盘回顾（6.1-6.5）

6月首周，市场聚焦于英伟达GTC大会带来的半导体行情。值得注意的是，周五大超预期的非农数据引发美股恐慌，市场正预计今年美联储将重新开始加息；消息传来后，纳指周五单日大跌逾4%，AI及半导体板块全线重挫。

全周来看，美股指数走势呈前高后低。道指周跌0.32%，报50866.78点；纳指周跌4.68%，报25709.43点；标普500指数周跌2.59%，报7383.74点。

港股周初在科网股反弹下，指数一度走好，但后续数个交易日展开调整。本周恒生指数跌幅0.88%，报24961.95点；恒生科技指数涨幅0.09%，报4888.39点；国企指数涨幅0.13%，报8436.63点。

• 南向资金追踪｜本周累计买入约228亿港元 大举加仓中芯国际及泡泡玛特

据Wind数据显示，南向资金本周累计净买入228.21亿港元，再度出现明显流入。短线来看，本周港股冲高回落，南向资金前两日一度出现追涨动作，周三更是借回调行情逆势净买入186.82亿港元，但随后两日由于大市持续下探，资金也再度小幅流出。

个股方面，近7天南向资金：

大幅净买入：中芯国际47.90亿港元；泡泡玛特36.38亿港元；康方生物27.11亿港元；腾讯控股19.49亿港元；中国海洋石油14.83亿港元；华虹宏力13.08亿港元。

大幅净卖出：联想集团17.60亿港元；阿里巴巴-W15.78亿港元；美团-W12.43亿港元；小米集团-W12.28亿港元。

二、市场热点回顾

• 美国5月非农爆表！激增17.2万碾压预期，美国上演股债双杀，黄金、比特币也遭殃！

周五晚间，备受瞩目的美国5月非农就业报告重磅出炉，交出了一份远超市场预期的“炸裂”成绩单。数据显示，5月非农就业人口激增17.2万人，几乎是预期值8.5万人的两倍，失业率则稳守4.3%，符合预期。这份强劲的就业数据瞬间点燃了市场的鹰派情绪，美国利率期货显示，美联储12月加息的概率从48%骤升至63%，市场已完全定价美联储将在年底前加息25个基点。

消息传出后，美国上演股债双杀，黄金、比特币也遭殃！纳斯达克暴跌4%，创下2025年4月以来最惨单日纪录；现货黄金下跌3.6%，年内涨幅全部跌没；比特币一度暴跌7%，盘中跌破6万美元，是2024年10月以来首次；美债再遭抛售，10年期美债收益率上涨7个基点至4.54%。最惨烈的当属美股科技板块，费城半导体指数暴跌逾10%，单日市值蒸发逾1万亿美元。中概股同步走低，百度暴跌近10%，蔚来跌近6%，小鹏跌超5%，阿里巴巴跌近4%。

• 特朗普称将迅速结束伊朗战事！协议或在本周末达成？

美国总统特朗普5日在威斯康星州的一场助选活动上表示，将迅速结束对伊朗的战事，从而消除导致物价高企的一个重要因素。随着中期选举临近，美国媒体普遍认为，美伊战事导致油价上涨、生活成本增加，给共和党选情造成压力。此外，共和党内部希望特朗普尽快摆脱伊朗问题的拖累，聚焦经济民生问题。

另据美国全国广播公司报道，特朗普5日称，伊朗领导人尚未同美国达成结束冲突的协议，但他又同时说，最终“他们别无选择”，只能达成协议。特朗普称，美国在这场冲突中已“彻底摧毁”伊朗军事力量。特朗普3日在白宫对媒体说，美国同伊朗的谈判进展顺利，协议可能在本周末达成。

• 黄仁勋台北演讲引爆AIPC想象空间！港股AIPC概念股一度走高

英伟达GTC Taipei 2026大会周内举行，而黄仁勋在台北的演讲，直接引爆了市场对AIPC的想象空间，正式宣告端侧AI硬件时代全面来临。随着头部厂商不断加码，AIPC生态正加速落地。利好之下，港股AIPC概念股一度大涨，华勤技术一度创101港元历史新高，联想集团连续两日涨超5%。不过，两家公司后续数个交易日展开调整，华勤技术周跌近3%。

• 富时中国50指数周内纳入兆易创新、长飞光纤光缆！6月18日盘后生效

6月3日，富时罗素公布对富时中国指数系列的季度审核变更。调整结果将于2026年6月18日盘后生效。富时中国50指数纳入兆易创新、长飞光纤光缆，删除中国铁塔、中国中车。此外，富时中国50指数还公布了新一季的备选股名单，分别为中煤能源、吉利汽车、蓝思科技、MiniMax-W、三花智控 。

• 中国电车5月洗牌加速，零跑、蔚来、极氪集体狂奔，理想失速，比亚迪承压

零跑汽车以8.16万辆交付量创历史新高，同比增长81%；蔚来、极氪分别同比增62.3%和81.8%；问界环比增长近五成，小米连续两月交付超3万辆；受L系列换代周期影响，理想5月交付量同比降18.4%，成为主要新势力中少数出现负增长的企业；比亚迪5月销量同比微增0.26%。

• 海通国际张忆东最新发声：下半年后可能才是这轮牛市真正的扩散和高潮期！

张忆东在本次对话中旗帜鲜明地提出，6月中旬美国公布通胀数据、以及联储议息会议和新主席发言等，可能会是重要变盘时间点。张忆东认为，A股和港股目前仍处于行情的第一阶段，只是整体估值修复已进入尾声，震荡之后，下半年起市场将会迎来更加精彩、更加多元化，更加扩散的第二阶段行情。

该经济学家指出，中国资产真正系统性的机会，应该就是在今年四季度到2028的某个阶段，届时将会看到中国资产一个广泛的重估。

• 瑞银：对今年恒生指数突破3万点的目标保持信心！

瑞银认为，今年以来港股市场保持高度活跃，结构性变化显著，硬科技与新质生产力企业已成为新股发行的绝对中坚力量。瑞银研究部门预计，全年港股新股IPO融资额有望达到450亿至500亿美元，并对今年恒生指数突破3万点的目标保持信心。展望下半年，未来中国资本市场核心动能或将由企业盈利的实质性增长主导。

瑞银看好两类资产，一是受益于全球AI应用落地、技术自主可控的科技大市值龙头板块；二是具备结构性出海能力的中小市值企业。

• 港股回购热度升温，机构建议关注结构性机会！

2026年以来，港股上市公司持续回购，近期，回购热度有所升温。Wind数据显示，今年以来共有221家港股上市公司累计回购了33.88亿股，回购金额超650亿港元，其中5月以来的回购金额超230亿港元。腾讯控股、友邦保险、小米集团-W等股票今年以来多次进行大手笔回购。分析人士认为，当前港股市场，尤其是恒生科技指数正处于复杂的筑底阶段。后续港股市场在盈利修复和估值处于低位的双重支撑下，整体趋势仍有望向好，建议关注结构性机会。

三、公司热点回顾

• 周二腾讯强劲反弹超10%！带动科网股普遍反弹，消息传正测试微信AI智能体原型

腾讯周二（6月2日）收盘涨超10%，创2022年11月至今最大涨幅。消息面上，传腾讯正测试AI智能体原型产品。该智能体旨在帮助用户在微信应用内部高效完成多项任务，标志着微信在智能化交互与服务闭环上迈出关键一步。有媒体报道称，微信AI智能体是目前腾讯内部“最高优先级的绝密项目”。

随后，腾讯人士回应称，无法确定微信AI智能体何时推出，其上线时间很大程度上取决于监管方对智能体的审批进度。该消息或是公司随后数日展开调整的原因。尽管如此，大摩仍重申腾讯“增持”评级，指微信AI智能体是关键催化剂。

• 再度增持！段永平持股泡泡玛特比例升至6.04% 市值近145亿港元

据港交所披露权益信息显示，5月28日，知名投资人段永平通过其控制的H&H International Investment继续增持泡泡玛特H股，持股比例从5.69%升至6.04%。按今日泡泡玛特收盘价179.3港元以及段永平持股近8103万股估算，其持股市值近145亿港元。

• 美团-W Q1环比大幅减亏超百亿！周内股价反弹近9%

美团Q1营收910亿元，经调整净亏损49.7亿元，去年第四季度亏损额151亿元。受竞争加剧影响，核心本地商业由盈转亏，营销开支激增51.1%至230亿元。新业务收入增21.3%，亏损收窄。AI投入加码，战略转向生态价值对冲补贴战，环比修复信号显现。电话会上，美团CEO王兴重申“零售+科技”核心战略，表示将持续加大线上线下AI投入。超预期财报公布后，美团股价展开反攻，周内反弹近9%。

• 比亚迪入局人形机器人！传自研人形机器人代号“尧舜禹”

据一财，近日，比亚迪集团执行副总裁李柯在一档访谈节目中明确表示：“比亚迪也在开发人形机器人。机器人的竞争在于谁有最强的制造能力、软件能力和硬件能力，而汽车相关AI能力与机器人有同源性，如果有一天我们认为机器人可以走向家庭，就可以通过经销商网络售卖比亚迪的机器人。”

6月3日，比亚迪相关人士表示，该公司确实已在研发人形机器人。有传闻称，比亚迪自研人形机器人代号“尧舜禹”，计划于2026年在内部部署2万台。

• MiniMax $00100.HK  正式启动科创板上市辅导，ARR实现逾100%增长！

MiniMax 已于2026年5月29日同中信证券签署辅导协议，正式启动A股IPO进程。公司在香港联交所成功上市后，公司持续评估资本市场，包括对在科创板上市进行评估。根据MiniMax5月28日披露的最新业务数据：截至目前，MiniMax服务的全球企业和开发者客户数已超百万，较半年前增长5倍；全球用户规模约3亿。

过去两个月，MiniMax年化经常性收入（ARR）实现超过100%的增长。据此前3月业绩会公开信息，公司2026年2月ARR已超1.5亿美元。这意味着，MiniMax最新的年化收入已经达到3亿美元。

• 智谱：建议A股发行并在科创板上市

智谱在港交所公告，于2026年6月1日举行的董事会会议上，公司建议向中国相关监管机构申请配发及发行A股，并向上海证券交易所申请该等A股在科创板上市及准予交易。建议A股发行数量占建议A股发行完成后公司总股本的2%至8%之间。

• 青梅零食龙头溜溜梅招股中，一手入场费4401.96港元。
• 剑桥科技(06166)：完成配售1560万股新H股 所得净额约19.67亿港元。
• 进入全球第一梯队！京东(09618)开源JoyAI-Echo框架。
• 文远知行和小马智行将加入沪港通下港股通标的。

四、下周新股、财报预告及重要经济数据

下周重点经济数据及事件方面可关注：

以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！

下周详细预告请看：一周财经日历 | 冲击史上最大IPO！SpaceX会否引爆太空+AI狂潮？甲骨文财报、苹果全球开发者大会将袭

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。