财报速睇 | 菲利普莫里斯 2026财年Q1营收101.46亿美元，同比增长9.1%；归母净利润24.00亿美元，同比下滑9.4%

华盛资讯4月24日讯，菲利普莫里斯公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收101.46亿美元，同比增长9.1%，归母净利润24.00亿美元，同比下滑9.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司总营收达到101.46亿美元，同比增长9.1%，不计入汇率影响则增长2.7%，这主要得益于国际可燃产品业务的有利定价策略。

② 国际无烟产品部门表现强劲，其净收入同比增长24.7%至38.36亿美元，主要受加热烟草单元（HTU）和电子烟产品销量增长及HTU定价提升的共同推动。

③ 公司毛利润同比增长10.1%，达到69.05亿美元；毛利率从去年同期的67.4%提升至68.1%，显示出盈利能力的增强。

④ 国际可燃产品部门收入实现稳健增长，同比增长6.8%至56.88亿美元，主要驱动力为有利的定价策略。

⑤ 电子烟（E-vapor）产品出货量增长迅猛，同比激增94.8%，首次突破10亿等效单位，VEEV品牌在欧洲多个市场取得显著增长。

2、业绩不足：

① 公司归母净利润同比下滑9.4%至24.00亿美元，主要原因是公司对股权证券投资进行了3.38亿美元的公允价值调整，造成了不利影响。

② 美国市场业务大幅下滑，净收入同比下降30.8%至6.22亿美元，原因是ZYN产品因分销商和贸易库存变动导致销量下降，以及去年同期促销活动较少，价格对比基数较高。

③ 公司总出货量同比下降1.9%，其中核心的传统香烟业务出货量下降5.1%，反映出传统烟草产品面临的持续压力。

④ 美国无烟产品出货量同比下降21.2%，其中ZYN尼古丁袋的出货量下降23.5%至1.55亿罐，主要受到分销商及贸易库存变动和促销活动对比基数的影响。

⑤ 国际可燃产品部门的香烟出货量下降了5.1%至1373亿支，在印度尼西亚、俄罗斯、德国和墨西哥等市场出现显著下滑，整体香烟品类市场份额下降了0.6个百分点。

三、公司业务回顾

菲利普莫里斯: 我们在本季度实现了9.1%的净收入增长，总额达到101.46亿美元。不考虑汇率影响，增长率为2.7%，这主要得益于国际可燃产品业务的有利定价，部分被国际可燃产品和美国市场销量下降所抵消，但国际无烟产品业务的销量增长形成有效支撑。具体来看，国际无烟产品部门收入增长24.7%至38.36亿美元，国际可燃产品部门收入增长6.8%至56.88亿美元，而美国市场则面临挑战，收入下降30.8%至6.22亿美元。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在2026年第一季度支付了23.00亿美元的股息。公司董事会于2025年第三季度批准将季度股息提高8.9%至每股1.47美元，因此，目前的年化股息率为每股5.88美元。

六、重要提示

① 公司在德国面临一项关于加热烟草产品额外消费税的法律挑战。尽管欧盟法院裁定德国的税收法规不违法，但公司已向德国联邦财政法院提起上诉。为避免利息累积，公司已在2025年1月临时支付了约7.51亿美元的相关税款。

② 乌克兰战争持续对公司运营构成影响。公司正持续评估俄罗斯的业务情况，任何撤资行为都可能面临重大障碍并导致资产价值的实质性减损。截至2026年3月31日，公司在俄罗斯的资产总额约为50.00亿美元，其中包括约23.00亿美元的现金及现金等价物。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

菲利普莫里斯: 我们预计2026年全年，不包括中国和美国在内的全球香烟和加热烟草单元（HTU）行业总量将下降约2%。对于公司自身，我们预计全年的香烟和无烟产品（SFP）总出货量将大致保持稳定，其中SFP出货量将实现高个位数增长，而香烟出货量将下降约3%。公司预计2026年全年运营活动提供的净现金流约为135.00亿美元，全年资本支出预计在14.00亿美元至16.00亿美元之间，主要用于支持无烟业务。此外，我们预计2026财年的有效税率将在21.5%左右（不包括离散税收事件）。

八、公司简介

菲利普莫里斯是一家领先的国际消费品公司，正积极致力于实现无烟未来。公司正在对产品组合进行长期演进，以纳入烟草和尼古丁行业以外的产品。目前的产品组合主要包括香烟和无烟产品，涵盖加热不燃烧、尼古丁袋和电子烟产品。自2008年以来，公司已投资超过160.00亿美元用于开发、科学证实和商业化创新的无烟产品，其IQOS和ZYN品牌在全球无烟产品市场中处于领先地位。

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