财报速睇 | 可口可乐装瓶 2025财年Q4营收19.04亿美元，同比增长9.0%；归母净利润1.37亿美元，同比下滑23.5%

华盛资讯2月19日讯，可口可乐装瓶公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收19.04亿美元，同比增长9.0%，归母净利润1.37亿美元，同比下滑23.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到19.04亿美元，同比增长9.0%，主要得益于销量增长和年度定价措施的有效执行。

② 无气泡瓶/罐装饮料业务表现强劲，第四季度销售额同比增长10.0%至5.84亿美元，受Monster、Dasani、Powerade及BODYARMOR等多个品牌的共同推动。

③ 核心的气泡瓶/罐装饮料业务在第四季度实现稳健增长，销售额达11.53亿美元，同比增长6.4%，主要由零糖产品、风味产品以及可口可乐原味产品的需求改善所驱动。

④ 第四季度营业利润同比增长10.7%，达到2.42亿美元，同时营业利润率从去年同期的12.5%微升至12.7%，显示出公司在营收增长的同时具备一定的成本管控能力。

⑤ 销量实现显著增长，第四季度总销量同比增长4.6%，其中无气泡饮料销量增长8.7%，气泡饮料销量增长3.5%，反映了公司产品组合的广泛市场吸引力。

2、业绩不足：

① 第四季度归母净利润同比大幅下滑23.5%至1.37亿美元，主要原因是与收购相关的或有对价负债的非现金公允价值调整以及利息支出的增加，对当期盈利造成了显著拖累。

② 毛利率承压，第四季度毛利率同比下降40个基点至39.6%，报告指出这主要是由于铝成本上升，其中包括高额进口关税的影响。

③ 运营成本增加，销售、交付和管理(SD&A)费用同比增长6.9%至5.12亿美元，主要由劳动力成本上涨驱动，包括年度薪资调整以及对一线员工基础工资的额外投资。

④ 财务负担加重，第四季度净利息支出从去年同期的约0.04亿美元急剧增加至0.25亿美元，显著侵蚀了税前利润。

⑤ 2025财年全年盈利能力下降，全年归母净利润同比下降9.8%至5.71亿美元，同样受到与收购相关的或有对价负债公允价值调整和利息支出增加的负面影响。

三、公司业务回顾

可口可乐装瓶: 我们认为2025年是公司又一个成功的业绩年，创造了公司历史上最高的营收、毛利润和营业收入水平。我们为团队作为“一个团队”在市场中推动卓越执行而感到自豪。我们取得的强劲业绩，证实了我们今年对一线团队进行增量投资的决定是正确的。本财年，公司总营收增长4.8%至72.28亿美元，营业利润增长3.3%至9.51亿美元。

四、回购情况

公司在2025年第四季度回购了可口可乐公司先前拥有的所有剩余普通股，耗资约24.00亿美元。在整个2025财年，公司用于股票回购的支付总额约为26.06亿美元。

五、分红及股息安排

根据现金流量表，公司在2025财年支付的现金股息总额约为0.87亿美元。连同股票回购，公司在本财年共向股东返还了约27.00亿美元。

六、重要提示

公司指出，经营环境持续面临多重成本挑战，特别是铝等原材料成本的增加（包括高额进口关税的影响）以及劳动力成本的上涨，这些因素已对公司的毛利率造成压力。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

可口可乐装瓶: 我们认为，尽管经营环境持续动态变化并面临多重监管和成本挑战，但我们与可口可乐公司的牢固合作关系、强大的品牌组合以及高效的团队使我们对2026年充满乐观。我们对庆祝America250™和2026年国际足联世界杯的计划感到兴奋，并相信这些合作将为我们的业务带来价值。展望2026财年，我们预计资本支出约为3.00亿美元。此外，值得注意的是，2026年第一季度将比2025年第一季度多出六个销售日。

八、公司简介

可口可乐装瓶公司（纳斯达克代码：COKE）总部位于北卡罗来纳州夏洛特，是美国最大的可口可乐装瓶商。公司在14个州和哥伦比亚特区为约6000万消费者生产、销售和分销可口可乐公司及其他合作伙伴公司的超过300个品牌和口味的饮料。公司成立超过123年，致力于服务其消费者、客户和社区。公司的宗旨是在所做的一切中荣耀上帝，服务他人，追求卓越，并实现盈利增长。

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