通货膨胀降温，微米闪耀：科技ETF赶上顺风

美国科技ETF周四上涨，此前通胀数据低于预期，抑制了美国国债收益率，而半导体股已经在上涨，以应对美光科技公司（纳斯达克股票代码：MU）报告的强劲收益。

· VanEck半导体ETF股价稳步上涨。SMH股价为何攀升？

11月份居民消费价格指数同比下降2.7%，低于预期，缓解了通胀回升的担忧。此外，核心通胀率软化至2.6%，为2021年3月以来的最低水平。这一通胀数据使10年期国债收益率接近4.11%，为长期增长资产提供了强有力的支持。

半导体是受益最多的行业之一。VanEck半导体ETF（纳斯达克股票代码：SMH）追踪领先芯片制造商的修改后市值加权指数，对英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）、台湾半导体制造股份有限公司（纽约证券交易所股票代码：TSB）和博通公司（纳斯达克股票代码：AVGO）持有大量风险敞口--这些公司对人工智能支出趋势和利率预期高度敏感。截至发稿时，该基金周四上涨2.4%。

iShares Semiconductor ETF（NASDAQ：SOXX）周四上涨3%，该指数遵循更加多元化和重新平衡的指数，投资者倾向于认为通胀缓解使美联储有空间支持增长，而不会重新引发价格压力。美光的收益增强了人们的乐观情绪，即内存定价和人工智能驱动的需求正在稳定，提升了更广泛的芯片综合体。

除了半导体之外，与纳斯达克挂钩的ETF也因收益率下降而上涨，这提升了大型科技公司的估值。Invesco QQQ信托ETF（纳斯达克股票代码：QQQ）主要投资于苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）、微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）和英伟达，尤其受到贴现率下降和美元下跌的帮助，这增强了海外顶级翻译。

先锋增长指数基金ETF（纽约证券交易所代码：VUG）等增长导向型基金也获得了吸引力，反映出投资者对拥有长期现金流的公司的兴趣重新高涨。当通胀影响减弱且债券收益率从早期趋势回落时，这些ETF往往表现更好。

尽管人们对此充满热情，但应该指出的是，半导体ETF在2025年录得异常大的涨幅，这引发了人们的担忧，即如果通胀数据和盈利趋势逆转，估值将几乎没有能力抵御失望。这导致一些投资者将技术密集型ETF与等权重或低波动性策略配对，以对冲下行风险。

尽管如此，目前有一件事是明确的：通胀降温和收益率下降仍然是科技ETF的有力催化剂，而半导体发现自己又引领了另一场冲锋。

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照片：Shutterstock