消费品在第一季度的防御押注中获胜;联邦医疗局邦吉领先

美国股市第一季度收盘时表现疲弱，基准的标准普尔500指数季度跌幅约为4.6%，而消费必需品则因投资者转向防御性行业而成为罕见的强势股。

2026年第一季度，消费行业仅落后于表现最好的能源行业（XLE）和材料行业（XLB）。

XLP流出约600万美元，而更广泛的标准普尔500指数（SPY）基金则大量流出300亿美元。3月份XLP（XLP）资金大量流出。

由于投资者寻求盈利可预测和定价能力的公司的稳定性，消费者Staples精选行业SPDR ETF（XLP）表现优于大盘，涨幅接近5.5%。

在主食类产品中，表现分化明显，上游食品供应商和大型零售商领涨。Bunge Global（BG）在本季度上涨超过40%，而Archer-Daniels-Midland（ADM）在强劲的商品交易和加工利润率的支持下上涨超过23%。包括Target（TGT）和Kroger（KR）在内的零售商分别上涨约22%和18%，受益于消费者需求的弹性和交通趋势的改善。

表现最佳的5名（2026年第一季度）

排名垫底的5名（2026年第一季度）

然而，几家包装食品公司表现落后，反映了利润率压力和销量疲软。通用磨坊（General Mills）、坎贝尔（Campbell）和麦考密克（McCormick）本季度股价均下跌超过20%。折扣零售商Dollar Tree（DLTR）和Dollar General（DG）也大幅下跌，表明低收入消费者的压力持续存在。

最大的拖累来自雅诗兰黛（Estée Lauder），该股下跌近36%，受到国际需求疲软和亚洲主要市场持续压力的打击。

SA分析师评论

“进入2026年，消费品股的预期深度重置、估值压缩和空头利率高企，造成了不对称的风险/回报设置。”SA的一位撰稿人写道。

“尽管主要消费品行业有一些相似之处，并且在宏观经济影响方面更具弹性，但短期内我对该行业更加看空，我相信当前的情况比看起来要复杂得多。”另一位SA撰稿人Kenio Fontes说道。

其他对消费必需品采取多元化策略的基金包括：Vanguard Consumer Staples ETF（VDC）; iShares U.S. Consumer Staples ETF（IYK）; First Trust Consumer Staples AlphaDEX Fund（FXG）; Invesco Dynamic Food & Beverage ETF（PBJ）; First Trust Nasdaq Food & Beverage ETF（FTXG）; iShares Global Consumer Staples ETF（KXI）。