年内暴涨近90%！AI算力爆发点燃PCB概念，涨价潮下谁是最大赢家？

华盛资讯4月14日讯，AI算力需求的爆发正在彻底改变PCB行业的格局。近期，港股PCB概念股持续走强，建滔积层板盘中创下历史新高，年内涨幅已超88%；大族数控日内涨超7%，建滔集团涨近2%，月内累计上涨超23%。

PCB概念近期为何如此强势？上游供应告急，行业进入涨价周期？涨价潮下谁将成为最大赢家？

AI算力需求爆发！PCB市场直逼千亿美元

PCB（印制电路板），类似电子设备的“骨架”，为CPU、GPU、内存等各种核心电子零件提供安装平台，是电子设备必不可少的核心基础部件，被誉为“电子工业之母”。

近年来，AI算力需求持续爆发，直接拉动了对PCB的需求，尤其是高速运算、高密度互联的高端产品（如HDI）。以英伟达H200 GPU服务器为例，自2025年8月起在全球数据中心大规模部署，单台AI服务器的PCB用量较传统服务器增长3~5倍，价值量增幅更是达到8~12倍。

据国盛证券预测，全球PCB市场规模已从2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，年复合增长率（CAGR）为4.9%。预计到2029年，全球PCB市场销售收入将达到937亿美元。其中，AI及高性能计算领域的PCB规模增长尤为迅猛，预计2029年可达150亿美元，2025至2029年间增速将高达14.9%。

上游供应告急？国际巨头掀起涨价潮！

在AI需求爆发的背景下，高端PCB供给端却面临多重制约。首先是原材料供给受限，在PCB成本结构中，核心材料覆铜板（CCL）占比约40%，而铜箔、玻纤布、环氧树脂是覆铜板的主要原料。受中东局势持续动荡影响，全球化工原料供应链受到冲击，环氧树脂等基础化工品供应紧缺，价格大幅上涨。

供需失衡推动全球高端PCB基材进入涨价周期。国际方面，日本巨头三菱瓦斯化学官宣，自4月1日起对覆铜板、半固化片等全系列高端PCB材料涨价30%，这已是这家企业半年内的第三次提价；日本Resonac也于2026年1月宣布，受铜箔、玻璃布等原材料及人力成本上涨影响，3月起全系列覆铜层压板及黏合胶片涨价超30%。

国内方面，4月3日覆铜板龙头建滔积层板再发布涨价函，对公司所有板料、PP产品提价10%。截至目前，该公司年内已连续三次上调产品出厂价格。

其次是产能结构失衡，国内高阶HDI产能稀缺。目前高端PCB市场仍由中国台湾、日韩及欧美等企业把控，且高端产线建设周期至少2-3年，国内厂商扩产计划短期内难以弥补供给缺口，产能爬坡周期较长。花旗指出，PCB供应紧张状况可能在2026年持续。

掘金PCB：五大核心标的曝光（附逻辑）

1、覆铜板龙头企业：建滔集团、建滔积层板

作为全球覆铜板龙头，是上游定价权的最大受益者，能够率先将上游成本压力转嫁给下游PCB厂商，直接提升公司毛利率和净利润。

2、全球第三大算力服务器PCB制造商：广合科技

根据弗若斯特沙利文数据，以2022年至2024年算力服务器PCB累计收入计，广合科技在全球算力服务器PCB制造商中排名第三，在中国制造商中排名第一，全球市场份额达到4.9%。浙商证券发布研报称，广合科技是少数真正深度受益于AI服务器PCB升级周期的纯正标的。

3、全球AI PCB龙头：胜宏科技（正在招股） 

根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年上半年AI及高性能算力PCB收入计，胜宏科技以13.8%的市场份额位居全球第一，核心客户包括英伟达等AI芯片巨头，订单能见度极高。

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4、全球PCB专用设备龙头：大族数控

东吴证券明确指出，覆铜板涨价反映终端需求旺盛，PCB厂商随即加速扩产，高多层板、HDI、高频高速板为主要需求增量，而多层板/HDI对钻孔、曝光等工序提出更高精度要求，设备端直接受益。

风险提示：此次涨价潮是AI需求爆发及原材料供给短缺导致（含地缘因素），PCB行业具有周期性，如果下游需求不及预期，或对公司营业收入及盈利增长形成较大压力。

各位發友如何看待这次涨价潮呢？

这次景气周期能否延续呢？

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