华盛早报 | 1月再降息？瑞银称市场低估其概率；特斯拉大涨超3%创年内新高

• 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《扩大内需是战略之举》
• 中国公布11月经济数据，工业生产韧性尚存，高技术制造继续支撑，消费环比跌至年内低点
• 市场低估了1月降息概率？本周就业和CPI数据将成关键变量
• 还没从上周财报中缓过来！博通、甲骨文再下挫，AI基础设施板块继续遭抛售
• 特斯拉大涨超3%创年内新高，马斯克证实自动驾驶机器人出租车开启测试

• 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《扩大内需是战略之举》

文章指出，要坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，尽快形成完整内需体系，着力扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金融需求。消费是我国经济增长的重要引擎，扩大消费最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕。要建立和完善扩大居民消费的长效机制，使居民有稳定收入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费。

• 中国公布11月经济数据，工业生产韧性尚存，高技术制造继续支撑，消费环比跌至年内低点，固投与地产承压

11月规模以上工业增加值同比增4.8%，粗钢产量再下滑，新能源汽车增长17%，高技术制造业增长较快。11月社会消费品零售同比增速降至1.3%，汽车与家电零售跌幅扩大。广发郭磊表示，11月经济数据显示供给端总体平稳，工业生产韧性尚存，高技术制造继续支撑；但内需明显偏弱，消费环比跌至年内低点，固投与地产深度承压。出口保持韧性，成为主要亮点。在高基数约束下，稳住短期增长动能、政策进一步加力的必要性上升。

• 中国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可

工业和信息化部15日正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可。其中，长安一款车型可在重庆指定拥堵路段实现最高50km/h的单车道自动驾驶，北汽极狐一款车型可在北京指定高速路段实现最高80km/h的同类功能，标志着我国L3级自动驾驶进入指定区域上路试点的新阶段。

• 哈塞特势头不稳，特朗普亲信推举沃什当美联储主席，预测市场大变脸

曾一度被市场视为几乎板上钉钉的美联储主席候选人哈塞特，正遭遇一些能够直接向美国总统特朗普建言的高层人士的阻力。外界担忧哈塞特与特朗普的关系过于密切；如果债券市场认为他过于听命于特朗普，可能会在一段时间后“反抗”。哈塞特目前在预测市场上的胜率为51%，已明显低于本月早些时候的超过80%。Polymarket的数据更是预测沃什比哈塞特有更大的概率成为下一任美联储主席。

• 中金：2026年如何在美A港三地中做出选择？

中金从以下三方面分析：流动性方面，港股对美国宽松更敏感，但跑赢需两地资金认为本地机会都有限。基本面方面，美国信用周期修复，中国信用周期震荡甚至走弱，盈利方面美股好于A股好于港股。结构性主线方面，AI主线下短期硬件可见性好于应用，强周期A股更多，红利港股更优。总结而言，中金建议以红利（港股居多）和AI作为底仓（A股硬件短期确定性更高，港股应用还需催化剂），短期表现需要产业催化或流动性改善；一季度重点关注强周期的交易催化（有色、铝、化工、机械与工具等，A股多于港股），消费板块整体缺乏基本面支撑。美股方面，如果财政和货币发力兑现，周期有望追赶科技，同时受益于降本增效和经济改善的小盘股，以及信贷增加和金融去监管的金融股也值得关注。

• 美联储理事米兰再次呼吁加快降息，断言“潜在”通胀接近目标，称任期或延长

米兰认为“虚假通胀”扭曲了联储决策，称当前超过目标的通胀未能反映经济的潜在供需动态，住房通胀是滞后指标，警告维持不必要的紧缩将导致失业；可能1月末任期届满后还留任理事，直到新理事任命接替他为止。而美联储“三把手”威廉姆斯称，上周降息后，货币政策已为明年“做好准备”；今年票委柯林斯称，上周支持降息是艰难决定，因为她仍担心通胀。

• 重要大宗商品指数再平衡在即，黄金白银期货将迎巨大抛压！

摩根大通警告，由于连续三年跑赢大市，黄金和白银在彭博商品指数（BCOM）中的权重已严重超标。在2026年1月的指数再平衡期间，被动基金将被迫进行“技术性抛售”。预计期货卖盘规模将分别占到白银和黄金总持仓量的9%和3%。

• 市场低估了1月降息概率？本周就业和CPI数据将成关键变量

瑞银认为，鲍威尔并未排除1月降息的可能性，其对劳动力市场的担忧已超过对通胀上行的担忧，如果本周数据证实劳动力市场持续疲软（关键在于失业率是否上升至4.5%）而通胀压力可控，FOMC可能会重新考虑更加宽松的政策立场。本周二将同时发布10月和11月两个月的非农报告，周四公布CPI数据。

美股三大指数周一普跌，道指跌0.09%，纳指跌0.59%，标普500跌0.16%；大型科技股多数下跌，英伟达涨0.73%，苹果跌1.50%，微软跌0.78%，谷歌跌0.35%，亚马逊跌1.61%，Meta涨0.59%，特斯拉涨3.52%，博通跌5.59%，甲骨文跌2.66%，奈飞跌1.49%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.17%，阿里巴巴跌3.59%，京东跌2.00%，拼多多跌1.39%，蔚来跌0.80%，小鹏汽车跌3.58%，理想汽车跌2.58%。

• 英伟达发布Nemotron 3开源模型系列：混合MoE架构+100万token上下文

英伟达周一发布最新版开源人工智能模型系列Nemotron 3，并同步推出配套数据与工具，旨在为各行业提供透明、高效、可定制的智能体AI开发能力。Nemotron3包含Nano、Super和Ultra三个版本，引入突破性的混合潜在专家混合（latent MoE）架构，显著提升推理效率并降低运行成本。周一，英伟达股价开盘上涨近1.7%、收涨0.7%。

• 扫地机器人鼻祖iRobot暴跌超70%，宣布破产，中国债主或接盘

iRobot将通过破产保护程序完成重组，深圳银星智能科技将获得100%股权，并注销公司1.9亿美元债务。近些年iRobot面临中国对手的竞争、特朗普政府的关税以及亚马逊收购交易失败打击，市值从2021年的高峰35.6亿美元缩水至周一收盘不到3800万美元。

• 还没从上周财报中缓过来！博通、甲骨文再下挫，AI基础设施板块继续遭抛售

与AI基础设施建设密切相关的三家公司——博通（Broadcom）、CoreWeave和甲骨文（Oracle），在经历了上周大幅下跌后，本周一再度下挫，凸显市场情绪已经明显转向悲观。博通股价周一再跌5.6%，此前周五已暴跌11%；甲骨文周一下跌2.7%，过去三个交易日累计下跌17%；CoreWeave股价周一再跌约8%，此前一周已下跌11%。

• 特斯拉大涨超3%创年内新高，马斯克证实自动驾驶机器人出租车开启测试

首席执行官埃隆・马斯克表示，该电动汽车制造商正在开展前排无安全员值守的自动驾驶机器人出租车测试，受此消息提振，特斯拉股价大涨超3%，于周一攀升至近一年来的最高点。

• 马斯克带头，贝佐斯黄仁勋加入，美国科技圈突然“铺天盖地”讨论太空数据中心

为应对AI算力需求激增与地面电力瓶颈，美国科技巨头正集体转向“太空数据中心”构想。谷歌计划于2027年发射原型测试卫星，SpaceX、蓝色起源等公司也在加速布局，这一趋势正借由发射成本下降与资本叙事重塑，推动该领域从技术愿景步入早期验证阶段。

• 纳斯达克将正式申请5X23小时交易

据外媒，纳斯达克正计划于周一向美国证券交易委员会提交文件，以推出全天候的股票交易服务。纳斯达克计划将股票和交易所交易产品（ETP）的交易时间从目前的每周五天、每天16小时延长至23小时。

• 摩根大通：甲骨文激进AI投入引发债市担忧

甲骨文激进的人工智能支出计划令其债券在华尔街寻找人工智能热潮裂痕的过程中备受关注。摩根大通信用分析师Erica Spear预计，该公司债券面临的压力将在明年持续存在。公司财报显示，收入未达市场预期，同时将年度资本支出目标上调150亿美元，并将其未来租赁承诺翻倍以上。Spear称：“对投资者而言，挑战恰恰在于此：管理层继续几乎完全通过债务为投资融资，尽管这并不令人意外，但在投资时间表和上限普遍不明朗的情况下，这种做法仍令人沮丧。”

华盛美股夜盘重磅上线！24小时交易不间断

华盛通正式上线美股夜盘交易功能，让您在非常规交易时段也能立即入市，把握这些瞬间的市场变动。无论是财报、经济数据发布，还是国际突发事件，您都可以利用夜盘交易快人一步，抢先布局。

• 药明康德：出售资产交易完成交割，预计产生税后净利润约9.6亿元

药明康德公告称，公司全资子公司上海药明康德新药开发有限公司已收到受让方支付的首期股权转让价款15.4亿元，《股权转让协议》约定的交割先决条件已满足，本次交易已完成交割，目标公司不再纳入公司合并报表范围。预计本次交易将产生税后净利润约9.6亿元，占公司最近一期（2024年度）经审计归母净利润的比例超过10%。目标公司及相关各方将按协议约定办理市监局变更登记手续，预计2025年12月31日之前完成变更登记。

• 小摩：预期12月内地乘用车需求持续疲弱，明年补贴或延续但增加新要求

摩根大通发表研究报告指，行业数据显示，11月内地乘用车销量仅按月增长3%，低于季节性水平。需求疲弱主要因政府补贴较预期提前耗尽，导致消费者持观望态度。而主要电动车制造商对第四季销量的温和指引，加上12月首周数据，均反映12月可能延续疲弱趋势。该行认为，政府补贴或其他形式的刺激措施有多于一半机率于明年延续，但可能会增加对车辆技术的要求，例如新能源车的能源效益。

• 复宏汉霖再获GIC举牌，持股比例升至5.02%

据港交所披露，新加坡政府投资公司(GIC Private Limited)于12月11日以每股均价64.7061港元增持复宏汉霖(2696)8.82万股H股股份，价值约570.71万港元。增持后，新加坡政府投资公司最新持股数目为820.84万股股份，持股比例由4.97%升至5.02%。
继Point72 Associates、博裕资本和泰康保险举牌后，复宏汉霖再获新加坡政府投资公司举牌。

• 腾讯控股(00700)：斥资6.36亿港元回购105.1万股，回购价602.5-608港元。
• 小米集团-W(01810)：斥资3.02亿港元回购720万股股份，回购价41.78-42港元。
• 中国神华(01088)：前11个月煤炭销售量为3.895亿吨，同比减少7.7%。11月销售量为3700万吨，同比减少3.6%
• 歌礼制药-B(01672)：有望成为同类最佳口服小分子IL-17抑制剂ASC50美国I期研究取得积极的顶线结果
• 新华保险(01336.HK)：前11月累计原保险保费收入为人民币1888.5亿元，同比增长16%
• 中国东方航空股份(00670)：11月客运运力投入同比上升6.51%；旅客周转量同比上升10.35%，客座率为87.37%，同比上升3.04个百分点
• 博泰车联(02889)：获得某国内头部新能源汽车客户出具的首次项目定点通知

经济事件和数据

• 美国11月非农就业人口变动(万人) | 21：30
• 美国11月失业率 | 21：30
• 美国12月标普全球制造业PMI初值 | 22：45

港股新股

• HASHKEY | 暗盘
• 果下科技 | 上市
• 希迪智驾 | 申购中
• 诺比侃 | 申购中
• 轻松健康 | 申购中
• 翰思艾泰-B | 申购中
• 智汇矿业 | 申购中
• 华芢生物 | 申购中
• 南华期货股份 | 申购中
• 明基医院 | 申购中
• 印象大红袍 | 申购中

美股新股

$UPX

前往新股中心，申购新股>>  

美股财报

盘后：$LEN

直播预告

华盛直播独家上线全新实时字幕功能！焕新升级等你体验，更多精彩直播敬请关注直播中心！详情点击>>

以上是今天的华盛早报，欢迎留言讨论，祝您投资顺利！

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。