财报速睇 | 忠实航空 2025财年年度营收26.07亿美元，同比增长3.7%；归母净利润亏损0.45亿美元，同比亏损缩窄81.3%

华盛资讯2月27日讯，忠实航空公布2025财年年度业绩，公司年度营收26.07亿美元，同比增长3.7%，归母净利润亏损0.45亿美元，同比亏损缩窄81.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管仍处于亏损状态，但公司盈利能力显著改善，归母净利润亏损从上一财年的2.41亿美元大幅收窄至本财年的0.45亿美元，同比改善81.4%。

② 公司总营业收入实现增长，从25.13亿美元增至26.07亿美元，同比增长3.7%，主要得益于辅助服务收入的强劲表现。

③ 航空相关辅助服务收入表现强劲，同比增长12.6%，达到12.71亿美元，成为推动总营收增长的核心动力。

④ 公司成功完成Sunseeker度假村的出售，剥离了非核心重资产业务，此举旨在将战略重心聚焦于核心的航空运营，并有助于减少未来相关业务的亏损。

⑤ 核心航空业务的成本控制初见成效，不含燃料和特殊费用的仅航空公司运营CASM（每可用座位英里成本）同比下降了6.1%，显示出运营效率的提升。

2、业绩不足：

① 公司全年仍未能实现盈利，录得归母净亏损0.45亿美元，持续的亏损状态是其主要业绩不足。

② 核心的定期航班服务收入出现下滑，同比减少5.4%至9.75亿美元，财报中指出这主要受到国内休闲航空旅行需求疲软的影响。

③ 巨额的特殊费用严重侵蚀了利润，全年特殊费用高达1.38亿美元，其中包括因出售Sunseeker度假村产生的0.98亿美元资产减记、组织重组以及收购相关的费用。

④ 劳动力成本持续上升，全年薪资与福利支出增至8.33亿美元。值得注意的是，为留住飞行员而计提的留任奖金累计已高达2.36亿美元，构成了巨大的成本压力。

⑤ 关键运营成本增长显著，其中场站运营费用同比增长9.0%至2.98亿美元，而维修与保养费用更是大幅增长19.5%至1.50亿美元，对成本控制构成挑战。

三、公司业务回顾

忠实航空: 我们在2025年取得了多项成就，包括创下了25.46亿美元的仅航空公司运营收入记录，同比增长4.3%。运营方面，我们全年可控完工率达到99.9%，不含燃料和特殊费用的仅航空公司运营CASM（每可用座位英里成本）下降了6.1%。我们还完成了Sunseeker度假村的出售，并宣布了收购Sun Country Airlines的最终合并协议。网络方面，我们宣布了54条新航线，服务扩展到8个新城市，并获得了《华尔街日报》和《新闻周刊》的多项行业荣誉。此外，我们与美国银行合作的联名信用卡业务总酬金达到1.40亿美元，同比增长3.6%。

四、回购情况

根据公司的股票回购计划，公司在2025财年通过公开市场回购了144,967股股票，总耗资0.11亿美元。截至2025年12月31日，公司剩余的回购授权额度为0.65亿美元。

五、分红及股息安排

公司在2025财年未宣布派发股息。自2024年7月起，公司已无限期暂停派发季度股息。

六、重要提示

1. 公司于2026年1月11日宣布，已达成收购Sun Country Airlines Holdings, Inc.的最终合并协议。该交易尚待股东批准和监管审查，预计将于2026年下半年完成。

2. 公司与飞行员的集体谈判协议自2021年起即可修订，目前正在国家调解委员会的协助下进行调解谈判。为解决飞行员保留问题，公司正在计提一项保留奖金，截至2025年底，该奖金累计已达2.36亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

忠实航空: 我们相信，拟议中的对Sun Country Airlines的收购符合我们的长期战略目标，有望增强我们的网络广度、运营灵活性和应对需求变化的能力。展望未来，消费者信心和宏观经济的不确定性可能继续影响我们的票价、上座率和盈利能力。同时，燃油成本的波动性仍然是一个风险，我们没有计划使用金融衍生品进行对冲。在机队方面，我们与波音公司的737 MAX飞机采购协议的交付可能会因监管和生产问题而延迟，这可能影响我们2026年及以后的增长计划。因此，我们预计在2026年将主要关注机队的战略性利用，仅计划有限的定期服务增长，而更显著的网络扩张机会将在2026年之后随着机队增长而出现。

八、公司简介

忠实航空是一家休闲旅游公司，专注于为美国服务欠缺城市的居民提供旅游服务和产品。公司运营着一家低成本、低利用率的客运航空公司，单独销售机票，并与辅助性航空相关服务及第三方产品捆绑销售。此外，公司还通过固定费用飞行协议提供航空运输服务，并产生其他辅助收入。直到2025年9月4日，公司还拥有并运营Sunseeker度假村及相关高尔夫球场。

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