财报速睇 | 菲利普莫里斯 2025财年Q4营收103.62亿美元，同比增长6.8%；归母净利润33.73亿美元，同比增长3.5%

华盛资讯2月6日讯，菲利普莫里斯公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收103.62亿美元，同比增长6.8%，归母净利润33.73亿美元，同比增长3.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年总净收入实现强劲增长，同比增长7.3%至406.48亿美元，主要得益于有利的定价策略和无烟产品（SFP）销量的增长。

② 无烟业务继续担当增长引擎，全年净收入同比增长15.0%至168.54亿美元，占公司总净收入的比重已提升至41.5%。

③ 无烟产品盈利能力显著提升，全年毛利润同比增长20.3%至117.00亿美元，占公司总毛利的比例上升至近43%，同比提高了3.2个百分点。

④ 加热不燃烧产品（HTU）出货量全年增长11.0%，其中IQOS在日本第四季度的调整后市场份额增至32.6%，同比提升2.0个百分点。

⑤ 口服无烟产品表现出色，得益于美国市场ZYN尼古丁袋近37%的增长，全年出货量（以袋或等效单位计）增长18.5%。

2、业绩不足：

① 传统可燃烟草业务销量持续下滑，全年卷烟出货量下降1.5%，第四季度同比下降2.2%，反映出消费趋势的转变。

② 美洲地区盈利能力承压，第四季度调整后营业利润同比大幅下降43.4%，全年下降1.4%，主要原因是去年同期ZYN促销活动较少导致价格对比不利，以及营销和行政成本增加。

③ 欧洲地区传统业务疲软，全年卷烟出货量同比下降5.5%，口服无烟产品中的鼻烟（Snus）销量也因库存变动而出现下滑。

④ 特定市场面临挑战，全年整体卷烟品类市场份额略有下降，主要受土耳其市场表现不佳的影响。

⑤ 运营成本有所增加，全年营销、行政和研究成本高达123.49亿美元，对营业利润的增长构成了一定的抵消作用。

三、公司业务回顾

菲利普莫里斯: 我们在2025年取得了又一个非凡的业绩，实现了连续第五年的销量增长，净收入超过406.48亿美元，其中包括来自我们无烟业务的近168.54亿美元，并且营业利润率实现了非常好的扩张。凭借2024年和2025年的优异业绩，我们在短短两年内就实现了三年复合年增长率的营业收入和每股收益目标。

四、回购情况

公司在2026年全年预测中假设不会进行股票回购。

五、分红及股息安排

公司宣布派发每股1.47美元的常规季度股息，年化股息为每股5.88美元。

六、重要提示

公司报告了一项与德国消费税分类诉讼相关的费用，金额为1.76亿美元。此外，公司宣布将从2026年第一季度开始采用新的分部报告结构，将业务重组为国际和美国两大业务部门。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

菲利普莫里斯: 我们预计2026年全年报告的稀释后每股收益在7.87美元至8.02美元之间，有机净收入增长5%至7%，有机营业收入增长7%至9%。调整后的稀释每股收益（不含汇率影响）预计增长7.5%至9.5%。公司预计运营现金流约为135.00亿美元，资本支出在14.00亿美元至16.00亿美元之间。此外，公司设定了2026至2028年的复合年增长目标，包括有机净收入增长6%至8%，有机营业收入增长8%至10%，以及调整后稀释每股收益（不含汇率影响）增长9%至11%。

八、公司简介

菲利普莫里斯国际公司是一家领先的国际消费品公司，致力于构建无烟未来，并将其产品组合扩展到烟草和尼古丁行业之外。公司目前的产品组合主要包括卷烟和无烟产品，涵盖加热不燃烧、尼古丁袋和电子烟产品。截至2025年12月31日，其无烟产品已在全球超过105个市场销售，估计拥有超过4300万成年消费者。2025年全年，无烟业务占公司总净收入的41.5%。自2008年以来，公司已投资超过160.00亿美元，用于为那些原本会继续吸烟的成年人开发、科学证实和商业化创新的无烟产品。

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