Ball 2026年第一季度盈利电话会议记录

谢谢布兰登。今天，高级副总裁兼首席财务官Dan Rabbit也加入了我们的电话。我将提供一些简短的介绍性发言，并讨论2026年第一季度的财务表现以及我们对2026年剩余时间的展望。Dan将触及关键指标，然后我们将在开始时结束评论和问答。我想从大局开始，因为我们如何看待鲍尔和我们的长期价值创造仍然很重要。我们相信鲍尔有能力获胜，支持这一信念的基本面仍然坚定。随着消费者、客户和零售商越来越重视便利性、性能和可持续性，全球包装液体量持续增长，铝罐正在占据市场份额。这种动态在不断增长的市场中为我们的产品创造了持久的长跑道需求。鲍尔在我们各地区的执行水平很高。我们继续利用长期客户合作伙伴关系、合同良好的投资组合和无与伦比的全球足迹。我们的利用率水平很高，反映了严格的容量管理和一致的商业执行。我们正在将执行力与财务实力结合起来。在健康的资产负债表和以经济增长值为基础的资本配置框架的支持下，我们在2026年开始取得了稳健的业绩。我们的重点仍然是在回报率高于门槛率的情况下部署资本，并在今年继续保持势头。在运营上，我们的团队表现良好。标准化、成本纪律和球类业务体系正在推动每罐利润的提高，并增强我们随着销量增长产生运营杠杆的能力。虽然我们对取得的进展感到自豪，但我们继续看到前方的机遇。当您将有吸引力的行业基本面、严格的执行、财务实力和为持续改进而构建的操作系统结合在一起时，BALL不仅在今年而且在长期内都处于非常有利的地位。我们今年的强劲开局凸显了我们业务的韧性，特别是在复杂的地缘政治和宏观经济环境下。我们的战略明确、一致并植根于我们的四个战略支柱，该战略首先在我们的核心业务中得到了出色的执行。这一纪律体现在我们工厂和地区每天的运营方式中，它支撑了我们在不确定的世界中实现稳健第一季度业绩的能力。其次，我们与客户保持密切联系并最大限度地扩大我们的全球网络。长期的合作伙伴关系、强大的服务水平和均衡的足迹使我们能够快速可靠地做出反应。第三，继续加快铝材转型，扩大品类。铝的可持续性和性能优势至关重要，增强了需求和长期增长机会。第四，我们管理复杂性，使其对我们有利。我们的规模标准化和系统使我们能够专注于执行而不是分散注意力。球业务系统将这些支柱结合在一起，将卓越的商业，卓越的运营和持续改进联系在一起。核心是我们的员工和文化，低自我，高协作和以正确的方式做正确的事情的共同承诺。这使我们的业务具有弹性，支持强劲的第一季度业绩，并使Ball能够在任何外部环境下继续提供严格的执行和长期价值创造。Ball业务系统是我们的运营方式，EBA仍然是我们的北极星。他们共同推动纪律严明的执行和资本分配，使我们能够交付成果。这种纪律在我们第一季度的业绩中表现出来。我们执行得很好，并专注于我们控制的杠杆，在保持灵活性的同时获得高于资本成本的回报。这种方法支持我们的增长算法，即10%以上的可比摊薄每股收益增长，强大的自由现金流和一致的股东回报。我们本季度取得的业绩是这一运营和财务纪律的直接结果，它们启动了对我们本季度业绩的讨论。谈到第一季度的业绩，我们在2026年有了良好的开局。全球销量同比增长近1%，反映北美销量略强于预期，南美表现也与预期持平，但部分被欧洲、中东和非洲的销量所抵消。最引人注目的是我们的执行力可比营业利润同比增长10%，超过了我们本季度两倍的营业杠杆目标。这一业绩体现在了最低水平，可比稀释后每股收益同比增长22%。在强大的运营执行力、成本纪律和资本配置的推动下。第一季度的业绩增强了我们对全年每股收益增长10%以上的信心。我们还继续关注股东回报，并有望在2026年向股东提供8亿美元的回报。在运营上，我们继续推进我们的优先事项，包括完成benefact收购以扩大欧洲、中东和非洲的产能，并在俄勒冈州米勒斯堡工厂取得良好进展，该工厂仍有望在2027年全面投产。总体而言，这是一个稳健的第一季度，反映了我们业务的弹性、严格的执行力和运营模式的实力。考虑到这一前景，我将让丹向您介绍我们第一季度财务业绩的细节，并为我们当前对2026年的预期提供更多色彩。交给你，丹。

谢谢罗恩。在介绍我们2026年第一季度的业绩之前，我想花点时间谈谈我们对本季度财务报告所做的更改。正如您在今天早上的财报中看到的那样，我们更新了报告分部财务的方式。当罗恩和我就任我们的职务时，我们重新审视了如何衡量绩效和协调整个组织的问责制。很明显，我们需要更清楚地区分企业内部做出的运营决策和企业层面做出的融资决策。因此，我们修改了可比营业利润的定义，以排除诸如代理费、利息收入和企业融资活动而非基础业务驱动的其他影响等项目。重要的是，这些融资相关项目仍包含在可比净利润可比稀释每股收益中，因此我们衡量或报告整体公司盈利的方式没有重大变化。此外，我们还将位于印度和缅甸的饮料罐工厂迁至EMEA部门，该部门多年来一直负责这些业务的管理和损益。我们相信，这些变化可以更清晰地了解各个部门的基本运营业绩，同时继续让投资者对我们的综合财务业绩完全透明。需要明确的是，这些变化不会对可比净利润或可比稀释后的每股收益产生重大影响。更多信息可在收益新闻稿的注释以及investors.ball.com的财务业绩下找到。在此背景下，我现在将向您介绍我们2026年第一季度的财务业绩。总体而言，该业务为今年带来了良好的开局，全球发货饮料量同比增长约1%。北美和欧洲、中东和非洲的低个位数销量增长被南美洲的较低销量部分抵消。尽管地缘政治和宏观经济事件仍在持续，但我们的团队在整个业务中表现良好。可比营业利润同比增长10%。这一业绩转化为可比稀释每股收益0.94美元，同比增长22%。第一季度的业绩反映了我们运营模式的实力和弹性，并且与我们为2026年制定的财务框架一致。在北美和中美洲部门，第一季度可比营业利润增长2.5%。NPS同比增长较低个位数%，反映需求略有增强，特别是能量饮料和非酒精饮料。该团队继续高水平执行，支持客户、管理成本并应对动态运营环境。展望2026年剩余时间，我们继续预计销量增长将处于长期范围的低端（1%至3%）。如前所述，我们预计与米勒堡工厂和ENDS的美国本土化相关的启动成本为3500万美元。虽然这些成本是短期阻力，但它们支持长期销量增长和运营杠杆。在EMEA地区，可比营业利润在第一季度增长了20%。与去年同期相比，这一数字的增长率较低。该团队继续在运营上表现良好，本季度我们完成了对Benefact的收购，进一步加强了我们在欧洲的业务，并扩大了在匈牙利和比利时的产能。随着我们整合这些资产，我们看到了推动销量增长和经营杠杆的有意义的机会，因为在2026年，Benipack的产能将得到填补，我们继续预计销量增长将超过我们长期3%至5%的上限，经营杠杆将达到2倍。在南美市场，第一季度可比营业利润持平。销售额同比下降了个位数，反映了客户进入本季度的时间和库存状况R.尽管销量有所下降，但该团队在成本和执行方面仍然保持纪律，支持盈利并定位业务以及未来三个季度增长正常化。展望未来，我们继续预计2026年销量增长将处于长期范围的低端4%至6%，运营杠杆率为2倍，重点关注2026年的建模细节。正如Ron指出的那样，凭借我们业务的弹性和穿越模型，我们继续预计将按照10%加上可比稀释每股收益增长的算法走上正轨，我们预计2026年自由现金流将超过9亿美元。预计我们2026年全年可比收益的有效税率将略高于23%。2026年全年利息费用预计在3.2亿美元范围内。GAAP X预计将在2026年与GAAP DNA保持一致。2026年全年报告的其他非报告中记录的调整后企业未分配成本预计在1.75亿美元范围内。我们预计2026年底净债务与可比EBITDA的比例约为2.7倍，我们将回购至少6亿美元的股票，这将使我们2026年股东的总资本回报达到8亿美元。上周，鲍尔董事会宣布了季度现金股息。这样，我就把它还给罗恩，谢谢丹。

Ball（纽约证券交易所代码：BALL）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问www.example.com进行咨询。

在www.example.com上观看网络广播webcastid = 4lc6iISY

鲍尔报告称，在强大的运营执行和成本纪律的推动下，2026年开局强劲，可比营业利润同比增长10%，可比稀释每股收益增长22%。

该公司完成了对Benefact的收购，以扩大欧洲、中东和非洲的产能，并正在推进俄勒冈州米勒斯堡工厂的建设，计划于2027年全面投产。

Ball预计2026年全年每股收益增长将超过10%，并计划向股东返还8亿美元。

运营亮点包括北美和欧洲、中东和非洲的强劲表现，尽管南美面临个位数的成交量下降，预计这种下降将正常化。

管理层对铝罐的长期增长仍然充满信心，并强调强大的客户关系和卓越的运营作为关键战略支柱。

操作者

问候。欢迎参加Ball Corporation 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。正式演示结束后将进行问答环节。如果有人在会议期间需要接线员帮助，请按电话键盘上的Star 0。请注意，本次会议正在录制中。我现在将会议交给投资者关系主管Brandon Potoff。谢谢你可以开始了。

Brandon Potoff（投资者关系主管）

大家早上好。这是Ball Corporation关于该公司2026年第一季度业绩的电话会议。在这次电话会议期间，我们将参考通过这次网络广播和我们的网站www.example.com提供的2026年第一季度盈利演示，这次电话会议期间提供的信息将包含前瞻性陈述。实际结果或结果可能与可能表达或暗示的结果存在重大差异。我们没有义务更新今天做出的任何前瞻性陈述。该公司最新的10 K表格、其他SEC文件以及今天的盈利发布和盈利演示中描述了一些可能导致结果或结果不同的因素。如果您还没有我们的收益发布，请在我们的网站www.example.com上找到有关使用非GAAP财务指标的信息，也可以在今天收益发布的注释部分找到。此外，该新闻稿还包括非可比项目的摘要以及可比净利润和稀释每股收益计算的对账。我现在想将电话转给我们的首席执行官罗恩·刘易斯。

罗恩·刘易斯（首席执行官）

Dan Rabbit（高级副总裁兼首席财务官）

罗恩·刘易斯（首席执行官）

总体而言，我们强劲的第一季度业绩准确地反映了我们在持续的地缘政治和宏观经济因素中的表现。我们的团队始终专注于我们控制的内容、为客户服务、有纪律地运营我们的运营并通过EBA的视角分配资本。Ball业务体系和我们的战略支柱不是理论上的。它们正在推动我们业务的弹性，并转化为股东的收益和现金生成回报。我们在2026年有了良好的开端，同样重要的是，我们的执行方式增强了我们对未来一年的信心。谢谢，我们已经准备好回答您的问题了。

操作者

谢谢如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按Star键之前拿起手机。我们的第一个问题来自美国银行的乔治·斯塔福斯。请继续。

乔治·斯塔福斯（美国银行股票分析师）

谢谢大家好，早上好。希望您一切顺利，并感谢所有细节。问题问你首先，从业绩来看，您是否看到了中东紧张局势中可能产生的任何影响，即成本增加，而今年不一定会实时传递？对成交量有什么影响，特别是对欧洲来说？您可以指出的与冲突相关的片段数量是否有任何影响？

罗恩·刘易斯（首席执行官）

几个追随者？嗨，乔治，谢谢你的问题。早上好罗恩，很高兴和你聊天。首先从对中东的影响来看，需要注意的是，我们在中东没有任何直接业务，根据经验，我们的供应链尽可能短。因此，对于我们的业务或客户来说，供应保证都没有影响。然而，事实上，受中东冲突影响的所有大宗商品的成本都像其他企业一样影响了我们的业务，尤其是铝。这就是我们弹性商业模式脱颖而出的地方。我们合同的运作方式通常是立即将铝成本转嫁给客户，然后他们选择如何管理成本影响。到目前为止，罐头正在获胜。我们运营的每个地区都在获胜，欧洲、中东和非洲与北美或南美没有什么不同。从今年第二季度开始，我们所有业务的业务量实际上正在加速增长，欧洲、中东和非洲也与此没有什么不同。

乔治·斯塔福斯（美国银行股票分析师）

好吧，谢谢你，罗恩。也许相关的问题，欧洲的成交量是否如你所料？是否有任何一次性因素可能导致更好或更差的性能相关？是否有任何重要的合同，我们至少应该在我们的脑海中，你将管理和重新谈判2027年？最后，你知道，与欧洲的合同，最后一点是，我们感谢你给我们的所有细节和粒度，并回到基本上经营业绩的细分市场。您是否会使用任何其他指标作为指导点或北极星？使用您的术语来描述这些细分市场，以反映超过2倍杠杆的一段时间内的盈利能力。感谢并祝本季度好运。

罗恩·刘易斯（首席执行官）

谢谢，乔治。因此，与我们的EMEA销量相关的任何一个问题都是我们购买了名为Benefact的业务，这两家工厂，一家位于比利时，一家位于匈牙利，我们基本上从二月初开始购买。我们以为从今年年初就能拥有它。所以这可能会影响我们所拥有的与我们计划的。第二件事是我们出售了一家在沙特阿拉伯名为UAC的业务，该业务之前在我们的其他部门中已报告过。从可比角度来看，随着我们的部门报告发生了变化，去年第一季度的报告已在我们的业务中报告。因此，这成为我们业务中的阻力。这两件事对我们来说可能只是一次性的。但作为我们欧洲业务的核心，我们相信我们与市场保持一致，我们符合我们所说的3至5%的增长算法，我们对今年的开局感觉非常好。基本上正如预期的那样。你问到合同，这让我有机会说，今年我们已经完全签约，正如你所知，我们实际上在北美的产量受到限制。我们在欧洲的销量一直受到限制，因为去年欧洲的增长速度很快，北美也是如此。这两件事就是我们在北美建造工厂的原因以及我们收购慈善工厂的原因。因此，我们将于2026年售出，2027年，超过90%的销量将在本十年末售罄。我们基本上是50%的士兵。所以不，我们没有任何我们担心的具体合同。我们已经签订了长期合同，这正是这项业务的性质，这使得它成为一项美妙的业务，因为我们能够建立一些良好的长期关系，并帮助我们的客户赢得并赢得他们所能赢得的一切。由于它与我们想向您指出的指标有关，所以它可能是每罐的营业利润，这就是我们进行细分市场变化的原因，我相信我们也会收到有关这一点的问题。但基本上，我们希望为所有分析和评论我们并为我们提供建议的人提供最透明、最干净的方式。我们希望您能以最干净的眼光看着我们。因此，每罐的营业利润将是我们向您指出的指标。谢谢你，罗恩。

操作者

谢谢乔治。祝你在季度好运。谢谢我们的下一个问题来自贝尔德的Gansham Panjabi。请继续。

Gansham Panjabi（Baird股票分析师）

谢谢接线员。大家早上好。我想刚刚开始乔治的最后一个问题。因此，如果我没有记错的话，1季度的销量看起来与您的预期非常一致。但确实是运营杠杆相当强大。如果这是准确的话。罗恩，你能详细说明是什么推动了第一季度营业利润的改善吗？是的，我抓住你了。我很高兴听到你的声音。谢谢你的问题。我想说是的，从销量的角度来看，我们基本上符合我们的预期。尽管我们的南美业务同比下降，但我们在北美的业绩可能略高于预期，而在欧洲和中东地区则略落后。让我花点时间谈谈我们在南美洲时的音量。那么，我们与市场相比如何？我们认为我们符合北美市场。我们认为我们与欧洲、中东和非洲的市场一致，显然低于南美的市场。鉴于我们的竞争对手在企业层面开始第二季度时已经公开表示，截至4月份，我们的销量再次上升了个位数，这与我们预期的一样。重要的是，我们的南美业务4月份比4月份增长了20%，这消除了我们在第一季度看到的所有下滑，今年的销量恢复到了持平的水平。因此，我们对2026年业务将如何完成的预测非常有信心。我们预计将以2至3%的销量和企业水平的最高端完成2%至3%的销量。我们预计北美地区将处于我们范围的低端，因为我们的产能有限。由于我们进行了无机收购，我们预计欧洲、中东和非洲的增长率将高于我们所做出的3至5%的承诺，而且业务的表现与市场一致或更好，在南美洲，我们预计仍将实现4至6%的销量增长，因为这与我们的长期承诺有关。现在至于操作杠杆，也许我会给Dan Rabbit一点时间来为我们反思一下，因为我想我想在这次会议上听到他的声音，我想你也是。

罗恩·刘易斯（首席执行官）

是的，谢谢罗恩和安沙姆，谢谢你的问题。你知道，正如我们一直在与你们中的很多人交谈一样，我们非常专注于努力提高盈利能力，这就是为什么罗恩真正强调了我们每罐利润指标日益重要的原因。我们衡量每千名制造商的利润。但无论关注每罐利润如何，我认为企业对如何关注这一重点反应非常好。

Gansham Panjabi（Baird股票分析师）

您已经看到，我们看到了良好的业绩、良好的成本管理、良好的成本转嫁，真正处于领先地位，实现了营业利润季度增长10%。好的，太棒了，谢谢。非常全面。然后你知道，如果你愿意的话，就可以重新划分，并将印度和缅甸的工厂转移到欧洲、中东和非洲地区。我们是否应该从这一点出发，你只会关注北美、欧洲和拉丁美洲，而不是太关注新兴市场，包括这些地区。或者，如果您愿意的话，在您开始考虑其他地区（南美以外的新兴市场）的资本部署之前，这只是一个临时举措。

罗恩·刘易斯（首席执行官）

让我从Ghanshan这个问题开始，谢谢你。我知道在这次电话之后，我们可能需要与你和其他人一起做一些后续工作。但第一，我们做出部门运营变更的原因是这是我们管理业务的方式。是的.管理我们EMEA业务的管理团队也是管理我们现在已纳入EMEA业务的工厂的管理团队。因此，我们这样做是为了我们的业务运营方式。我们希望您关注我们并就我们的业务运营方式提供建议。第二，我们希望您和其他人从营业盈利的角度分析我们尽可能干净。因此，这对我们来说关系到我们内部运营方式以及我们希望您看待我们的方式的透明度。我们运营的三个地区，包括我们现在已添加到EMEA业务的地区，是我们的核心业务，我们是北美、南美以及我们的EMEA业务的市场领导者，我们在那里的足迹。我们对我们的EMEA业务感到非常兴奋。这是一项不断增长的业务，尤其是我们刚刚添加的世界上的那些地区。印度多年来一直在增长，您看到我们增加产能并宣布增加印度的额外产能，您看到我们的竞争对手希望增加那里的产能。所以这是一个很棒的市场，还有其他很棒的市场。我不会因此而认为我们只专注于我们运营的市场。如果您不介意对其他部分的变化发表一些评论的话，也许还有丹。

Dan Rabbit（高级副总裁兼首席财务官）

是的，就各个部门而言，我们所做的另一件值得注意的事情确实是取消了企业与财政相关的项目的融资，以提高企业表现的透明度。你知道，我们真的很喜欢我们

操作者

所有三个地区的前景。如您所知，我们通过eva的视角来衡量一切，从我们希望如何发展这家公司，我们在这三个地区都看到了巨大的机会。所以我认为现在你对他们的表现有了更好的了解。事实上，如果这种变化可能与人们认为的相反，我们实际上有点负，那么如果我们没有实现这些变化，营业利润就会更高。我认为从长远来看，我们认为这是一个微小的变化，并再次强化了净利润确实没有改变。当你看底线时，我们实际上和我们所处的位置是一样的。很好。太感谢了我们的下一个问题来自花旗的Anthony Pettinari。请继续。

罗恩·刘易斯（首席执行官）

嗨，我是布莱恩·伯格梅尔，为安东尼服务。感谢您回答这个问题。只是想问一下关税的问题。我很好奇上个月初宣布的最新变化是否对鲍尔有任何影响。你知道，具体来说，只是考虑涵盖一些衍生产品或将关税价值应用于产品的整个价值，你知道，相反，可能会发生一些变化。墨西哥啤酒。只是不确定这是否会改变鲍尔的观点。嗨布莱恩，谢谢你的问题。同样，管理和治理铝生态系统和行业的关税属于第232条。这是对铝成本和定价影响最大的因素。我认为最近的变化对我们的业务来说是微不足道的。对于可以进入美国的产品来说，填充产品略有积极，无论它们会影响挤压气雾剂包装还是如您所说的，填充饮料包装。所以，净，净，这可能有点积极，但我们，你知道，我们专注于为我们的客户服务，当他们从我们那里寻找供应时，这就是我们打算做的事情。是的，到目前为止一切顺利。明白了，明白了。谢谢。然后你已经谈到了印度，但只是想跟进那里。我们可能看到了一些关于能源短缺或材料短缺的报道。只是好奇该地区是否受到了中东正在发生的事情的影响。那里的增长前景似乎相当不错。但是，是的，如果你能分享一些印度近期和长期的细节。谢谢我会把它翻过来。谢谢布莱恩。印度无疑是一个令人兴奋的地方。这才是真正的故事，我们已经看到了多年的青春期以及20%的增长。因此，罐头行业确实正在迅速采取行动，在当地建立供应，正如我所指出的那样，我们最近为那里的两个工厂之一增加了产能，我们还宣布为第二个工厂增加了产能。这就是在产能限制的高增长市场中管理增长的真实故事。该国的进口继续存在，因为我们作为一个行业无法满足当地的所有需求。我认为该市场上存在一些轻微的供应链中断，这些中断时有发生。因此，我们正在全力运行我们的工厂和工厂。所以如果有的话，就有的。这次电话会议没有产生任何重大影响，也没有什么值得注意的，我们对印度的长期前景感到兴奋。

操作者

我们的下一个问题来自Jeffries的Phil Ng。请继续。

Dan Rabbit（高级副总裁兼首席财务官）

早上好，罗恩。早上好，丹。我是约翰找菲尔。感谢所有细节。我只想从EMEA开始。EMEA的可比收益比我们预期的要好得多。听起来贝尼帕克并不是一个很大的贡献者，至少与你认为它即将关闭的地方相比是这样。但您确实注意到，外汇实际上支持了该部门的盈利。您能否向我们提供更多详细信息，说明是什么导致本季度可比EBIT同比较高？

约翰

这是。Dan.我的意思是，我认为我们首先要做的是业务表现非常好。我们再次非常注重提高利润。这个地区可能确实拥有最能提高利润的跑道，而且他们确实正在这样做。所以我认为这是一个功劳。但当你看看Ron之前谈到的总体看跌和看跌情况时，你会发现该地区的驱动力是EMEA市场。正如您过去几年一直听说的那样，它的表现非常好。随着印度工厂和缅甸工厂的到来，我们现在变得越来越好。这两家公司也表现出增长和良好的运营杠杆。所以我认为我们购买benefact和出售UAC的两个无机机会确实相互抵消。所以我认为，实际上，主要是这一领域的良好表现。太好了也许你可以量化外汇对第一季度盈利的支持程度，然后我的第二个问题只是关于企业未分配成本。

Dan Rabbit（高级副总裁兼首席财务官）

听起来他们好像挺身而出了。也许这只是你所做的一些重铸的一个因素。但我想你说过要达到1.75亿。你能告诉我们那里发生了什么吗，我会把它翻过来。谢谢

约翰

是啊嗯，现在很多积极的FX都在退出该领域，报道我们所做的事情。但对于整个公司来说，我认为我们可能从翻译中获得了大约1500万美元的正收益，其中很大一部分是欧元，当你从第一季度同比比较时，因为它在一年前处于低点，现在，我不知道，在外汇方面高出了大约0.15美元，因为它特别涉及欧洲、中东和非洲，约翰，我认为，我们欧洲、中东和非洲业务的营业利润增长中，只有不到一半与外汇相关。然后是未分配的企业。

Dan Rabbit（高级副总裁兼首席财务官）

这就是我想丹之前提到的，那就是1500万美元。

约翰

哦，我道歉。好的，非常感谢。

Dan Rabbit（高级副总裁兼首席财务官）

因此，存在一个企业未分配，这就是我们计算外汇损益的地方，因为对欧洲、中东和非洲的转化影响不到营业利润收益的一半。这也是您从业内其他人那里听到的。

约翰

明白了。谢谢。

操作者

我们的下一个问题来自瑞穗证券的Adlen Rodriguez。请继续。

罗恩·刘易斯（首席执行官）

谢谢大家早上好我的意思是，很明显，我们在全球范围内显然处于通货膨胀的环境中。你认为这将如何影响消费者的情绪和消费能力？如果有任何影响，例如您希望在哪个地区首先开始看到这种影响？谢谢你的问题。首先，罐子在我们运营的每个地区都取得了胜利，并且它继续从其他底层夺取份额。去年、前年和前年都是如此，本季度也是如此，我们相信在可预见的未来也会如此。所以罐子正在获胜，我们可以看到与我们看到的相同的数据，我们对此感到非常高兴。为什么是这样？这是因为罐头的独特性。它提供了强大的运输，并提供了强大的保质期。该罐的保质期为一年。它提供了很好的广告牌效果。您可以将其作为单曲倍数出售。我的意思是，我可以花几个小时谈论它的好处，并将您的产品装入铝制饮料包装中，尤其是由Ball制造的包装中。这就是它独特且有帮助的原因，因为它与消费者的通货膨胀有关。我的意思是，所有通货膨胀、所有成本都在上升。我只能说，我们的客户也对用罐子获胜感到兴奋。每次我去我们的一家工厂，我都会看到新的促销活动即将进入夏季，尤其是在北半球。因此，我们的每一家工厂都在运营，其中大部分标签都是促销标签。你知道，我认为我们的客户将继续依靠罐子，作为帮助他们在消费者寻求价值时支持的一种手段。

Dan Rabbit（高级副总裁兼首席财务官）

瑞安，我认为唯一要补充的是，由于消费者确实到位，存在阻力，它往往会退回到更多的家庭消费。这就是它保持如此强大的原因。

罗恩·刘易斯（首席执行官）

就是这样。还有一个快速的问题，就铝和其他成本的传递工具机制而言，您能否提醒我们是否存在滞后？就通过这些成本的速度而言，该滞后有多大？好吧，好吧，让我快速地谈谈铝。我说是立即的。我们的其他成本通行证本质上是公式化的，通常按年计算。丹，你还想补充更多细节吗？

Dan Rabbit（高级副总裁兼首席财务官）

是的，我认为我要补充的两个方面是，我们实际上正在谈论更高的能源成本以及这对我们对罗恩覆盖的铝有何影响，所以我不会再回到这个问题了。这实际上是关于，你知道，客户经常支付运费而不是不支付运费。所以这也是一个通行证。在许多情况下，这都是相当直接的过程。然后，你知道，当我们回顾一年时，我们总是考虑如何对冲和锁定我们的能源成本。因此，我们现在也处于相当有利的位置来运营我们的工厂。我们进行这些对冲是为了与我们的客户合同保持一致，以便我们希望因我们为我们购买并为客户制造铝制饮料罐、瓶盖和瓶子的铝添加的额外附加价值而受到价值。完美了

Adlen Rodriguez（瑞穗证券股票分析师）

非常感谢。

操作者

我们的下一个问题来自TRO Securities的Mike Rockland。请继续。

Dan Rabbit（高级副总裁兼首席财务官）

是的，谢谢罗恩、丹和布兰登回答我的问题，并祝贺所有进展。我的第一个问题是，丹，你刚刚在回答约翰的问题时提到，欧洲、中东和非洲业务拥有最能提高利润的跑道，他们正在这样做。该部门已经实现了其运营杠杆目标，而北美则没有。因此，我只是想知道您对EMEA的潜力有何看法，以及为什么它相对于其他企业拥有最多的跑道。是的，谢谢，迈克尔。我认为主要要做的是当你看看每罐利润时，多边环境协定是我们最低的。好吧因此，根据各地区，他们实际上已经关注了好几年，并在这方面取得了最大的进步，就每罐利润而言。因此，这就是为什么我强调，当我们思考他们的问题时，他们也有最多的机会，也取得了最多的进展。你关于北美的问题，你知道，在过去一两个季度，我们看到越来越多的北美人正在努力实现两倍的运营杠杆率。当我们本季度和上季度测量时，这个数字已经非常接近这个数字。因此，我认为北美也正在发生好事，而且从我们的角度来看，它的每罐利润也在增加。

罗恩·刘易斯（首席执行官）

如果你不介意的话，丹，我想补充一些东西。迈克，谢谢你的问题。我们将如何改善我们为什么我们相信我们可以改善我们在欧洲的营业利润？它回到了我们的卓越运营平台。第一，我们需要在业务中实施制造标准，我们正在这样做。第二，我们需要管理好我们的网络。在我们未在比利时开展业务的国家和匈牙利增加两家新工厂肯定会对我们有所帮助，我们正在投资于我们的人员和系统。因此，我认为这些将让我们有信心继续竞争并良好运营我们的工厂和网络。我想说另一件事是欧洲。我们总是说它是机会之地。罐头渗透仍然存在巨大的机会。所以我们知道还有很多跑道要走。我们对本季度能够发挥运营杠杆作用感到非常自豪。我们交付了它，然后在整个企业中交付了一些。我们当然交付了它，然后在我们的EMEA业务中交付了一些。尽管北美销量下降，但我们在南美的营业利润持平。我们在本季度也实现了那里的运营杠杆。不过，您知道，对于企业全年的运营杠杆率，与我们的销量相比，我们预计将增加或减少。这就是我们计划做的事情。

Mike Rockland（TRO Securities股票分析师）

罗恩，我想我会借此机会重申北美的前景。我们一直在谈论米勒斯堡3500万美元的升级成本，以及一些生产中的国产化。这不是在第一季度。因此，当我们开始考虑今年剩余时间时，您会看到这些成本在本季度晚些时候出现，第三季度会出现大量增加，第四季度也可能会出现一点。因此，这将扭曲一些运营杠杆。这就是为什么我们一整年都在说，你必须对此做出一些调整，你会看到基本业务的运营杠杆。太好了如果我可以快速跟进一下。就您正在经历的一些增量成本而言，显然它们被认为是暂时性的货运、化学品、能源。我想我知道

罗恩·刘易斯（首席执行官）

答案是，但无论如何我都会问这个问题。您内部有哪些手段来抵消这些更高的成本？我假设的是运营效率、部署最佳实践、批量业务系统以及您在评论中提到的一些事情，但这些都是您掌握的杠杆，可以基本上抵消增量成本，甚至在这些成本下降时有可能推高利润率。迈克，我认为你的想法是正确的。我们必须每天都保持出色的运作。这是我们战略的第一个支柱。所以这些是我们抵消这些成本的主要手段，它们是真实的。其次，我们是一个有弹性的商业模式。我们因尽可能高效率地制造罐头、瓶子和瓶盖而获得奖励和报酬。我们代表客户管理的成本通常以公式化的方式传递给他们，无论是运费，还是其他直接材料，无论是铝，通过各种方式。所以这就是为什么我们在一个非常有弹性的行业中成为一个非常有弹性的企业。

Mike Rockland（TRO Securities股票分析师）

谢谢

罗恩·刘易斯（首席执行官）

谢谢，迈克。

操作者

我们的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Arun Vishwanathan。请继续。

Arun Vishwanathan（加拿大皇家银行资本市场股票分析师）

太好了感谢您回答我的问题。我想我只是想得到

罗恩·刘易斯（首席执行官）

您对承包环境的看法。你知道，你们正在北美和欧洲增加产能，所以大概所有地区的供需都相对紧张。但鉴于运力紧张，您是否预计未来几年会有定价机会？我的意思是，我们是否还应该预计每年大约三分之一的合同展期？或者也许你可以帮助我们构建，你知道，这些机会。谢谢.嗨阿伦，谢谢你的问题。我想说，你看到这个行业在过去几年里显着增长。当然，去年我们增长了4%以上，因此超出了我们的长期算法，我们耗尽了我们的大量潜力。因此，过去几年的强劲增长导致了供需相对紧张的情况。作为一家企业，我们的资产利用率肯定处于90年代中后期，具体取决于地区的百分比。所以供需相对平衡到偏紧。接下来我要说的是，我们业务的长期性质也反映在我们与客户签订的合同的长期性质上。所以我之前在电话会议上提到过，今年我们的销量已经售罄，明年我们的销量超过90%，十年剩余时间我们的销量超过50%。我们在行业中有大量的资本部署，因此需要客户对多年合同做出一定程度的承诺。所以我们的合同很好。你说每年大约占我们营业额的三分之一。仅根据这些数字，就明显少于这个数字。我们有机会定价吗？我想说，我们希望为我们所做的事情获得公平的回报，包括我们所做的所有增值事情，无论是不同类型的专业罐头、特殊促销还是不同类型的墨水。这些都是我们应得并得到回报的事情。当我们能够将此类创新带入市场时。市场将会是什么样子，我们只知道我们需要在运营上表现出色才能在其中竞争。

Arun Vishwanathan（加拿大皇家银行资本市场股票分析师）

谢谢你，亚伦。好的，谢谢你。然后如果我可以询问后续情况，你知道，只是想知道，你知道，你是否会在北美投入更多的产能。显然你有米勒堡工厂，但你知道，大概这只会让你下降到90年代低，甚至可能，你知道，在90年代中期。那么，您会增加更多容量吗？您的客户是什么？我想当你确实经历这个过程时，你是把工厂提前卖掉，还是，你知道，是，你知道，将来会做更多的事情？

罗恩·刘易斯（首席执行官）

是的，谢谢你的问题。Arun让我们有机会谈论Millersburg，该公司将于今年晚些时候投入使用，明年将为我们的网络带来大量物资。这将使我们能够消除一些供应链效率低下的问题，因为我们在美国太平洋西北部没有产能，这将帮助我们和我们的客户。关于该工厂，您应该知道的最重要的是，它是基于与我们最具战略意义的客户之一达成的长期分包协议。因此，当我们建造这个工厂时，它的容量将在未来很多年内被提及。这是你所说的第二件事，对于我们将要建造的任何工厂来说都是如此。除非我们达成一项长期承包协议，基本上填补了该工厂的所有产能，否则我们不会建造工厂。因此，我们很高兴能够为北美带来新产能，但我们只是在客户对我们的承诺的基础上才带来新产能，因为他们看到了饮料罐的发展，也许是一个具体的评论。例如，正如您所知，我们都知道，能量饮料类别正在增长，并且继续有增无减。随着业务的发展，我们很高兴能够在这方面帮助我们的客户。我们有可能在本十年结束前的某个时候在东海岸建造另一座工厂。但我不会对此感到太兴奋，因为未来几年内不会出现这种情况。但由于我们最具战略性的客户之一的增长，我们打算在北卡罗来纳州东海岸建造一家工厂。我们会在适当的时候这样做，希望这能让您了解我们如何部署与客户相关的资本。谢谢

操作者

我们的下一个问题来自德意志银行的Hilary CatanAuto。请继续。

罗恩·刘易斯（首席执行官）

嗨，感谢您回答我的问题。您能谈谈您从CPG中看到的内容以及促销活动的条款吗？你知道，你是否看到他们比过去更具促销性？上面的任何颜色都会有帮助。谢谢嗨，希拉里。感谢您对我们的报道。我们很感激。哦，谢谢。是的，太棒了。我们的客户，我们真的很期待他们，并向他们寻求如何看待消费者的指导。他们在这方面比我们做得更好，我们非常感谢他们根据我们所知道的和从他们那里听到的信息为我们提供的见解。当我走进我们的工厂和世界各地的工厂时，我将特别谈论即将到来的夏天，无论是在欧洲、南美洲还是在美国，至少有一条生产线正在运营世界杯标签。所以这很令人兴奋。每个人都对即将到来的夏季世界杯感到兴奋。如果您走过我们在北美的一家工厂，我几乎可以向您保证，您还会看到另一条印有美国250周年庆典标签的生产线。因此，显然我们的客户期待着利用今年夏天一些令人兴奋的消费者驱动的营销和活动。而且至少应该不会比中立更糟糕。我们认为这对我们来说将是一个净积极的因素。我们现在无法给出数字。我们很高兴我们的客户继续看到我之前谈到的饮料罐的价值。它为他们提供了一个令人惊叹的广告牌来谈论这次促销活动。他们可以将其用作多包或单个不同尺寸的包装。包装的坚固性意味着它们可以靠在罐头中，而不是其他包装基片，因为保质期和可以为其产品提供的质量。明白了。这很有帮助。然后只是一个后续问题。伊娃框架似乎确实在企业层面制定明确的指导方针和目标方面发挥了良好的作用。那么，您能谈谈如何使用伊娃框架来激励工厂一级的员工并做出运营决策吗？这也是提高企业层面运营效率的原因吗？谢谢你的问题，希拉里。我会让丹一会儿就伊娃说几句话，但只是给我一个机会说伊娃是我们的北极星。这种情况已经持续了很长一段时间，并且在可预见的未来还将继续如此。因此，我们如何部署资本运营具有成本效益的企业，这就是像所有者一样行事的含义。因此，就我们的工厂而言，我们所有人都因交付伊娃美元而受到奖励，公司中的每一个人。也许Dan，您能就我们如何看待伊娃的运营问题给出一些细微差别吗？

Dan Rabbit（高级副总裁兼首席财务官）

是啊有EVA的好处是它在这里的时间比罗恩和我长，所以它真的在文化中根深蒂固。我们确实希望每个人都参与到这些计划中来，

Hilary Catanauto（德意志银行股票分析师）

现在重点关注的是将伊娃从这个财务概念分解为他们实际可以采取哪些措施来改善伊娃。因此，我们正在使其更加个性化，这是我们为提高公司盈利能力而正在做的关键项目之一。现在，伊娃的分解确实变得更加细致。太好了，非常感谢。

操作者

我们的最后一个问题将由马特·罗伯茨和雷蒙德·詹姆斯提出。请继续。

马特·罗伯茨

布兰登早上好Ha.谢谢你带我进来。收到了一些信息和澄清。首先，四月，我相信你说过这一数字上升了一半个位数。那是哪个地区或该企业是哪个地区的？

罗恩·刘易斯（首席执行官）

我相信南美。你说四月份上涨20%。

马特·罗伯茨

这20%中有多少是第一季度的追赶？

罗恩·刘易斯（首席执行官）

谢谢你的问题，马特。因此，在企业范围内，我们四月份开始的季度增长了个位数，作为该企业中的一个企业，南美洲四月份的销量增长了20%。第一季度有多少是追赶的？好吧，我能说的是，4月份的成交量弥补了我们在第一季度看到的所有跌幅。这给了我一个时间来讲述第一季度发生的事情。我们第一季度的交易量非常强劲，第四、20、25季度的成交量均为个位数。因此，在第一季度，我们的罐头销售额相当健康，这些客户拥有强大的库存。南美洲的旺季天气可能没有平时那么好。所以比平均水平稍弱一些。但旺季过后，天气非常好，随着南美洲的销售旺季结束，我们看到了强劲的复苏。我们认为这就是正在发生的一些事情。虽然没有被问到，但我们在该地区的营业利润持平，这是我们真正感到自豪的。我们是如何做到这一点的，实际上我们的库存水平比我们预期的要低一些。因此，我们能够重建库存，帮助我们在南美洲交付损益。我们那里也有一些很好的规模组合和乡村组合。这帮助我们实现了持平的营业利润，同时我们的销量略有下降。所以希望这能回答您关于南美洲的音量和颜色的一点奖励的问题。我可以要求吗。所以我就把它留在那里。再次感谢大家。好的，非常感谢你们，马特和雪莉。我想这是我们的最后一个问题。因此，我想再次感谢大家对我们公司的兴趣、对我们公司的分析以及帮助我们讲述我们故事的合作伙伴关系。我们真的非常感谢这一点。我们期待着与大家更多地交谈并分享我们的故事。因此，我们对2026年第一季度的交付感到兴奋。我们对如何完成2026年充满信心，重要的是，我们对我们有幸经营的长期性质和弹性业务充满信心。再次感谢大家，我们期待着很快与你们交谈。

操作者

谢谢今天的会议到此结束。您现在可以断开连接并感谢您的参与。

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