嘉年华的邮轮回归是真实的：创纪录的收益，股息的回归，2026年看起来更大

嘉年华公司（Carnival Corporation & plc）（纽约证券交易所代码：CCL）（纽约证券交易所代码：CUK）在公布创纪录的第四季度利润和现金流后，实现了决定性的盈利，并恢复了股息。

嘉年华公布第四季度净利润为4.22亿美元，合每股31美分，较去年同期增长近40%。调整后的净利润为4.54亿美元，即每股34美分，增长140%，由于强劲的需求和成本控制，超出指引超过1.5亿美元。

调整后的每股收益为34美分，比共识高出9美分。第四季度收入达到创纪录的63.3亿美元，增加4亿美元，但略低于63.7亿美元的预期。调整后EBITDA达到创纪录的15亿美元，利润率上升近300个基点。

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毛利率收益率上涨16%，固定货币净收益率上涨5.4%，均领先于指引。

每个可用下铺日的游轮成本上涨2.2%。在成本控制和支出时机的帮助下，调整后的游轮成本（不包括燃油）仅上涨0.5%，比指导水平高出2.7个百分点。

每可用下铺日油耗下降5.6%。第四季度客户存款达到创纪录的72亿美元。

2025年，净利润为28亿美元，调整后净利润为创纪录的31亿美元，均增长超过60%。在净收益率创纪录的推动下，收入达到创纪录的266亿美元。

营业收入达到创纪录的45亿美元，增长25%，调整后EBITDA升至72亿美元，增长超过10亿美元。调整后的投资资本回报率超过13%，净债务与EBITDA之比为3.4倍，惠誉将嘉年华提升至投资级。

嘉年华董事会恢复了季度股息，宣布将于2026年2月27日向创纪录的2026年2月13日股东派发每股15美分。

“我们的全年净收益率（以固定货币计算）创纪录，由于强劲的需求超过了单位成本的增长，调整后的净利润增长了60%以上。这种势头将持续到2026年，2026年甚至有望超越这些非凡的业绩，盈利又将实现两位数的增长，投资资本回报率预计将超过13.5%，接近20年来的高点，”嘉年华公司首席执行官乔什·韦恩斯坦（Josh Weinstein）表示。

对于2026年第一季度，嘉年华预计调整后每股收益为17美分，而预期为18美分。以固定汇率计算的净收益率预计将增长1.6%，调整后的邮轮成本（不包括燃料）因支出时间而增长5.9%。

嘉年华预测2026年全年调整后每股收益约为2.48美元，高于2.42美元的预期，调整后净利润为35亿美元，增长12%，产能增长不到1%。以固定货币计算的净收益率预计将上涨2.5%。

嘉年华董事会建议将其双重上市结构合并为一家在纽约证券交易所上市的单一公司，并在获得批准后将其注册转移到百慕大。

价格走势：截至周五发布时，CUK股价上涨16.72%，至30.72美元。根据Benzinga Pro的数据，该股正创52周新高。CCL上涨9.07%。

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