Flowers Foods 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

Flowers Foods（纽约证券交易所代码：FLOO）周五公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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尽管传统面包类别的顶线趋势疲软且面临挑战，Flowers Foods仍报告了超出预期的盈利业绩。

该公司专注于核心品牌，包括在全国范围内重新推出Nature Zone，并正在加强其在优质面包和蛋糕领域的地位。

通胀担忧，特别是大宗商品和包装领域的通胀担忧，正在通过生产率措施和对冲来管理，大多数核心大宗商品将在2026年完全对冲。

该公司重申了2026年的指导方针，并得到了生产力提高和自然区重启等战略举措的支持。

管理层对稳定传统面包类别表示有信心，并强调了为提高供应链效率和财务灵活性所做的持续努力。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加The Flower Foods 2026年第一季度业绩电话会议。此时所有参与者均处于仅限工作人员模式。演讲者演讲结束后将进行问答环节。要在会议期间提出问题，您需要按手机上的星号11。然后您会听到举手自动提示，要撤回您的问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制中。我想把会议交给今天的第一位演讲者，J. T。Riggin，投资关系第二副总裁。请继续。

J.T.里金（投资关系第二副总裁）

早上好.我希望每个人都有机会回顾我们的收益发布、聆听我们准备好的评论并查看之前在投资者关系网站上发布的幻灯片演示。今天的问答环节结束后，我们还将发布此次通话的音频回放。请注意，在本次问答环节中，我们可能会对公司的业绩做出前瞻性陈述。尽管我们相信这些陈述是合理的，但它们存在风险和不确定性，可能导致实际结果出现重大差异。除了你在这些评论中听到的，与花卉食品业务有关的重要因素在我们提交给美国证券交易委员会的文件中有详细说明。我们还提供非GAAP财务指标，在收益发布和我们网站上的幻灯片演示文稿结尾处提供了这些财务指标的披露和对账。今天加入我的是Ryals McMullen，董事长兼首席执行官和Anthony Scaglione，我们的首席财务官。莱尔斯交给你了

莱尔斯·麦克马伦

好的，谢谢JT大家早上好。我们的团队在本季度充满挑战的背景和疲软的利润趋势下继续执行任务，取得了超出预期的利润业绩。我们对我们的品牌组合、供应链和财务战略进行了全面审查，我们在这方面取得的进展让我感到非常鼓舞。我们更加关注核心品牌，包括在全国范围内重新推出Nature ' s Own，同时继续加强我们在“为您更好”领域的地位。我们还看到了优质面包和蛋糕类别的积极趋势，这帮助我们抵消了传统面包类别的部分持续疲软，我们本季度表现不佳。此外，我们还采取措施提高整个供应链的效率，同时进一步加强我们的资产负债表和财务灵活性。这些努力共同使我们能够在长期内实现更加一致和可持续的增长和盈利能力。展望未来，我们将继续专注于执行这一战略并定位业务，为股东创造价值，我要感谢我们的团队持续的专注和承诺。因此，有了马文，我们就可以打开问题了。谢谢

操作者

此时，我们将进行问答环节。为了提醒提问，您需要按手机上的星号11并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请在我们整理问答名单时待命。我们的第一个问题来自Jim Solera Stevens。您的线路现已开通。

吉姆·索莱拉-史蒂文斯

安东尼，早上好。感谢回答我们的问题。鉴于乌克兰冲突开始以来大宗商品的走势，我想首先谈谈您对通胀的看法。

Anthony Scaglione（首席财务官）

您能否向我们介绍一下您对通胀的展望、自今年年初以来的变化以及您可以分享的有关对冲计划的任何细节，以及今年剩余时间的内部通胀预期？当然，我会接受这个。首先，请记住，我们的对冲计划确实在我们一年中建立了节奏。因此，我们在今年剩余时间内几乎完全对冲了该计划中的大宗商品。因此，展望未来，我们主要看到其他大宗商品面临的压力，以及石油价格对我们的分销和树脂产生的影响，这极大地影响了我们的包装成本。今年年初时，我们并不认为这是一个成本问题。话虽如此，这些团队正在寻找缓解这一增长的方法，包括包装配置、替代方案以及其他生产力措施。因此，总体而言，我想说我们假设增长水平保持较高，这是我们的前景所固有的。但如果它们进一步提高，我们可能会考虑其他生产力措施来应对这一问题，

吉姆·索莱拉-史蒂文斯

特别是如果我们考虑生产力方面。您是在谈论SG & A可能产生的成本吗？这是在削减促销支出还是在毛利率线中可以找到的其他一些效率？您能否向我们介绍您对抵消的看法，以及它们将在模型中出现的位置？

Anthony Scaglione（首席财务官）

我认为它主要来自SG & A。正如我提到的，就我们在一些包装方面取得进展而言，显然这将是生产力，因为它与COGS的成本有关。

操作者

太好了我会传递下去的。谢谢。谢谢下一个问题。我们的下一个问题来自德意志银行的史蒂夫·鲍尔斯。热线开通了

Steve Powers（德意志银行股票分析师）

太好了非常感谢也许只是为了跟进吉姆的问题，你知道，是否有一种方法可以调整2026年剩余时间与之前相比更高的柴油和包装成本，我想成本也应该保持在高位吗？有没有方法可以考虑与之前相比，2027年我们现在将累积多少结转通胀。

Anthony Scaglione（首席财务官）

是啊所以我们还没有开始规划过程。我们刚刚开始在2027年启动，所以我无法单独提供更多色彩。显然，有很多看跌和看跌，因为它与我们展望2027年和2026年时要解决的问题有关。正如我提到的，我们大多数可能产生最大影响的核心大宗商品都已完全对冲。所以我们对前景感觉很好，因为这与我们进入后半场的位置有关。但正如我提到的，由于它与石油有关，这实际上是一个关于两个城市的故事。石油对消费者有影响，我们将从消费者情绪中产生影响，我们显然正在考虑在价格点提供价值，以确保我们满足消费者需求。在输入端，它主要影响树脂，这不是石油的直接后果。这是一个下游影响。正如我前面提到的那样，我们正在寻找通过生产力来消除后半场的一些逆风的方法。这一切都体现在我们对指导的重申中。

Steve Powers（德意志银行股票分析师）

好吧好的谢谢然后，安东尼，当你在股息重置时，你释放了大约1亿美元的现金，我认为如果完全指向那里，可以减少大约0.2个杠杆。这是正确的框架吗？或者我们应该如何看待去杠杆化与增量现金的其他再投资优先事项之间的分歧？

Anthony Scaglione（首席财务官）

我认为你做到了。就拆分而言，显然，我们的首要任务是去杠杆化，目标是到27财年末低于三倍。因此，我们将其视为重置股息的主要杠杆，但将继续投资于品牌，类似于我们本季度重新推出Nature ' s Own所做的事情。

Steve Powers（德意志银行股票分析师）

是啊是啊事实上，如果我能在重新启动时再挤一个。Ryals，从广义上来说，这对你的战略来说非常有意义，就消费者所在地、更简单的成分、非转基因、大规模的营销推动而言。我想，在这一切背后，您的期望是什么，以及未来两到三个季度的成功会是什么样子，无论是在速度还是家庭渗透率方面。您如何看待这次重新启动的影响以及它如何有助于扭转有机增长轨迹？

莱尔斯·麦克马伦

好的当然问得好嗯，首先，我只想说我们对此感到非常兴奋。这是一个巨大的转折点，团队付出了大量工作才完成这一任务。重新配方，去掉了另外三分之一的成分，基本上是该国规模化且经过非转基因验证的最干净标签传统面包面包。所以这对我们来说是一件大事。这需要大量的投资，当然，正如我们所说，我们背后有360度营销活动。利用约翰·塞纳的名气，我们实际上昨天刚刚推出了该活动。你们中的一些人可能已经从成功的角度来看了它。我的意思是，显然传统的面包类别一直是我们的弱点。我们已经谈论这个问题好几个季度了。其余业务在溢价和价值端基本上表现良好。但传统面包约占我们品牌零售额的38%。所以这对我们来说是一个很大的部分。而且，你知道，史蒂夫，实现这一点，稳定这一类别的那一部分，就是我对成功的描述。因此，至少，你知道，让我们的销量稳定在传统面包中对业务的贡献比我们可以拉动的任何其他杠杆都要大。现在，存在滞后。我不一定指望这会产生立即的影响。你知道，当你开始这样的营销活动时，你必须每年花六个月的时间，然后才能回顾过去，看看它的有效性。但我确实认为，在营销支出的增加和更高的知名度之间，请记住Nature ' s Own在该类别中拥有最高的忠诚度，它是第一的品牌，我们拥有第一的收件箱，通过提供与消费者产生共鸣的属性意义上的价值来吸引消费者的关注并将他们带回该细分市场。对我来说，这就是我们最终成功的动力。但要直接回答你的问题，对我来说，成功在于稳定传统面包的产量。

Steve Powers（德意志银行股票分析师）

是的，完美。感谢您的观点。非常有帮助.感激

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题来自杰弗里斯的斯科特·马克斯（Scott Marks）。您的线路现已开通。

斯科特·马克斯（杰富瑞股票分析师）

嘿，早上好，伙计们。非常感谢您回答我们的问题。我想问的第一件事是，在准备好的讲话中，您多次指出了一些消费者压力和对顶线阻力持续存在的期望。因此，我想知道您是否可以帮助我们了解今年的指导，您在销量与定价的假设方面嵌入了哪些内容，以及在今年的发展中我们应该如何考虑节奏？

Anthony Scaglione（首席财务官）

所以我们不。好问题。我们不指导成交量，但我们的指导假设随着我们全年的进展，成交量会更容易。我们确实看到与我在准备好的讲话和最后一次通话中提到的一些投入成本相关的一些后半成本增加，我指的是最后一个问题。但我们预计将继续实行良好的管理费用和其他成本管理，以帮助减轻部分风险，而这些风险在投入方面没有得到对冲。所以我认为，你知道，从销量的角度来看，我们并不期望经济复苏，但随着全年的进展，我们确实有更容易的竞争。

斯科特·马克斯（杰富瑞股票分析师）

明白，欣赏这一点。然后另一个问题只是关于促销环境;您在准备好的讲话中提到了一些内容，并更多地谈论了您认为不可持续的激烈促销环境。我认为你指出了某些市场的一些改善趋势，而这些市场的情况有所缓解。只是想知道您是否可以更深入地了解这一点并帮助我们理解，也许是什么支持您的观点，即竞争对手将撤回促销活动，以及我们应该考虑这种非理性环境持续多久？

莱尔斯·麦克马伦

对的嗯，首先，我想说这一点。我的意思是，我们以前经历过这样的时期。我的意思是，正如他们所说，这不是我们第一次参加牛仔竞技表演。我们以前见过这种情况。过去它通常是不可持续的。我认为我们都熟悉该国目前似乎正在经历的负担能力问题，特别是最近汽油价格飙升。你知道，昨天一家大型零售商就消费者情绪疲软发表了一些评论。我们看到密歇根州的消费者信心报告创历史新低。因此，这是一个令人担忧的问题，这是我们必须解决的问题。话虽如此，我们还是着眼于长远。该公司致力于建立强大的品牌，为消费者带来重大价值。当我说价值时，我并不是指严重依赖价格。我的意思是为消费者提供质量、优质服务、创新和差异化。这就是我们的戏剧。我们将继续运行它。话虽如此，我知道你们都一直在关注辛迪加数据中的份额和数量动态。我只想提醒大家，我们去年年底确实采取了定价措施，短期内价格差距仍然比我们希望的要大，这在一定程度上影响了我们的销量表现，特别是当你在传统的面包类产品中看到的时候。然而，我们确实在第一季度削减了一些促销和营销支出，因为我们正在为《自然地带》的重新推出节省资金。因此，当我们度过一年剩余时间时，我们的日历将开始升温到更正常的水平。我预计其中一些份额趋势将会开始改善，事实上，我们已经在一些渠道中看到了价格差距开始缩小到更正常化的水平，我们已经开始看到这些份额的改善。

斯科特·马克斯（杰富瑞股票分析师）

感谢来电者。我会传递下去的。

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题是BNV巴黎评论热线的最大部分线路现已开放。

马克西米利安部分

谢谢.感谢这个问题。您提到您在2026年对冲的数量在很大程度上得到了保障。我不确定这是否包括柴油。我认为这不包括交通。那么，您能谈谈成本上升对损益的日益增长的影响吗？您对26日的展望在这方面包含了什么吗？

Anthony Scaglione（首席财务官）

所以它完全融入了我们的观点中。正如我提到的，你是对的，柴油确实主要对我们的车队产生了影响。但回想一下，从一个DSD网络来看，成本实际上是在我们的合作伙伴身上，并不是说我们没有，我们忽略了它，但它并不一定会出现在我们的损益中，因为它与我们正在研究的对冲计划有关，你知道，潜在的对冲计划在未来的基础上不包括在我们的指南中。因此，现在的一切都与石油的影响有关，而且它是双重的，既在分配方面，也在树脂方面，我们提供的指南中完全体现了这一点。

马克西米利安部分

好吧无论如何，只要能帮助投资者了解我们正在谈论的规模，考虑到自第四季度业绩以来发生的一切变化，您现在正在努力减轻多少增量成本，您首次向我们提供26展望，

Anthony Scaglione（首席财务官）

我想说，我的意思是，有很多看跌和看跌，正如我提到的，我们有与包装相关的生产力措施，这是一个进入今年我们预计成本不会增加的领域。正如你可以想象的那样，我们正在以更低的成本烧掉库存。我想说，一般来说，今年下半年大约有2到3美分的逆风与石油及其衍生品有关。

马克西米利安部分

好的，明白了。然后是类似的想法。但我只是想完成这一思路，正如您所指出的，自从您提供指导以来，顶线环境变得更具挑战性。我们刚刚谈到了这些关键大宗商品成本如何上升。感觉就像你说你已经承担了很多费用。后半部分会出现一些增量成本，但你重申了前景。我只是想弄清楚是什么让你这么做。听起来这可能对生产力有了更多的可见性，但我还错过了什么吗？

Anthony Scaglione（首席财务官）

是的，我会，而且我会把它传给罗尔斯。我认为我们对重申的信心取决于几件事。Nature ' s Own重新推出，扩大半面包范围，推出今年下半年即将推出的品种。我们在这一领域看到了良好的增长，我们的零食持续增长，并且为您提供了更好的选择。价格，拉尔夫的观点，价格促销环境稳定。所以我们在后半部分假设了很多东西，都在我们的指导范围内。但我们也在关注与大宗商品价格上涨有关的利润率压力。我们也认识到，短期内利润率将面临压力，我们对ERN的营销投资非常清楚。因此，我们已经抓住了我们认为所有相关的投入以及相关的顺风，因为它与今年的余额有关。

马克西米利安部分

好的，非常感谢。我可以把它留在那里。

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。同样，为了提醒提问，您需要在手机上按Star One One。我们的下一个问题来自Sterbian and Co.的Mitchell Pinera的产品线。您的产品线现已开放。

Mitchell Pinera（Sterbian and Co.股票分析师）

是啊早上好.在成本管理方面，你知道，你知道，你的供应链节省，这是你的成本努力的程度，或者你知道，也有，你知道，也许一些固定资产，你知道，或能力的变化，你看？所以任何比你的烘焙更重要的东西

莱尔斯·麦克马伦

站台？是啊米奇，早上好。我认为安东尼做得很好。SG & A中存在成本机会，显然我们预计今年将实现生产力的提高。首先，我想赞扬团队在成本管理方面的努力。坦率地说，在过去的两三年里。我认为，就整体供应链优化工作而言，他们在困难的环境中管理我们的成本方面做得非常出色。米奇，今年预计不会有任何重大事情，但正如我们过去讨论过的那样，这是在我们的长期计划中。

Mitchell Pinera（Sterbian and Co.股票分析师）

好吧然后是资本支出，你知道，1.15亿到1.25亿。您能详细说明今年将如何使用它吗？当然.

Anthony Scaglione（首席财务官）

我想我在上次电话中提到过。因此，考虑这个问题的方法大致是每家面包店的维护费用上下约为200万美元。因此，当我们继续在面包店维护措施中提供生产力措施（约200万美元）时，应该一致地看待这一点。剩余的资本支出将致力于增长，我们看到了产品线扩展的机会，我们可以为客户带来额外价值以及生产力措施。这就是我打破指南中与资本支出相关的方式。

Mitchell Pinera（Sterbian and Co.股票分析师）

好吧，然后我猜这是关于餐饮服务的最后一个问题。您能谈谈您的餐饮服务业务正在发生的事情吗？当然.

莱尔斯·麦克马伦

米奇，我认为就像其他事情一样，消费者也面临着压力。所以，你知道，交通压力确实存在。如您所知，过去几年我们做了大量工作来提高食品服务业务的盈利能力。这种情况仍在继续。所以它继续表现良好，我想说，你知道，从总体利润的角度来看，最近它的表现有所好转。所以我们相信我们已经拥有一个非常坚实的业务，正如你所知道的，这对我们来说是一个规模化的业务。我们认为，我们在家庭业务之外拥有非常可靠的食品服务，我们将继续努力发展它。

Mitchell Pinera（Sterbian and Co.股票分析师）

你看到了吗？那么您是否看到了任何改善，或者只是压力相同，也许是预期的。您知道，您是否预计潜在的改进与您在品牌零售方面看到的情况相一致？

莱尔斯·麦克马伦

是的，我的意思是，就像我说的，我认为，你知道，最近从顶线的角度来看，它已经有所改善。再说一次，我们在过去几年中所做的盈利能力工作确实带来了一些好处，因为盈利能力比以前好得多。我认为，考虑到消费者今天感受到的整体通胀压力，我们将整体关注的是餐馆的整体客流量，以及趋势的走向。

Mitchell Pinera（Sterbian and Co.股票分析师）

好的，好的，我就这么多了。非常感谢。

操作者

谢谢.谢谢谢谢我确定目前没有进一步的问题。现在我将请董事长兼首席执行官Ryals McMullen发表闭幕词。

莱尔斯·麦克马伦

好的太好了感谢大家今天抽出时间和我们一起提问。我们非常感谢您对我们公司的兴趣。和往常一样，我们期待着下个季度再次与您交谈。

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