医保后低至$25/月！诺和诺德口服GLP-1要"卷死"同行了

（来源：求实药社）

2026年1月5日，诺和诺德正式宣布口服版Wegovy作为全球首款口服GLP-1减肥药在美国全面上市。

自费患者每月仅需支付149美元即可获得起始剂量，若拥有商业保险，患者每月费用可低至25美元。诺和诺德直接面向患者的销售平台NovoCare Pharmacy以及CVS、Costco等超过7万家美国药店均可购得。

一、市场先机：首发优势与渠道全面渗透

诺和诺德能够拔得口服减重药头筹，其策略是“快”与“广”的结合。

“快”在于抢占绝对先机。口服Wegovy的上市，使其在全球范围内建立了至少数月的时间窗口。根据官方新闻稿，患者已可通过CVS、Costco等超过7万家药店、Ro等远程医疗平台以及诺和诺德自有的NovoCare Pharmacy直销平台等多种渠道获取该药，实现了线上线下渠道的全面覆盖。

“广”则体现在其快速触达患者的商业网络。这种多渠道、立体化的上市策略，旨在以最快速度将先发优势转化为市场占有率，为应对后续竞争建立缓冲。

二、定价革命：双重冲击波颠覆市场逻辑

口服Wegovy的上市，伴随着一场精心设计且影响深远的“定价革命”。其定价策略并非孤立存在，而是与注射剂降价、医保破冰共同构成重塑市场的“双重冲击波”。

口服Wegovy最引人注目的，是其远低于市场预期的定价。对于自费患者，起始剂量月费用定为149美元。与此形成鲜明对比的是，其自身的注射剂Wegovy在2025年底降价后，每月费用仍高达349美元；礼来的注射剂Zepbound月费用也在299-449美元区间。

这一定价表明，口服Wegovy的核心目标并非简单替代现有注射剂用户，而是以极具诱惑力的“锚定价格”，吸引此前因高昂费用和注射障碍而却步的、更为庞大的新患者群体，从根本上做大盘子。

更具颠覆性的是支付环境的根本改变。此前，美国《医疗保险处方药改良法案》明确禁止联邦医保（Medicare）覆盖减肥药物，这构成了GLP-1市场最大的制度天花板。2025年底，美国政府与诺和诺德、礼来达成历史性协议，首次将符合条件的GLP-1药物纳入Medicare Part D报销范围。

根据协议，对于拥有商业保险或Medicare的患者，口服Wegovy的自付额可低至每月25美元。这意味着一扇通往超过6000万Medicare参保人的巨大市场之门被正式打开。支付障碍的移除，标志着GLP-1药物从“消费可选品”向“医疗必需品”报销迈进的关键一步，市场增长的逻辑已被彻底改变。

三、技术壁垒：“吸收”挑战与局限性

然而，将注射用的蛋白质大分子变为有效口服药片，是巨大的科学挑战。诺和诺德的口服Wegovy采用的仍是其明星分子司美格鲁肽，但必须克服胃酸降解和肠道吸收难题。

其解决方案是添加一种名为SNAC的吸收促进剂。SNAC能局部暂时升高胃内pH值并增强细胞膜通透性，为司美格鲁肽提供约30分钟的短暂保护窗口。但这也带来了显著的使用不便：患者必须在清晨空腹服药，且服药前后至少30分钟内不能进食和饮水，仅能少量饮水。

这一技术路径的局限性，恰恰给了竞争对手差异化竞争的机会。礼来即将上市的口服药物orforglipron，是一种非肽类小分子GLP-1受体激动剂。其分子量小、结构稳定，无需促吸收剂即可直接吸收，因此没有饮食饮水限制，便利性上具备明显优势。

四、竞争格局：前有猛虎，后有群狼

尽管手握口服首发与定价双重优势，诺和诺德仍然不能掉以轻心。

礼来是诺和诺德最强劲的对手。其口服orforglipron已获FDA优先审评，预计很快上市，且起始定价同样瞄准149美元，在价格上直接对标。更重要的是，其注射药物替尔泊肽（Zepbound）凭借在头对头临床试验中更优的减重效果，已在市场份额上对诺和诺德形成巨大压力。礼来构筑了“口服便捷性+注射高效性”的产品组合拳。

与此同时，中国药企在GLP-1领域的快速崛起，已成为全球格局中不可忽视的变量。面对巨头们建立的庞大专利壁垒和市场优势，国内企业的策略呈现出鲜明的差异化特征：一方面通过自主研发寻求机制创新，另一方面则以极具竞争力的早期资产积极“出海”，甚至开创了全新的联合疗法战略。

结束语

口服Wegovy的上市，是诺和诺德的一次漂亮反击，但它揭开的是一场更加复杂和残酷的市场争夺战。单纯的“先发”已不足以构筑坚固的护城河，疗效深度（多靶点、心血管获益）、患者依从性（给药便捷性）、可及性（定价与医保）和产能保障，将成为决定未来市场座次的四重关键维度。

对于行业从业者与投资者而言，这场竞赛的启示在于：在GLP-1这个超级赛道上，技术迭代的速度远超预期，单一爆款的生命周期可能被压缩。企业的长期价值，将愈发取决于其持续创新的管线厚度、应对复杂商业环境的能力以及对全球不同市场需求的敏锐洞察。诺和诺德的口服首秀只是一个新章节的开篇，减肥药市场的“终局之战”还远未到来。

文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担, 关于对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部。