华盛早报 | 不降息！鲍威尔坚定捍卫美联储独立性；巨头绩后走势分化，Meta大涨7%，微软重挫6%

• 美联储如期暂停降息，鲍威尔称利率政策已接近“中性水平”
• 贵金属涨势不停！黄金站上5500美元关口，本周连破6道整百关口
• 房企“三道红线”终结，多家房企业已不再被要求每月上报相关数据
• 明星股绩后走势分化，Meta大涨7%，微软重挫6%
• 获公司CFO增持，英特尔大涨超11%，今年累涨超32%

• 美联储如期暂停降息，鲍威尔重磅表态

美东时间1月28日周三，美联储公布货币政策委员会FOMC的会议决定：将联邦基金利率的目标区间维持在3.50%至3.75%不变。这是联储自2025年9月起连续三次会议降息后首次暂停行动。主席鲍威尔在记者会上表态，加息并非任何人对下一步行动的基本假设，通胀与就业相关风险均已有所消退。他指出关税的大部分影响已传导至经济，预计关税推升的通胀将在2026年年中消退。鲍威尔还提及AI短期或淘汰部分岗位，美国财政路径不可持续，强调坚守美联储独立性，建议下届主席远离民选政治，未就自身去留等政治议题作更多回应。

• 贵金属涨势不停！黄金站上5500美元关口，本周连破6道整百关口

现货黄金首次突破5500美元/盎司大关，本周金价从略低于5000美元的水平一路狂飙，连破6道整百关口，周涨幅超500美元或10%。现货白银迫近120美元大关。

• “美元微笑曲线”之父：美元新一轮下跌开启，市场对特朗普默认贬值“毫无准备”

“美元微笑理论”提出者Stephen Jen警告称，整整一代外汇分析师习惯了强势美元和美国经济强劲的局面，而且无法处理美元走弱而美国经济依然强劲的情形。这很可能只是美元下一轮下跌的开始，很多人可能对此毫无准备。

• 美联储3月维持利率不变的概率为86.5%

据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为13.5%，维持利率不变的概率为86.5%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为24.1%，维持利率不变的概率为74%，累计降息50个基点的概率为2.0%。

• 美国政府面临月底关门，“最后时刻”能否抢救，ICE成焦点

目前分歧集中在ICE相关的移民执法约束，民主党要求把对执法行动的限制“写进法律”，并倾向于将DHS拨款从六项法案中剥离或重写；而白宫与参议院共和党坚持尽量不改动法案文本，避免法案因修改而被迫退回众议院重新表决。众议院按计划要到下周一才复会，进一步压缩操作空间。

• 房企“三道红线”终结，多家房企业已不再被要求每月上报相关数据

据中国房地产报，1月28日有消息称，多家房地产企业已不再被监管部门要求每月上报“三道红线”相关数据，仅部分出险房企需向总部所在城市的风险处置专班组定期汇报资产负债率等核心财务指标。随着旧周期的风险逐步出清以及新发展模式的探索深化，相信未来的房地产市场会更加平稳、健康，且具备持续发展韧性。

美联储维持利率不变，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.02%，纳指涨0.17%，标普500指数跌0.01%。存储概念股走高，希捷科技涨超19%，西部数据涨超10%，闪迪涨超9%，美光科技涨超6%。
纳斯达克中国金龙指数收涨0.32%，热门中概股中，新东方收涨4.9%，比亚迪、理想涨超2%，阿里、网易、小米、美团涨超1%，蔚来跌超0.7%，文远知行跌1.9%，拼多多跌3.8%。

• 微软云业务增长放缓，盘后一度下跌8%

微软的股价盘后一度下跌8%，尽管这家科技巨头公布了超出预期的第二财季业绩。微软公布的调整后每股收益为4.14美元，营收为813亿美元。FactSet调查的分析师此前预计每股收益为3.91美元，营收为803亿美元。投资者可能是在对该公司在Azure云服务方面的业绩做出反应。该季度Azure的营收增长了39%。这一数据超过了华尔街预期的37.8%，但较第一财季40%的增速略有下降。

• 特斯拉营收下滑，盘后涨超1.5%

特斯拉盘后涨超1.5%，公司第四季度的营收下降了3%，该公司也失去了全球最大电动汽车制造商的地位，被比亚迪取代。特斯拉公布该季度营收为249亿美元。2025年全年营收为948亿美元，同比下降3%。净利润为8.4亿美元，同比下降61%。非GAAP的每股盈利为0.50美元，高于分析师预期的0.45美元。该季度的自由现金流为14亿美元，同比下降30%，原因是特斯拉在机器人和人工智能研发方面投入巨大，但这一结果仍好于分析师普遍预期的负值。特斯拉股价在盘后交易中上涨超过4%。此外特斯拉公布了向xAI投资20亿美元，表明该公司对人工智能的关注度不断提升。

• Meta盘后大涨超7%，营收展望超预期

META盘后大涨超7%，公司第四季度营收598.9亿美元，同比增长24%，预估584.2亿美元；第四季度广告收入581.4亿美元，同比增长24%，预估567.9亿美元；第四季度每股收益8.88美元，上年同期8.02美元；第四季度经营利润247.5亿美元，同比增长5.9%。Meta称全年资本支出将达1150亿美元至1350亿美元，超过分析师平均预期的1106亿美元。Meta预计第一季度销售额将达535亿美元至565亿美元，超过分析师平均预期的513亿美元。Meta盘后大涨超9%。

• 获公司CFO增持，英特尔大涨超11%，今年累涨超32%

英特尔隔夜大涨超11%，报48.78美元。英特尔今年已累计上涨超32%。消息面上，据SEC文件，英特尔CFO David Zinsner于1月26日以每股42.5美元的价格购入价值249,985美元的英特尔股票，这是自2024年以来的首次内部人士买入。此外，供应链人士透露，英伟达预计在2028年推出的Feynman架构平台将与英特尔合作，英伟达在合作中采用“量少、低阶、非核心”的策略。

• AI订单突破125亿！IBM盘后大涨7%，营收大超预期，软件业务强劲增长成主要驱动力

“蓝色巨人” IBM公布的季度销售额超过了分析师的预期，这主要得益于其备受关注的软件部门的强劲增长。财报显示，IBM第四季度营收同比增长 12%，达 197 亿美元，高于预期的 192 亿美元；非公认会计准则下每股收益为 4.52 美元，超出预期 0.23 美元。其第四季度业绩和下一财年的业绩指引均超过了华尔街的预期，股价在盘后涨超7%.

• 华尔街点评阿斯麦财报：订单量炸裂+指引超预期，公司正处新一轮技术周期的起点！

华尔街机构一致认为，阿斯麦已明确进入一个由AI算力建设与存储技术升级共同驱动的多年增长周期。财报中订单爆发与业绩指引的“双重超预期”，被视作确认半导体设备行业景气拐点的关键信号。其中，存储芯片客户需求首次超越逻辑芯片成为主要驱动力，预示着产业投资重心正在向AI基础设施倾斜。当前的强劲指引可能仍偏保守，公司已处于新一轮技术周期的起点。

• 特朗普政府放弃关键矿产价格保障

美股稀土概念股全线下挫。 USA Rare Earth Inc. 盘后重挫13%， MP Materials Corp. 亦大跌逾11%。据悉，特朗普政府正放弃此前为美国关键矿产项目提供最低价格保障的计划。此政策调整正值美国参议院委员会审查去年向MP Materials提供的价格下限之际，意味着政府对行业承诺出现逆转，也可能与G7伙伴国正在讨论的联合价格支持措施产生分歧——这些措施原本旨在推动电动汽车、半导体、国防及消费电子等关键矿产的生产。

• 诺和诺德去年大幅加码美国GLP-1药品广告支出

广告追踪机构MediaRadar的数据显示，2025年前九个月，诺和诺德在美国为Wegovy投入约3.16亿美元广告费，为糖尿病药物Ozempic投入约1.69亿美元，合计接近4.87亿美元，支出规模超过礼来同期投入的两倍。分析指出，去年广告支出激增，与GLP-1药物供应状况改善密切相关。这类药物在2024年大部分时间供不应求，诺和诺德当时曾暂停广告投放，并在2025年随着供应增加后重新加大宣传力道。

• 希捷科技电话会：都卖完了！CEO称客户更关心供货而非价格，订单已谈到2027年

AI驱动的近线硬盘需求持续强劲，希捷科技2026年产能已全部分配，并开始与客户讨论2027年订单安排。CEO直言，当前客户关注重点已从价格转向是否能够获得稳定供货。公司同时强调，HAMR硬盘已在云客户生产环境中运行，产品升级与供给纪律有望持续改善盈利结构。

• 光通信业务强劲拉动，康宁Q4核心营收同比增14%创新高，利润双位数增长，预计一季度加速扩张

光通信业务成为最主要增长引擎，四季度及全年收入均实现双位数增长。基于强劲订单与需求，康宁公司上调“Springboard”增长计划，并预计2026年一季度核心销售同比增速将进一步加快至约15%。

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• 赤峰黄金：黄金产品的市场价格累计涨幅较大，预计将对公司经营业绩产生一定影响

赤峰黄金公告称，公司股票交易连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司主营业务为黄金采选，目前内部生产经营秩序正常，内外部经营环境未发生重大变化。近期，公司黄金产品的市场价格累计涨幅较大，预计将对公司经营业绩产生一定影响。

• 新东方2026财年二季度经营利润同比上升244.4%

周三，新东方发布2026财年二季度未经审核财务业绩，报告期内，新东方实现净营收11.91亿美元，同比上升14.7%；经营利润6630万美元，同比上升244.4%；股东应占净利润4550万美元，同比上升42.3%。

• 卓正医疗1月29日至2月3日招股，预计2月6日上市

卓正医疗于2026年1月29日至2026年2月3日招股，该公司拟全球发售475万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，发售价每股57.7-66.6港元。每手50股，预期股份将于2026年2月6日在联交所开始买卖。该公司是中国的私立医疗服务机构，战略重点是服务中高端医疗服务市场，目标群体是具有较强购买力及偏好更个性化护理的大众富裕人群

• 牧原股份1月29日至2月3日招股，预计2月6日上市

牧原股份于2026年1月29日至2026年2月3日招股，该公司拟全球发售2.74亿股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，发售价将不超过每股发售股份39.00港元。每手100股，预期股份将于2026年2月6日在联交所开始买卖。公司是一家科技驱动的猪肉龙头企业，是智慧生猪养殖的领航者。

• 大族数控月29日起招股，发售价将不超过每股95.80港元，预计2月6日上市

大族数控发布公告，公司拟全球发售5045.18万H股，中国香港发售股份504.52万股，国际发售股份4540.66万股(以上可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2026年1月29日至2月3日招股，预期定价日为2月4日；发售价将不超过每股发售股份95.80港元，H股的每手买卖单位将为100股，为独家保荐人；预期H股将于2026年2月6日开始于联交所买卖。

• 贝莱德增持福莱特玻璃137万股，每股作价约10.69港元

香港联交所最新资料显示，1月22日，贝莱德增持福莱特玻璃137万股，每股作价10.6898港元，总金额约为1464.5万港元。增持后最新持股数目约为2755.41万股，最新持股比例为6.24%。

• 晶泰控股：完成发行28.66亿港元于2027年到期的零息可转换债券
• 百胜中国：斥资772.4万港元回购约2万股股份，回购价384.2-388.6港元
• 舜宇光学科技：斥资4953.7万港元回购78万股，回购价62.65-63.8港元
• 东方甄选：发布截至2025年11月30日止6个月业绩，期内取得总营收23.12亿元人民币，同比增加5.7%，净利润同比扭亏为盈
• 粤海投资：发布盈喜，预期2025年股东应占综合利润将增长约43%
• 山东墨龙：预计2025年度归母净利润400万元至600万元 同比增长109.15%至113.73%
• 壁仞科技：悉数行使超额配股权、稳定价格行动及稳定价格期间结束

经济事件和数据

• 美国1月24日当周首次申请失业救济人数(万人)  | 21：30
• 美国12月核心PCE物价指数环比 | 21：30

港股新股

• 东鹏饮料 | 招股中（今日10时截止）
• 卓正医疗 | 招股中
• 牧原股份 | 招股中
• 大族数控 | 招股中
• 国恩科技 | 招股中

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美股新股

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美股财报

盘前：西南航空 $LUV 诺基亚 $NOK 卡特彼勒 $CAT 黑石 $BX 万事达 $MA 意法半导体 $STM 洛克希德马丁 $LMT 霍尼韦尔 $HON 

盘后：苹果 $AAPL SanDisk $SNDK 西部数据 $WDC 史赛克 $SYK Visa $V 

直播预告

IBM (IBM.US) 2025年第四季度业绩电话会  | 9：30

SAP (SAP.US) 2025年第四季度业绩及全年财务业绩 | 14：00

诺基亚公司 (NOK.US) 2025年第四季度业绩电话会 | 17：30

REDMI Turbo 5 系列新品发布会 | 19：00

苹果公司 (AAPL.US) 2026财年第一季度业绩电话会 | 30日6：00

以上是今天的华盛早报，欢迎留言讨论，祝您投资顺利！

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