一图看懂 | 绩后股价暴跌22%！泡泡玛特年报净利增逾300%，王宁预告20%年度增长目标

华盛资讯3月25日消息，泡泡玛特今日公布财报后，股价单日暴跌逾22%，公司年度营收不及预期，创始人王宁预计今年增长20%，相对保守的业绩指引引发市场抛售。

此外，虽然公司全年业绩大体符合市场预期，LABUBU等IP表现强劲，但市场对单一爆款IP的热度能否持续、公司能否持续打造新爆款仍存疑虑。

泡泡玛特年报关键数据如下：

• 2025年收入为人民币371.20亿元，同比增长184.7%
• 2025年经营溢利为人民币168.90亿元，同比增长306.6%
• 2025年公司净利润人民币127.76亿元，同比增长308.8%
• 2025年底集团在全球20个国家，运营630家门店，全年净增109家
• 中国内地累计注册会员总数从2024年的4608万人增长至7258万人，新增注册会员2,650万人
• 2025年会员贡献销售额占比93.7%，会员复购率为55.7%

财报业务亮点:

分红派息、回购情况

• 公司将于2026年5月28日派发末期股息每股2.3817元。
• 公司于2026年1月19日回购140万股股份，总代价约为2.5亿港元；并于2026年1月21日再次回购10万股股份，总代价约为0.96亿港元。所有购回股份已于2026年1月及2月注销。

高管王宁：2026年努力做到不低于20%增速

泡泡玛特董事会主席兼行政总裁王宁在2025年度业绩发布会上称，2026年要努力做到不低于20%的增长速度。市场质疑增速指引太低了，过去两年营收增速都在100%以上。

泡泡玛特创始人、董事长兼CEO王宁表示，2026年泡泡玛特努力做到不低于20%的成长速度。“今年不追求激进的、增收不增利的成长，追求公司长期、稳健的成长是我们的目标。”

泡泡玛特首席运营官司德在2025年度业绩发布会上称，今年下半年会推出“真正意义的Labubu 4.0”系列，此外还会有一套重磅的Labubu与艺术家联名产品。

财报原文：泡泡玛特2025年度业绩报告

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