百思买公司2027年第一季度盈利电话会议记录

谢谢大家，大家早上好。今天与我一起参加电话会议的还有我们的首席执行官Corey Barry、我们的首席财务和战略官Matt Bilunas以及我们的首席客户、产品和履行官Jason Bonfig。在今天的电话会议上，我们将讨论GAAP和非GAAP财务措施。这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账以及这些非GAAP财务指标为何有用的解释可以在今天上午的收益发布中找到，该发布可在我们的网站investors.bestbuy.com上查看。我们今天将发表的一些声明被认为是前瞻性的1995年私人证券诉讼改革法案的含义。这些陈述可能涉及公司的财务状况、业务计划、增长计划、投资和预期业绩，并受到可能导致实际结果与此类前瞻性陈述存在重大差异的风险和不确定性。有关这些风险和不确定性的更多信息，请参阅公司当前的盈利发布以及我们最新的10 K表格和后续的10 Q表格。公司没有义务更新或修改任何前瞻性陈述以反映本次电话会议日期后可能发生的事件或情况。在将电话转给科里之前，我想指出今天上午的新闻稿中提到的收入重新分类。从本季度开始，我们将某些收入重新分类到各个类别中。最显着的变化是信用卡收入和数字内容，其中包括数字游戏软件和订阅。以前，这些项目包含在我们的各种产品收入类别中，现在它们完全包含在服务类别中。重新分类仅影响按类别列出的收入，不会影响之前报告的总收入或总可比销售额，也不会影响我们之前报告的盈利或现金流。这些信息和相关时间表已在我们今天早上的8 k文件中，也可以在我们的投资者关系网站上找到。现在我将把电话转给科里，大家早上好，感谢你们今天加入我们。我们很高兴报告好于预期的第一季度业绩，我们的可比销售额比去年增长了2%，高于我们的预期，我们的大多数主要产品类别都是积极的。我们还推动了营业收入率的扩张和每股收益的增长，特别是收入达到了89亿美元。我们的调整后营业收入率为4.1%。调整后每股稀释收益为1.28美元，较去年增长11%。我想向全公司的员工表示衷心感谢，感谢他们为客户做出的奉献以及对我们战略的承诺。我们正在实施我们的战略，以加强我们在零售业作为领先的全渠道技术目的地的地位，同时扩大新的利润来源，我们预计随着时间的推移将带来可观的利益。我们的百思买广告和市场计划超出了其绩效目标。我们对我们的进展感到满意，并且两者都对毛利率做出了又一个季度的积极贡献。第一季度，我们国内市场GMV达到约2.5亿美元。事实上，如果算上我们的Marketplace GMV，我们本季度国内销售额增长超过4%。从品类角度来看，我们在Switch 2、PS5和Xbox三大游戏机游戏品类的销售表现强于预期。这种游戏增长得到了对Pokemon Snap等流行软件的需求的支持。我们还看到了人工智能眼镜、3D打印机、交易卡等收藏品、健康戒指和PC游戏掌上设备等新兴类别的强劲增长。这组类别的销售额比去年翻了一番。com中预计，在客户升级和更换需求以及产品创新的共同推动下，我们连续第九个季度实现了正可比销售额。我们的第一季度计算销售还得到了百思买业务团队及其教育、企业和医疗保健客户的强劲表现的支持，该团队总体增长了15%。在手机领域，得益于我们扩大的合作伙伴关系以及与大型运营商的店内运营模式改进，我们实现了连续第五个季度的增长。此外，我们看到客户对本季度新手机发布的反应好于预期。在家庭影院类别中，第一季度电视增长趋势出现重大改善。虽然销量与去年相比仍略有下降，但整个季度的销量和市场份额都有所增长。各层级和价位的性能均有所改善，我们相信第一季度的势头是进入第二季度的积极迹象，届时将在行业范围内推出彩色电视，稍后我们将进一步讨论这一问题。我们还将分享改善家电类别业绩的计划，第一季度的销售继续面临压力，并且与去年相比有所下降，我们的国内销售在线组合稳定在32%，我们将继续为客户推动更快的交付。第一季度，65%的在线购物在一天内送达或可提货，高于去年的约60%，我们的店内提货体验仍然是一项重要资产，大约45%的在线购物是在商店提货。正如预期的那样，随着本季度的进展，我们的销售额增长有所增加，部分原因是新产品的推出以及客户选择在我们这里消费更高的退税。我们的第一季度业绩并没有重大改变我们现有的客户思维。与过去几个季度一致，我们看到一位客户仍在消费，但以价值为中心并被销售时刻所吸引。重要的是，虽然客户继续考虑大额购买，但他们愿意在需要或技术创新时购买高价位产品。我们对第一季度的业绩感到满意，并维持今年的指导。这凸显了我们业务的势头，并为Jason很快列出的优先事项提供了多个进展证据。由于涉及杰森，我想谈谈我们上个月宣布的首席执行官继任消息。经过深思熟虑，我决定现在是我退出百思买和下一代领导者的最佳时机。虽然这是一个艰难的决定，但我们更容易知道，董事会通过对这些墙内外进行的广泛继任规划流程，已经找到了合适的人选担任我们的下一任首席执行官。杰森将于11月1日正式就任该职位，在此之前，他和我将并肩工作，不仅无缝过渡，而且以继续推动进步的方式过渡。他是具有正确愿景的合适人选，可以进一步加快我们的战略优先事项，并紧迫地这样做。我有幸看到杰森从商人的角色成长为一名执行领导者，他的行业专业知识、供应商合作伙伴关系和影响力、疯狂的客户焦点、创新思维、推动战略计划的历史以及深思熟虑的决策将在百思买迎来令人兴奋且有意义的篇章。最重要的是，他和我一样对这个品牌和我们的员工充满热情，并将不懈努力，让它变得更加成功。我现在想将电话转给Jason，讨论他的优先事项，并提供第二季度和今年剩余时间的关键业务更新。

早上好.首先，我想说，能够在今年晚些时候担任首席执行官一职，我感到非常荣幸和荣幸。我感谢董事会对我的信任、信心和鼓励。对科里，我表示钦佩和赞赏。我们很幸运能够在过去的七年里由您掌舵。近27年来，百思买一直是我生活的一部分。那段时间，我很幸运能够在许多不同的业务领域工作，从商品销售、电子商务和营销到供应链百思买广告。在我们的加拿大业务中，我想花几分钟时间谈谈百思买的发展方向以及定义我们如何在未来几个月和几年中获胜的四个优先事项。在我谈到他们之前，重要的是要承认我们生活的世界。零售格局的变化速度比我们历史上任何时候都要快。客户的期望正在变化，技术正在重塑我们的购物、学习和生活方式，我们的竞争对手也没有停滞不前。我们不认为这对我们构成威胁。我们将其视为一种邀请。当世界变化如此之快时，那些有意图、清晰、坚定不移地关注客户的公司会变得更强大。这正是我们打算做的。我们的首要任务是将百思买提升为一家零售、媒体、广告和技术公司。这标志着我们企业的发展方向。我们不再只是一家零售商，我们正在成为一家零售商、媒体、广告和技术公司。这每一句话都很重要。这意味着加深我们对客户、他们的需求、他们的兴趣以及我们比其他任何人都能更好地解决的痛点的了解。这意味着继续加速百思买广告成为有意义的增长引擎。它的利润率高、增长率高，并且由客户独特地提供动力，因为只有百思买才具备这一点。这意味着扩大我们在平台、内容和高价值方面的影响力。接触点。第二优先事项？我们将扩大和扩大我们的影响力。我们的市场和战略合作伙伴关系正在加速发展，包括与我们的供应商和精选零售商进行更深入的合作。我们正在向百思买开放更广泛的产品类别、更广泛的合作伙伴，并为客户提供新的方式来准确地找到他们所需的产品。我们将继续扩大我们的服务，不仅通过市场，还通过我们的1 P业务，利用交易卡和收藏品等关键客户趋势，并创造能够提高与客户的相关性和频率的体验。我们的目标不仅仅是探索新的业务领域，而是利用我们对客户的独特见解，成为新的和不断增长的类别的主要参与者。我们将继续与OpenAI和谷歌等人工智能公司合作，以确保我们出现在客户寻求技术和建议的地方。这些人工智能合作伙伴关系和其他即将到来的合作伙伴关系将增强我们的经验。通过参与和出现在这些接触点上，我们加强了我们建立的信任，并继续每天与客户建立信任。我们的第三个优先事项是提升百思买体验。这一优先事项确实是我们近60年来制定愿景的基础。如果不提升百思买的体验，其他优先事项都无法成功。无论我们如何发展，我们都致力于在价格上具有竞争力，并在每个客户体验中提供卓越的服务。每一个决定、每一个流程、每一次客户互动都应该从一个问题开始。这如何让客户体验更好？这是关于人类、物理、数字和人工智能的独特混合以及我们如何放大它。例如，我们的商店正在演变为激活和体验中心。客户以其他任何地方都无法做到的方式发现、联系和接触技术。他们的供应商、展厅、服务中心、履行点、社区空间集于一体。正如我们提到的那样第一季度，从今年夏天开始，我们将通过中小规模门店扩大我们的商店足迹。这些并不是我们现有内容的缩小版本。它们是专门为客户当今的实际购物方式而设计的格式。中型形式使我们能够灵活地进入大型商店不适合机会但客户需求真实且不断增长的市场和贸易领域。这些面积在20至25，000平方英尺之间。这种小形式让我们更接近人口稠密的城市社区、郊区中心和服务不足的社区的客户。这些面积在12，000至15，000平方英尺之间。这两种格式都围绕速度、精心策划的分类、专家服务以及与我们更广泛的履行网络的无缝连接而构建。这是向前迈出的重要一步，因为它在不损害我们体验的情况下扩大了我们的影响力。它让我们更接近更多客户。更多情况下，当我们将商店放置在更靠近客户的地方时，不仅会看到我们在该市场的销售额和份额提升，而且还会看到前六个月内我们多渠道参与的显着在线增长和物质提升。接近性还扩大了我们的配送足迹，能够更快地将小型包裹运送到家，同时扩大了我们大型产品交付和安装服务的覆盖范围。我们将在今年夏天晚些时候重点介绍其中一些地点，我们相信这将带来超出足迹本身的额外商店增长。我们将继续通过我们的服务、会员资格和履行能力以及我们提供的升级来建立差异化的价值。我们将采取更快的行动，因为客户行为正在迅速变化，我们也会如此。第四个优先事项，我们将继续成为百思买一家以人为本、以客户为中心的公司。我们共同的公司价值观强化了我们的承诺和决心。我们的员工为这家公司提供动力。它们是客户回来的原因，是我们的合作伙伴信任我们的原因，也是我们能够应对这个行业给我们带来的每一个转变的原因。展望未来，我们致力于对员工进行持续投资，同时拥抱包括人工智能在内的技术，使我们的员工能够为客户提供更卓越的体验。综合起来这四个优先事项并不是单独的轨道，而是相互强化的。通过正确的占地面积和格式提供更好的体验可以推动覆盖范围。更大的影响力可以产生客户见解，从而推动我们的媒体和技术业务。所有这一切都由我们的员工提供支持，他们配备了业内最好的培训和技术，并做着只有百思买才能做的事情。我对我们在带领我们实现目标的团队中的前进方向以及我们为客户、合作伙伴和股东创造价值的能力从未如此有信心。现在我想分享第二季度和今年剩余时间的一些关键业务更新。正如Corey所提到的那样，我们看到第一季度电视销售趋势有所改善，并很高兴在第二季度和今年剩余时间通过发布Ruby继续保持这一势头。虽然一些RB电视已经在我们的商店和网上展示，但我们预计完整的电视产品将于6月中旬推出。明年，百思买将成为唯一一家您可以购物、体验和购买这项新技术的全国性零售商。GB提供准确、完整、栩栩如生的色彩，前所未有的、更清晰的图像清晰度，以提供更详细的图像，并提供峰值亮度，以增强对比度和动态范围。它还可以从房间中的任何座位上提供一致的图像质量和颜色的广角观看。GB的推出将得到一项强有力的营销计划的支持，旨在提高人们对这项新技术的认识。下个月开始，我们的活动被称为相信是看到。该消息还将强调我们的简单升级过程，包括免费的Geek Squad交付，安装和拖走f客户的旧电视。我们与供应商合作，对数万名商店员工进行了这项新技术的培训。这一点，再加上商店、电视、数字、社交媒体影响者的强化营销，为整个类别带来了更高的活力和兴奋度。转向电器由于房地产市场停滞和竞争激烈的零售环境，我们这一类别的销售在相当长的一段时间内一直面临压力。我们一直在测试多项举措，并在第二季度采取果断行动，我们希望能够改善结果。其中包括对定价、营销、产品可用性和交付速度的投资。我们已经看到本季度的趋势出现了重大改善，上季度需求与去年相比有所增长。本季度晚些时候，我们还预计将对主要电器在线数字销售体验进行重大改进。前面我提到开设新的中小门店。在我们较大的商店中，我们通过更有策略地利用我们的空间和面积来继续改善外观和感觉。具体来说，我们将整合大约70家商店的空置空间，然后在未来两个季度内利用这些新的开放空间在50家商店实施价值创造计划。这些开放空间将充满新的Meta体验，涵盖AI眼镜和VR类别。百思买品牌Meta Labs在这900平方英尺的区域将配备专业且致力于Meta体验的员工。在其他20家商店中，根据地点，我们正在利用空间来建设我们的Yardbird户外家具店或我们的奥特莱斯系列。我们对这一战略感到兴奋，并在未来几年内拥有数百家商店可以采用这一战略。上个月，我们宣布了会员计划中令人兴奋的进展。从下周开始，我们将为800万付费会员提供奖励积分。我们的My Best Buy plus和Total会员在每次符合条件的购买时将获得1%的奖励，在使用My Best Buy信用卡时将获得6%的奖励。积分将为客户提供一个永远的好处，他们的百思买购买，包括市场。奖励积分将是除了我们的付费会员今天已经收到的许多受欢迎的好处，包括快速和免费送货，延长产品退货窗口，独家价格，以及我们的总会员，产品保护和247支持。没有任何会员计划是静态的，随着我们从会员那里了解更多信息，我们一直致力于完善和改进该计划。在将电话转给马特之前，我将谈谈我们如何应对内存成本增加的影响，这主要影响我们的计算类别。正如预期的那样，产品成本一直在增加，产品价格上涨也一直流入我们的产品类别。第一季度，我们的混合计算服务与去年持平，这主要是由于产品组合和这些产品价格上涨的错开实施。当我们展望第二季度和今年剩余时间时，我们预计我们的混合型平均价格和计算将会上升，并且我们预计一些弹性将导致单位数量下降。然而，由于我们的分类策略，我们预计幅度将显着减弱。大多数客户都有预算来找我们，并通过我们广泛的产品种类和价格点，在该预算内找到优秀的产品。我们在过去的情况下（最近是对关税的回应）的客户行为中看到了这一点的证据。我们还做出了一些战略决策，在某些地区拉动供应，以减轻这些影响。正如您从第一季度库存和资产负债表的增长中看到的那样，目前我们没有看到27财年剩余时间材料库存供应限制的迹象。这是一个动态的情况，我们将继续与供应商密切合作，以减轻影响。我现在将 把电话转过来

致马特早上好。让我首先谈谈我们第一季度的业绩与上季度的预期的比较。企业可比销售额增长了2%，超出了我们指导的约1%。我们调整后的营业收入率为4.1%，好于计划，主要是由收入增加带来的LGA杠杆推动的。我现在将谈谈我们第一季度业绩与去年的比较。企业收入89亿美元，同比增长1.9%。我们调整后的营业收入率比去年增加了30个基点，调整后的每股稀释收益环比增加11%至1.28美元。2月份我们的企业可比销售额下降约1%，3月份和4月份分别增长至3%和4%。在国内部门，受可比销售额增长1.8%的推动，收入增长1.5%至82亿美元。从品类的角度来看，对可比销售增长的最大贡献者是游戏、计算、手机和服务，但电器的下降部分抵消了这一增长。我们的在线收入为26亿美元，同比增长1.4%，占国内收入的32%。从有机的角度来看，我们产品的混合平均销售价格再次与去年非常相似，涨幅不到1%。国际收入为6.87亿美元，同比增长7%。收入增长主要是由于可比销售额增长4.7%和汇率的有利影响。我们的国内毛利率增长20个基点，达到23.7%，这得益于市场和百思买广告的增长以及我们传统服务产品的业绩改善。这些项目在很大程度上被较低的产品利润率所抵消。我们的国际毛利率下降50个基点至21.5%，主要是由于产品利润率下降。转向SG和A，我们的国内调整后SG & A增加了1700万美元。这主要是由于与市场和百思买广告相关的费用增加以及有利的间接税解决方案的出台。之前的项目被百思买较低的医疗费用部分抵消。本季度，我们通过股息向股东返还了总计2.02亿美元。我们已连续13年提高季度股息，并继续致力于成为溢价股息支付者。本季度末，我们的库存余额比去年增加了近8%，应付账款比去年增加了近10%。较高的库存余额主要包括计算产品的结转。在转向我们的指导之前，我想谈谈我们财务模式的一个关键方面，即提高效率并确定降低成本，以便投资于我们预计将带来长期价值并抵消我们业务压力的举措。这一长期存在的业务优先事项在27财年至关重要。我们的关键机会领域仍然是供应链、客户服务、反向物流以及健康业务的持续优化。现在继续讨论我们的27财年全年财务指引，该指引保持不变，收入在412亿至421亿美元之间比较销售额下降1%至上升1%，调整后营业收入率为4.3%至4.4%，调整后有效所得税率约为25.5%调整后每股稀释收益6.3美元至美元6.6资本支出约7.5亿美元，最后，我们预计将花费约3亿美元用于股票回购。接下来，我将介绍一些支持我们在顶层指导的关键工作假设。正如我们上个季度提到的那样，我们预计计算、手机以及Corey之前列出的新新兴类别等多个类别都会增长。我们预计，受美国市场百思买广告增长的推动，我们的毛利率将提高约30个基点。正如我们上个季度提到的，我们预计广告收集离子增长10%，接近10亿美元。我们预计今年美国市场的GMV至少为12亿美元。我们继续预计，与去年相比，我们的传统服务和会员服务将对我们今年的毛利率保持中性。现在转到我们调整后的SG和A预期，其中包括以下看跌期权和看跌期权。SG & A计划增加对Marketplace广告的支持，包括广告、技术和员工薪酬费用。我们预计指南的高端将有更高的激励薪酬，达到3000万美元。商店工资支出预计将增加我们收入指导的高端，从费率角度来看，影响最小，部分抵消了之前预计百思买医疗费用较低的项目。最后，我们指导的低端反映了我们进一步减少可变费用的计划，包括与销售趋势保持一致的激励薪酬。在结束之前，让我分享一些针对第二季度的评论。5月份的可比销售额开局强劲，迄今为止的一个月增长率高达个位数。我们整个季度的可比销售前景约为1%。随着我们开始庆祝去年6月非常成功的游戏发布，我们预计第二季度的营业收入率约为3.9%，与去年持平。我现在把电话转给科里，请他在问答环节前发表总结评论。

百思买公司（纽约证券交易所代码：BBY）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://events.q4inc.com/attendee/272416365

百思买公司公布的第一季度业绩好于预期，可比销售额增长2%，收入为89亿美元，调整后营业收入率为4.1%。

该公司的战略举措，例如百思买广告和市场，超出了业绩目标，对毛利率做出了积极贡献。

未来指引保持不变，27财年预计收入在412亿至421亿美元之间，调整后每股收益为6.3至6.6美元。

运营亮点包括游戏领域的强劲表现、人工智能眼镜和3D打印机等新品类，以及计算和手机销售的改善。

管理层对即将推出的RB TV持乐观态度，并通过战略改进看到家电类别的潜在增长。

首席执行官继任者已宣布，Jason Bonfig将于11月接任该职位，旨在继续战略优先事项和改进。

操作者

此时，所有参与者都处于仅听模式。今天准备好的演讲结束后，我们将举办问答环节。如果您想问问题，请按Star 1举手。要撤回您的问题，请再次按Star 1。提醒您，此通话正在录制以供播放，并将于东部时间今天下午1：00左右播出。如果您随时需要通话帮助，请按Star Zero键，接线员将为您提供帮助。我现在将会议交给投资者关系主管Molly O ' Brien。莫莉，请继续。

Molly O ' Brien（投资者关系主管）

科里·巴里（首席执行官）

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

马特·比卢纳斯

谢谢你，马特。我感到自豪的是，在疫情期间和之后的几年销售波动之后，创新正在加速，我们的业务在过去六个季度恢复了更稳定的表现。此外，我们正在推动基于我们在客户体验和推动增量利润流的举措方面所做的投资的势头。我们的市场正在推动单位份额的增长，我们的百思买广告正在加速，我们正在通过独特地商业化新技术的能力来推动增长，并在客户升级和更换技术时为他们提供服务，无论他们的预算如何。在这个加速的时刻，我相信杰森是正确的领导者，现在是我们进入下一章的正确时机。现在接线员，我们想回答问题。

科里·巴里（首席执行官）

我们现在开始问答环节。如果您想问问题，请按Star One。举手。要撤回您的问题，请按Star 1。同样，我们要求您在提出问题时拿起手机，以获得最佳音质，如果您在本地静音，请记住取消您的设备静音。请在我们编制问答名单时待命。您的第一个问题来自彼得·基思（Peter Keith）与派珀·桑德勒（Piper Sandler）的作品。您的线路已开通。请继续。

操作者

哦，非常感谢。早上好，科里，祝你一切顺利。杰森，期待着与您继续合作。我想也许首先关注家庭影院类别。你确实提到了本季度取得了一些相当不错的进步。不知道您是否能谈谈第一季度的原因。然后再澄清一下关于RB电视技术，我想您说您拥有明年的全国独家发行权。那么这是否意味着要到2020年5月呢？

彼得·基思（股票分析师）

谢谢你的问题，彼得。我想首先我会从电视表演开始。我们看到了强劲的Q1。这显然是我们趋势的一个变化。我们相信，随着这一趋势的改善，我们已经获得了市场份额，我们看到了业务许多不同部分的优势。有一种情况下，ASPS确实大幅下降，所以我们要确保我们在所有不同的价格点，客户感兴趣的竞争力。我们对Ruby的发布感到非常兴奋。同样，目前我们的网站和商店中也有一些产品，但随着我们到六月中旬，这些产品将全面推出。你是对的.我们确实有机会成为唯一一家拥有该产品的全国零售商。这是一个一年的时间框架，实际上这取决于发射日期的确切时间。所以在5月和6月的时间范围内，取决于供应商。但也有持续的对话，这是关于确保我们代表最新和最伟大的方式，我们的供应商希望我们突出这项技术。这正是我们打算做的，不仅通过我们在商店和网上所做的，而且通过营销和培训以及与我们的供应商的合作。我们将继续讨论如何确保这项技术在百思买等地方得到代表，而且未来可能也更独家。

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

好的太好了这令人鼓舞。然后也许是另一个引起我对电器注意的产品类别，电器已经承受了一段时间的压力。我想你在五月份说过一个积极的说法。想知道您是否可以强调一下那里的工作原理。我们不断听到我们正处于一个胁迫替代市场。因此您能够转向更快的交付。是什么推动了电器的改进？您认为这是您在第二季度继续取得积极成果的原因吗？

彼得·基思（股票分析师）

是的再次感谢这个问题。我认为有很多因素在推动着电器的发展，这也许就是为什么我们花了更长的时间才能够解决这一特定趋势。为了确保我们具有竞争力，该业务的很多方面都需要做到。在一个更具压力的市场中，每个客户都有一些不同。速度确实很重要，尤其是交付速度。可用性是一个关键方面。当您将其与通过营销信息确保客户了解这一点以及确保我们在价格上具有竞争力结合起来时，这种结合似乎非常有效。以及团队在五月份所做的事情，可以说是在阵亡将士纪念日假期期间的购买季节。因此，我们希望继续从5月份看到的积极趋势中学习，并找出如何继续完善这一趋势，加倍努力，确保可用性和交付速度成为首要考虑的因素，因为我们认为这可能是所有这些结合在一起的。但当我们进入7月4日等额外假期时，这可能是两件最重要的事情。

操作者

很好。非常感谢，祝你好运。谢谢谢谢彼得您的下一个问题来自摩根大通的Christopher Ho Vers。您的线路已开通。请继续。

Christopher Ho Vers（股票分析师）

谢谢.早上好，祝贺科里，祝你在下一章中好运，并期待与你合作。杰森所以我的第一个问题是你能谈谈五月的司机吗

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

就像你所说的主要电器一样，实力正在改善，但相对于第一季度电视的出现，还有哪些其他类别正在加速发展？计算也在加速吗？这如何让您考虑切换到单圈？

Christopher Ho Vers（股票分析师）

因为如果你看看月份和堆栈或复合年增长率，你会发现5月份的急剧加速，而你真的很难减速到1%。

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

那么，是什么影响了这种总体判断呢？谢谢克里斯。是的，我们预计第二季度的营收约为1%。就像我们说的，从阵亡将士纪念日到现在，我们每天都坐在高个位数的位置上，这实际上是我们大部分类别的情况。因此，我们看到计算机、手机、许多新兴类别的持续增长，对于您的问题，我们看到销售趋势继续改善，正如我们谈论的主要电器一样，5月份转向增长。到目前为止，我们确实在很多类别中都看到了它。但就您的观点而言，进入6月份时，我们将开始推出去年的Switch，第二季度的销售额约为2亿美元。我们还想说，五月份我们继续从退税中受益一点。因此，大部分好处都发生在三月和四月。正如我们预期的那样，随着进入五月，五月的情况仍然会有所增加。这在5月份的表现之内，但就转向发布而言，这在6月和7月是相当重要的一圈，这与正常运行率下看到的发布一个季度的销售额不成比例。我还想说，当我们进入本季度后半部分时，我们开始看到去年计算类别内的10种产品销量增长确实强劲。因此，在本季度末，我们开始看到对计算类别的更多压力。我们仍然觉得计算将会增长，并且仍然对这一类别感觉很好，但是随着你进入本季度的后半部分，这一类别的连续性变得有点困难。因此，我的后续行动是，在后新冠肺炎时代，美国消费者似乎真的与供应链和价格保持一致。随着COVID期间短缺和价格大幅上涨的经验，我猜是有。所以问题是，考虑到记忆触及所有科技，你有没有想过五月的任何优势？这是新闻周期中的事情，人们迫切需要购买并应对今年晚些时候潜在的短缺和今年晚些时候潜在的价格上涨。这实际上非常有趣，克里斯。在我们的研究中，我们没有看到任何指标表明客户正在提前购买。事实上，正如我比喻说的那样，很少有人真正担心记忆力。我们一直在密切关注这一点。所以我再次思考，我说了。我们继续看到非常一致的客户行为，即客户承受着更大的压力，但仍然有弹性，被优惠和销售时刻所吸引，在预算内购物，这就是我们广泛的分类真正对我们有利的地方。虽然他们对大额购买深思熟虑，但他们绝对愿意在需要或技术足够吸引人的时候花在这些高价上。因此，我们在数据中没有看到这种拉动行为，这很棒，因为它展示了压倒性的力量和希望将这些税款花在我们身上的倾向。

Christopher Ho Vers（股票分析师）

明白非常感谢

乔·费尔德曼（股票分析师）

您的下一个问题来自于Teel Advisory Group的Joe Feldman。您的线路已开通。请继续。谢谢.早上好伙计们。我希望如此我知道，谢谢你的颜色在商店格式。我在想你能不能多说点。就像我们应该期待看到你

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

人们可能会更多地重新定位商店，因此更多地重新定位甚至关闭一些旧的传统商店，以转变为您正在谈论的这种新的形式。谢谢你的问题。我认为这里有两个部分。我们讨论的第一部分是，我们认为在我们较大的商店中，有机会以更有效的方式战略性地利用一些空间，我们强调了与Meta在50个地点的合作伙伴关系，并讨论了Yardbird Shops等商店。我们确实认为还有数百家额外的商店，我们可以以更有效的方式利用其中的一些空间。那家商店里的其他东西实际上非常有效。它的位置正确。商店的位置很棒。只是我们实际上有一点空间，可以更有战略性地利用。中小商店实际上是为了扩大我们的影响力，并将我们置于今天没有的地方。所以我们真的很兴奋。随着夏季的到来，我们实际上将重点介绍其中一些地点，其中一些地点将盛大开放。然后我们将在未来讨论我们认为从增长角度来看该战略是什么。但这不是关于取代。这实际上是为了接触我们以前无法通过商店接触到的新市场和客户。明白了。这真的很有帮助。谢谢还有一个单独的问题。我知道你谈到了库存拉动了一些商品，但我想我们应该如何考虑今年剩余的库存？您的增长率是否会放缓或更好地匹配销售额或任何颜色

马特·比卢纳斯

可以分享会很有帮助。谢谢.是的，我认为我们会继续尽可能有战略性地进行。我的意思是，这种拉动几乎完全是由我们希望尽可能以较低的成本尽早引入尽可能多的计算库存这一事实驱动的。这就是季度末库存余额中所代表的内容。您可以看到我们的应付账款实际上超过了我们的库存。因此，在进入第三季度时，我们处于良好的工作状态。库存可能会持续上升，所有库存都非常健康，但这些将是我们在产品方面以我们喜欢的成本状况处于战略上良好位置的地方。当然，随着时间的推移，我们的目标将是回到库存平衡，使其更符合前一季度的供应需求。所以可以肯定的是，随着时间的推移，我们会实现这一目标。确切地说是在第三季度或第四季度的什么时候？难说.但正如我们多年来所证明的那样，我们在管理库存方面非常严格。我们的库存管理比许多竞争对手都要精简得多，团队也都在管理库存。但是，这是一个非常具有战略意义的决定，以确保我们在正确的时间提供正确的产品，确保我们利用成本优势。

乔·费尔德曼（股票分析师）

好极了谢谢.伙计们，祝这一季度好运。谢谢谢谢

安东尼·奇卢巴（股票分析师）

Joe，你的下一个问题来自Loop Capital Markets的Anthony Chiberba。您的线路已开通。请继续。早上好.非常感谢你们回答我的问题，让我向莫莉和杰森表达同样的感情，所以。或者抱歉，对科里和杰森。所以，你知道，有很多好的信息。我真的很欣赏所有的颜色，当你想到，你知道，再一次，你在五月有了如此强劲的开局，你知道，我知道你已经谈论过这个问题，但它真的有点像电器和。你知道，我猜是更大规模所得税退款的长尾效应的结束，或者还有其他什么特别的东西。你在五月份看到的东西归因于，你知道，推动了这种力量？是的，我认为正如我前面所说，我们确实看到了所有类别的优势。

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

主要趋势有所改善。电视趋势持续改善。但我们看到计算和许多其他较小类别的销售持续改善。我们相信，有一些，就像我们已经谈论过的一点退税福利，5月份的比例比我们在3月份和4月份看到的要小得多。所以有一些。但根据我们的估计，我不会说这是5月份迄今为止销售的重要推动力。所以我认为它的基础相当广泛。我认为阵亡将士纪念日的促销对我们来说是成功的，但同样，这也适用于我们的许多业务。明白了。然后只是快速跟进。所以我觉得这很有趣。大约65%的在线订单在一天内送达或可提货，事实是，同比上升了500个基点。您认为这是否会推动您的在线业务的任何形式的改进、更高的可用性，或者这只是目前的赌注？谢谢我的观点是，这是持续的赌注。我对我们正在做出的改进感到非常自豪。我认为整个零售业都在进步。安东尼，我认为更重要的是我们有能力满足客户想要的条款。我不断地称赞团队的调整。它不仅可用，而且以我想要的方式可用。这就是为什么我们还包括可供提货的商品，因为45%的人仍然去商店提货，这凸显了我们的客户希望控制那些价格往往很高、有时易碎、显然非常有价值的商品。所以团队的注意力疯狂地集中在“是”上。如果他们在当天想要它，让我们确保我们有一切机制来将它送到他们手中。但更重要的是，让我们确保以他们想要的方式将其传递给他们。

操作者

明白了。谢谢。您的下一个问题来自Evercore isi的Greg Melick。您的线路已开通。请继续。

格雷格·梅里克（股票分析师）

谢谢.首先，科里，谢谢你。杰森，恭喜。去年我想深入研究一下回扣和关税。

科里·巴里（首席执行官）

那是经历了很多很多。我只是好奇，你们申请回扣了吗？您希望今年能得到任何东西吗？也许更重要的是，您的一些供应商如何考虑使用IEFA的任何回扣或暂停来提高价值支柱并反击您谈论的一些AUR增加？我会开始，然后杰森就可以在最高水平上进行构建。我们非常清楚，在所有这些讨论中，我们的首要任务是我们的客户，我们的方法是提供合适的产品组合以满足客户需求和预算。同时，根据您的观点，我们与我们的供应商合作，以确保我们能够应对真正动态的情况。我不得不说，我对我们的团队在一年的大部分时间里成功应对关税的方式感到非常自豪。现在更明确地回答您的问题，我们之前已经说过了，我们是记录的进口商，仅占我们销售产品的2%至3%。因此，这意味着在退款主题上，我们目前正在遵守退款流程的第一阶段。但我认为重要的是要注意，显然，根据我们进口的数量，就我们的销售而言，我们的退款很小。因此，说得非常清楚，我们的目标是，我们的任何关税回收都将用于为我们的客户带来价值。这对我们来说真的很重要。当然，我们还计划在未来几个月内与我们的供应商合作。杰森，也许你可以添加一点颜色。

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

是啊因此，正如科里所说，显然绝大多数将回流到我们的供应商手中。我们正在进行对话，因为他们希望为我们的客户带来价值，特别是在百思买地点购买并做出选择的客户。我们有很多工具，不仅在我们的实体商店环境中，而且还通过我们的数字渠道，让他们能够做到这一点。如果他们决定也想投资回报为客户带来价值，我们可以成为一个渠道，让这种情况非常非常快地发生，并希望他们中的很多人做出这一决定。但将来当他们这样做时，我们会谈论这个问题。

科里·巴里（首席执行官）

我想说的最后一件事是，如果你认为关税是内存情况的一个必然结果，显然我们在去年大部分时间都谈到了将价格调整作为最后手段。但我认为重要的是要注意，虽然它影响了产品组合的某些部分，但它并没有导致混合企业层面的整体平均售价增加，我认为这只是强调了我们一直在强调的一点，即我们的客户有预算。我们将拥有广泛的价格点和广泛的可用性，无论客户的预算如何，我们都将满足他们的需求。

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

太好了，谢谢。然后在更大的格式商店方面进行快速跟进。我理解Meta实验室和其他事情的重新分配。我们是否仍计划每年对十几家大型商店进行合理化，或者目前情况是否已经趋于平稳？是的，我认为我们有一个非常严格的流程来了解我们商店今天的盈利能力。我们的大型商店仍然利润丰厚，现金流为正。我们总体上喜欢他们中的很多人坐的地方。只要我们有更好的地点将他们转移到，我们肯定会考虑这一点。如果它们最终相遇，而不是克服经济障碍，我们肯定会做出关闭它们的决定。我认为与过去相比，这些关闭的速度可能会缓慢。在某些情况下，您希望关闭商店以将其开业，也许是在市场另一部分更强大的零售节点。因此我们将继续做出这些决定。我们觉得这家商店非常有价值。为客户提供便利，为我们提供了非常快速的交付和履行选项。就这样。这种经验非常重要，而且它们对我们来说都是非常经济上有利可图的。所以对此感觉很好。随着时间的推移，我们将继续发现这一点。

科里·巴里（首席执行官）

格雷格，我想你甚至看到，在我们所在的财年，我们实际上说过，你知道，很长一段时间以来，我们今年将有净商店增加，这反映了马特提到的速度放缓。

格雷格·梅里克（股票分析师）

我很感激。谢谢，祝你们好运，伙计们。

迈克·贝克（股票分析师）

您的下一个问题来自迈克·贝克和戴维森地方检察官的关系。您的线路已开通。请继续。谢谢.第一个关于记忆的问题。对不起，记忆话题。所以听起来像是，你知道，客户来这里是为了预算，所以如果成本上升，他们可能会换成不同的机器。这如何影响利润率？

马特·比卢纳斯

和.然后跟进的是，您预计本财年的2027年不会出现任何供应链问题。展望未来，明年会怎样？谢谢.我开始。也许杰森可以跳进去我认为，从利润率的角度来看，我们认为这不会对整体利润率产生很大影响。今年在利润率方面实际上有点压力。在产品利润率方面，今年早些时候的混合压力更多，因为没有超越去年的游戏发布，但也只是确保我们在促销方面采取严厉的态度，特别是在大型业务和一些其他类别。因此，与内存成本问题相比，今年的产品利润率压力更大。

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

就供应链而言，我提到这是一个动态的情况。我们与供应商建立了良好的合作伙伴关系。本财年剩余时间。我们预计受影响最大的类别（即计算）不会出现材料产品短缺。我们将继续密切关注。再说一次，如果情况发生变化，我们将确保沟通。但在这个时间点上，从今年年底的可见性来看，我们感觉自己的状态很好。我认为前几年会发生的事情是更多的人试图做出预测，我们将与供应商密切合作，在进入下一财年时尝试弄清楚这一点。好的，谢谢你。

迈克·贝克（股票分析师）

如果可以的话，再跟进一次。据电视台了解，听起来你正在赢回一些份额。您能谈谈整个行业吗？到目前为止您所看到的情况吗？这是否会增加退税？或者你知道，六年后，我们终于进入了更换周期了

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

新冠疫情期间每个人都买了一台新电视，所以我认为有几件事。我们认为我们在第一季度获得了市场份额，但显然我们的收入仍然不为正值。因此，这表明该行业在第一季度没有增长。我认为第二件事是我们对Ruby及其成为业务加速器的能力感到兴奋。自2013年OLED推出以来，电视领域还没有出现任何重大的新显示技术。这是一个很长的时间，这也是我们对此如此兴奋的原因之一。我认为另一个非常有趣的统计数据是，2020年大约售出了4900万台电视机。升级周期为五到七年。因此，我们已经到了这样一个地步：我们有很多客户的产品已经准备好升级，并且正在推出一项可以供很多客户使用的新技术。因此，我们对该业务的潜力感到兴奋。与我们开始连续九个季度增长趋势时的计算情况没有太大不同。所以我认为我们正在进入升级周期。我们拥有新技术，这是我们的优势。这些都是非常非常好的事情。但从行业角度来看，第一季度该类别并没有增长。我们对第二季度持乐观态度，但我们将拭目以待。

操作者

谢谢谢谢谢谢您的下一个问题来自花旗集团的史蒂文·扎科尼（Steven Zacconi）。您的线路已开通。请继续。

史蒂文·扎科尼

早上好.非常感谢您回答我的问题。科里和杰森，祝贺你们职业生涯的下一步。我想问一下你提到的一些新兴类别。比去年翻了一番。你知道，提到了交易卡。它现在很受欢迎。

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

你能多谈谈增长吗？这是否会带来不同的客户？您认为这是一个一次性列表，还是这是一些可以在今年剩余时间内继续增长的类别？

史蒂文·扎科尼

我认为这件事的有趣之处在于我们在其中提到的事情的广度，以放慢速度。我们谈论了人工智能眼镜、3D打印机、收藏品，这就是卡片、健康戒指的用武之地。然后我们谈论了PC游戏、掌上设备。我想放慢速度的原因是这些都是截然不同的用例。他们是截然不同的顾客。他们的目标肯定是那些想要进来和我们一起购物并体验杰森谈到的一些体验的演示。我们可以看到的是，以卡片为例。肯定会推动需求，推动脚步。这就是我们看到的一位客户回到了我们身边。因此，在某些情况下，这是一个增量客户，在某些情况下，这是一个增量访问。在某些情况下，这只是我们以前没有的新东西，为商店增添了一些兴奋感。但总的来说，这正在成为我们非常重要的增长动力。而且，我认为更重要的是代表了杰森所说的一些内容，即为商店带来兴奋，以不同的方式利用我们的空间。有很多机会来强调其中一些有趣的产品，特别是更好地在商店内外交换其中一些东西。如果你有什么要补充的话，我不认识杰森。

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

我认为另一件事是我们只是想靠近我们看到的客户趋势。我认为卡片和收藏品是。那里有很多类别正在增长。但卡片和收藏品是一件有趣的事情，我们正在寻找方法来利用这两种伟大的数字财产的独特性。但也是一种物理属性，以确保我们可以尝试以稍微不同的方式满足客户需求。许多早上，当我们有一个下降时，这是我们商店前排队的事情之一，而许多其他零售商没有的物理位置，能够以特定的方式在该区域玩游戏，确保想要排队的顾客能够获得他们感兴趣的特定卡。所以我们对此感到兴奋。希望确保我们继续倾听客户的意见，然后对其在我们网站上以及我们商店中的显示方式进行调整。我们也可能有机会继续扩大该类别，这是团队正在研究和努力的事情。太好了，感谢您的详细信息。

史蒂文·扎科尼

我的跟进只是你提到安塔可能会上涨，你期望一些新的弹性。您能帮助我们了解这一年的节奏吗？你知道，这更像是，你知道，下半场的aspx顶峰。只要帮助我们了解这种动态即可。

马特·比卢纳斯

是的，我认为，由于它与计算有关，我认为我们预计ASP将在未来几个季度增长。确切地说，我们没有指导多少，但我们预计，根据成本增加，我们已经看到，并继续期待看到，因为我们进入第二季度和第三季度。但是，到目前为止，这对我们整个公司意味着什么，混合ASP已经相当安静。很平淡。这是否总体上还有待观察？因为很多事情都涉及到产品组合的整体平均售价计算中。因此，在计算方面，肯定会看到一点ISP的增长。但我要强调的一点是，消费者普遍不知道其中一些商品的价格，因为他们已经很久没有购物了。他们有具体的预算和目的。他们不一定以规格进行交易，而是以用例和设备进行交易。因此，当它到来时，我们感觉很好。我们已经看到了一些证据，因为它与关税有关，因为关税涉及预算，我们可以继续推动这一类别的实力。

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

所以我还要补充一点，我的意思是你可以从我们的库存增长中看到这一点。我们正在寻找与供应商合作的方法，以尽可能地缓解这一问题。因此，准确预测峰值将出现在哪个季度。我的意思是，我们实际上想影响这一点。所以我们带来了更多的库存。您在第一季度看到了这一点，因为我们认为这使我们能够拥有更广泛的产品类别，并为我们的客户提供这些选择。我们将继续采取这一立场，只要它有利于客户和我们的品种显示的方式。

史蒂文·扎科尼

太好了感谢这个细节。

操作者

你的下一个问题来自布莱恩·内格尔和奥本海默的台词。您的线路已开通。请继续。

Brian Nagel（股票分析师）

早上好.感谢您回答我的问题。所以，杰森和科里，恭喜你们担任新角色。所以我想我想问的第一个问题，你知道，我很欣赏所有关于rGB的评论，我想更多的是一个，也许是一个更长期的哲学问题。但当你看到这次发布时，你知道，我认为你确实这样做了，在回答之前的问题时，你谈到了，你知道，OLED的发布，你

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

知道，十多年前。但我想我想问的问题是，我的意思是，有多重要

Brian Nagel（股票分析师）

这可能是，你知道，来自驾驶员更换需求，或者，你知道，只是整体需求的改善。

Jason Bonfig（首席客户、产品和履行官）

然后您提到了百思买在这里享受一年的独家经营权。提醒我，这是独一无二的吗？或者，百思买在之前的电视发布或其他重大发布中是否见过这种动态？是的，这是一个很好的问题。我认为首先，RB是一个很好的例子，说明我们的差异化让我们有能力获胜。事实上，我们是供应商的延伸，他们拥有最新、最伟大的技术以及他们为将其推向市场而进行的所有投资。你知道，正如我们的营销活动所说，我们相信在这个特定的例子中可以看到。这就是我们发光的地方。这就是我们供应商的亮点。我想说，尽管花了很长时间，但由于疫情期间发生的事情，从创新的角度来看，该行业在不同的地方发生了一些翻转。创新一度完全停止。这更多的是为了尽可能多地推出产品。现在我觉得我们开始回到我认为的更正常的周期，创新将继续在许多不同的类别中发生。我想告诉你的是，你现在在电视上看到的是我们获胜的地方以及我们可以比任何其他地方更好地代表它的例子。我们希望确保我们与供应商一起利用这一点。你应该看到这在其他类别中继续。多年来，它一直是你在计算领域看到的东西。因此，尽管我对电视机中发生的事情感到兴奋，但这是我们战略的一部分，也是我们的商家团队与我们的供应商合作伙伴合作的一部分，当有新的东西时，需要看到的东西，最新和最好的东西。我们希望确保我们在那里，并希望确保我们在那里以一种差异化的方式。无论是通过以某种其他方式更具排他性还是差异化，这都是团队每天都非常努力的事情。

科里·巴里（首席执行官）

我知道我们在这里明确谈论的是GB，但如果我把它提升一个档次，这就是我们模型的亮点的例子，就这样。当有创新时，我们就能够向前迈进。这意味着我们的员工正在接受专业培训，并且他们都得到了投资。这意味着我们使用我们的服务主干，以便提供Jason所说的超级简单的升级体验。你可以在我们更多的类别中看到它，有点回到正常化状态，在这种状态下，我们有机会比任何人都更好地将新技术商业化。

Brian Nagel（股票分析师）

这都很有帮助。我很感激所以我的第二个问题，我想更近一点，有很多关于退税、更大规模的退税的讨论，你知道，广泛自由裁量。当你看着你的。当你看看百思买业务时，你知道，从第一季度开始，那么也许特别是，你知道，我们看到的5月份增长的加速销售，是

马特·比卢纳斯

有任何方法可以让你看并说出如何、什么。这些更大规模的税收运行和退税可能会增加多少？是的，我们当然试图估计我们认为第一季度以及五月份的退税金额。所以我们当然有一个估计。所以你可以想象我们对第一季度的影响有了一个想法。我们接近这一点有多少、具体有多接近？做这个数学确实很难。我们知道我们可能确实受益于。从中，感觉这就像我们所认为的那样。当然，当我们进入五月时，我们确实觉得五月的强势与之相关。但同样，对于我们的消费者来说，更多的是三月和四月，他们往往倾向于更高的收入来达到你的观点。所以这绝对是其中的一部分，我们已经计划好了我们的想法，并且在进入五月时肯定会有所帮助。

科里·巴里（首席执行官）

我认为这是我们的最后一个问题。非常感谢大家今天加入我们。我们期待在八月份的下一次电话会议上向您通报我们的结果和进展。祝你有美好的一天。

操作者

今天的通话到此结束。感谢您的出席。您现在可以断开连接。

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