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新股申购 | “港股量贩零食第一股”鸣鸣很忙今起招股！一手入场费23898.62港元，引入腾讯、黑石等基石投资者
2026-01-20 08:46
华盛资讯1月20日讯，鸣鸣很忙（01768）今起招股，将于2026年1月28日(星期三)上午九时正开始在联交所买卖。
鸣鸣很忙：中国头部连锁零售商
- 发售比例：拟全球发售1410.11万股H股，其中香港发售占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权（机制B）
- 发售价格：每股发售价范围229.6-236.6港元，每手100股，一手入场费23,898.62港元
- 发售日期：1月20日至1月23日
- 上市日期：1月28日
- IPO保荐人：高盛、华泰证券
公司简介
集团是中国一家成熟且稳步发展的食品饮料零售商。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年休闲食品饮料产品GMV计，集团是中国最大的连锁零售商;按2024年食品饮料产品GMV计，集团亦是中国第四大连锁零售商，并保持高速增长。
截至2025年9月30日，集团的门店网络包括19517家门店，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且集团门店网络中约59%的门店位于县城及乡镇。于2024年，集团取得GMV人民币555亿元。截至2025年9月30日止九个月，集团取得GMV人民币661亿元，较2024年同期增长74.5%。
公司业绩
招股书显示，于往绩记录期间，该集团录得快速增长。集团的收入由2022年的人民币4,285.7百万元增至2023年的人民币102.95亿元，并进一步增至2024年的人民币393.44亿元，2022年至2024年的复合年增长率为203.0%。赵一鸣收购事项为集团2022年至2023年收入增长的部分原因。
集团的收入从2022年的人民币42.86亿元大幅增加至2023年的人民币102.95亿元;所收购的赵一鸣零食门店贡献人民币10.47亿元，或集团2023年总收入的10.2%。于赵一鸣收购事项后、于2024年及截至2025年9月30日止九个月，集团的两个品牌(现已整合纳入统一运营管理体系)已共同推动集团的收入持续增长。
基石投资者
集团已与腾讯控股、Temasek、BlackRock、富达基金、博时国际、易方达、Springs Capital (Hong Kong)、泰康人寿订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意按发售价认购或促使其指定实体认购合共约1.95亿美元的发售股份。按发售价每股发售股份233.10港元计算，基石投资者将认购的发售股份总数将为651.98万股。
募资用途
根据发售价为每股发售股份233.10港元(即所述发售价范围中位数)，集团估计将收取全球发售所得款项净额约31.24亿港元，或倘超发售量调整权及额配股权获悉数行使则收取39.6亿港元，其中：
- 约25.0%将用于提升集团的供应链能力及提高集团的产品开发能力
- 约20.0%将用于门店网络升级，以及加盟商的持续赋能
- 约20.0%将用于品牌建设及推广活动
- 约20.0%将用于提升集团的科技能力和数字化水平
- 约5.0%将用于有选择性地寻求与集团的业务互补的战略投资和收购机会
- 约10.0%将用于营运资金及其他一般企业用途
IPO小知识
根据去年8月4日生效的港股IPO新规，港交所对回拨机制进行了调整，引入“双轨制”。发行人可选择机制A或机制B作为首次公开招股发售的分配机制。
- 机制A:分配至公开认购部分的初始比例为5%，最高回拨比例35%。
- 机制B：发行人事先选定一个分配至公开认购部分的比例(10%-60%)，无回拨机制。
机制B的不强制回拨意味着机构投资者将获得更多份额，中金公司董事总经理施琦表示：此举有效缓解后市沽压，有利于IPO合理定价及后市表现，同时稀缺性也激发了散户投资者认购热情。新规后，截至25年11月13日上市的32只新股中，27只选择采用机制B上市，其中24只新股上市首日录得正涨幅。
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。
