嘉年华因燃油风险而盈利--但石油救助提振股价

美国银行证券分析师Andrew G.迪多拉预计，燃料成本将对嘉年华公司（纽约证券交易所代码：CCL）2026年第一季度盈利构成压力，同时维持建设性的需求前景、买入评级和45美元的价格目标，意味着上涨约86.6%。

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嘉年华将于3月27日公布业绩，成为第一家在当前环境下提供指导的无对冲、大宗商品风险的旅游公司。迪多拉预计燃料、近期需求和区域定价将成为关键关注领域。

燃油价格上涨促使他将2026年每股收益从2.53美元削减至2.06美元，并将EBITDA减少约6.5亿美元至70.3亿美元。

对于第一季度，他基本上保持稳定的预期，预计EBITDA约为12.6亿美元，略高于指引，每股收益为17美分，符合共识。他预计净收益率将上涨1.9%，邮轮成本将上涨5.2%。

迪多拉强调了嘉年华对燃料波动的敏感性，并在布伦特价格上涨后提高了2026年剩余时间的燃料成本假设。

尽管如此，他认为需求趋势是有利的，船上支出和区域表现（特别是欧洲和阿拉斯加）仍然是值得关注的关键领域。

除了短期压力之外，迪多拉向投资者指出2027年正常化，预测2027年每股收益为2.64美元，2028年每股收益为3.01美元。

他使用2027年EBITDA的10倍对该股进行了估值，与历史平均水平一致，并得到了机队结构改善、盈利能力正常化和持续去杠杆化的支持。

由于燃油成本的放松改善了利润率预期，包括嘉年华和皇家加勒比在内的旅游股周一在盘前交易中上涨近5%。

在唐纳德·特朗普总统宣布暂停对伊朗能源基础设施的罢工五天后，油价大幅下跌，这表明局势可能会缓和。WTI原油下跌逾8%，至每桶90美元左右。

嘉年华周五公布第一季度业绩，分析师预计每股收益为18美分，收入为61.3亿美元。该公司连续八个季度超出预期，其中第四季度每股收益为34美分，超出了25美分的预期。

CCL价格走势：周一发布时，嘉年华股价上涨6.36%，至25.65美元。

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