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新股申购 | 牧原股份、大族数控、卓正医疗今起招股
2026-01-29 08:43
华盛资讯1月29日讯，牧原股份(02714)、大族数控(03200)、卓正医疗(02677)今起招股，将于2026年2月6日(星期五)上午九时正开始在联交所买卖。
牧原股份：猪肉龙头企业，生猪出栏量连续四年全球第一
- 发售比例：拟全球发售2.74亿股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权（机制B）
- 发售价格：发售价将不超过每股发售股份39港元，每手100股，一手入场费3939.34港元
- 发售日期：1月29日至2月3日
- 上市日期：2月6日
- IPO保荐人：摩根士丹利、中信证券、高盛
公司简介
公司是一家科技驱动的猪肉龙头企业，是智慧生猪养殖的领航者。根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，公司是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。按生猪出栏量计算，公司的全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%，于2024年已经超过第二至第四的市场参与者的合计市场份额数。
按照收入计量，2021年至2024年间，公司的屠宰肉食业务的收入复合年均增长率居于中国大型同行业企业之首。
公司业绩
2014-2024年公司的总收入复合年均增长率达48.7%，在全球范围内按照出栏量计算的排名前十的猪肉食品上市企业中收入增速第一。得益于公司领先的科技与成本管理能力，公司盈利水平强劲。于同一期间，公司的净利润复合年均增长率达到72.7%，平均年净利润率达到19.0%。
值得注意的是，按出栏量计，公司是全球十大猪肉食品上市企业中，唯一一家在2014年到2024年平均年净利润率高于15.0%的企业。2014年到2024年公司的EBITDA(非中国企业会计准则计量)复合年均增长率达到60.2%，平均EBITDA(非中国企业会计准则计量)利润率达到30.8%，优于中国生猪养殖行业的其他大型上市公司。
基石投资者
公司已与Charoen Pokphand Foods、丰益、中化香港、香港豫农国际、富达基金、加皇环球资产管理(亚洲)有限公司、PerseveranceAsset Management、上海高毅及华泰资本投资(与高毅场外掉期有关)、平安人寿保险、大家人寿、UBS AM Singapore、美的发展控股BVI、Millennium、Jane Street签订基石投资协议，基石投资者已同意，在满足若干条件的情况下，认购可按发售价购买总额约为53.42亿港元的有关发售股份数目。
募资用途
假设最高发售价为每股发售股份39.0港元，扣除公司就全球发售的承销佣金、费用及其他预计开支后，假设超额配股权未获行使，公司估计将收取的全球发售募集资金净额将约为104.6亿港元，或倘超额配股权获悉数行使，则将收取120.38亿港元。
- 募集资金净额约60.0%将用于挖掘海外机遇扩大商业版图
- 募集资金净额约30.0%将用于在未来三年通过研发投入推动全产业链技术创新，以巩固公司在育种、智能养殖、营养管理及生物安全方面的竞争力
- 募集资金净额约10.0%将用作营运资金及一般企业用途
大族数控：PCB专用生产设备收入在中国市场排名第一
- 发售比例：拟全球发售5045.18万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权（机制B）
- 发售价格：发售价将不超过每股发售股份95.80港元，每手100股，一手入场费9676.61港元
- 发售日期：1月29日至2月3日
- 上市日期：2月6日
- IPO保荐人：中金公司
公司简介
公司是中国领先的PCB专用生产设备解决方案服务商。公司于PCB专用设备行业经营，为各种下游行业的核心基础设施供应商。公司深耕PCB专用设备领域20余年，不断拓展PCB生产过程中技术难度大的工序。
根据灼识咨询的资料，公司在全球PCB专用设备行业拥有广泛的产品组合，覆盖钻孔、曝光、压合、成型及检测等几乎所有PCB生产主要工序。公司专注于打造行业价值链条，以高质量产品为客户提供综合解决方案。
凭借领先的研发技术、立体化的产品矩阵和稳定的客户合作关系，自2009年以来，按收入计，公司已连续16年位列CPCA专用设备和仪器榜单第一名。根据灼识咨询的资料，以2024年PCB专用生产设备的收入计算，公司在中国市场排名第一，中国市占率为10.1%。公司的产品因其性能和价值获得了客户的广泛认可。
公司业绩
2014-2024年公司的总收入复合年均增长率达48.7%，在全球范围内按照出栏量计算的排名前十的猪肉食品上市企业中收入增速第一。得益于公司领先的科技与成本管理能力，公司盈利水平强劲。于同一期间，公司的净利润复合年均增长率达到72.7%，平均年净利润率达到19.0%。
值得注意的是，按出栏量计，公司是全球十大猪肉食品上市企业中，唯一一家在2014年到2024年平均年净利润率高于15.0%的企业。2014年到2024年公司的EBITDA(非中国企业会计准则计量)复合年均增长率达到60.2%，平均EBITDA(非中国企业会计准则计量)利润率达到30.8%，优于中国生猪养殖行业的其他大型上市公司。
基石投资者
公司已与宏兴国际、GIC Private Limited、Schroders、HHLRA、MSIP、富国、西藏源乐晟及CICC Financial Trading Limited(与西藏源乐晟场外掉期有关)、工银理财、Wind Sabre、豪威香港订立基石投资协议，基石投资者同意在若干条件规限下，按发售价认购或促使其指定实体认购(视情况而定)可以总额3.1亿美元购买的发售股份数目
募资用途
假设超额配股权未获行使，经扣除承销佣金及公司就全球发售应付的其他估计发售开支，并假设最高发售价为每股股份95.80港元，公司估计将从全球发售中收取所得款项净额约46.31亿港元。
- 约50.0%的所得款项净额将用于提升研发及营运能力。为了更深入理解并满足全球客户需求。
- 约40.0%的所得款项净额将用于提升PCB专用设备的产能。为把握中国PCB产业向高端化、精密化发展的趋势，满足国内外客户对高技术 PCB生产设备的需求，公司将在中国提升PCB专用设备产能。
- 约10.0%的所得款项净额将用于营运资金及一般公司用途，以支持公司的日常运营与未来业务发展。
卓正医疗：中国第三大私立中高端医疗服务机构
- 发售比例：拟全球发售475万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权（机制B）
- 发售价格：发售价每股57.7-66.6港元，每手50股，一手入场费3363.58港元
- 发售日期：1月29日至2月3日
- 上市日期：2月6日
- IPO保荐人：国泰海通、浦银国际
公司简介
公司是中国的私立医疗服务机构，战略重点是服务中高端医疗服务市场，目标群体是具有较强购买力及偏好更个性化护理的大众富裕人群。于 2024年，私立中高端医疗服务机构占中国中高端医疗服务市场总收入约66.5%及占中国医疗服务行业总收入约5.6%。
根据弗若斯特沙利文的资料，在私立中高端医疗服务分部中，按2024年收入计，公司是中国第三大私立中高端医疗服务机构，市场份额为2.0%。在更广泛的中高端医疗服务市场中，公司于2024年的市场份额约为0.1%，公司也可能与公共和非综合性医疗服务机构在一定程度上展开竞争。
公司业绩
根据弗若斯特沙利文的资料，中国私立中高端医疗服务市场的总收入由2020年的人民币1,930亿元增长到2024年的人民币4,263亿元，复合年增长率为21.9%，预计2024年至2029年将继续以14.3%的复合年增长率增长，到2029年达到人民币8,314亿元。
基石投资者
公司已与Health Vision、金域医学检验、明略科技、Galaxy Dynasty订立基石投资协议，基石投资者已同意在若干条件规限下按发售价认购或促使其指定实体认购总额1164万美元可购入有关数目的发售股份(向下约整至最接近每手50股的完整买卖单位)。基石投资者将认购的发售股份数目须视乎最终发售价而定。
募资用途
经扣除公司就全球发售应付的包销佣金、费用及估计开支，并假设超额配股权未获行使及发售价为每股股份62.15港元(即本招股章程所述指示性发售价范围的中位数)，公司估计将自全球发售收取所得款项净额约2.19亿港元。
- 35%用于通过打造一个医疗人工智能应用的专业人才库、与领先的科研机构及公司开展战略合作及外部采购，同时公司的内部信息及数据技术部门对公司自身的信息技术系统进行改进，部署人工智能先进技术来革新医疗服务及提高运营效率。
- 30%用于升级现有医疗服务机构及设立新医疗服务机构，以加深渗透力及覆盖更广泛的目标患者群。
- 25%用于在适当机会出现时收购一线城市及新一线城市中业绩良好的医疗服务机构。
- 10%用作营运资金及其他一般公司用途。
IPO小知识
根据去年8月4日生效的港股IPO新规，港交所对回拨机制进行了调整，引入“双轨制”。发行人可选择机制A或机制B作为首次公开招股发售的分配机制。
- 机制A:分配至公开认购部分的初始比例为5%，最高回拨比例35%。
- 机制B：发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例(10%-60%)，无回拨机制。
机制B的不强制回拨意味着机构投资者将获得更多份额，中金公司董事总经理施琦表示：此举有效缓解后市沽压，有利于IPO合理定价及后市表现，同时稀缺性也激发了散户投资者认购热情。新规后，截至25年11月13日上市的32只新股中，27只选择采用机制B上市，其中24只新股上市首日录得正涨幅。
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。
