财报速睇 | 克罗格 2025财年Q4营收338.59亿美元，同比增长0.7%；归母净利润亏损13.20亿美元，由盈转亏

华盛资讯12月13日讯，克罗格公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收338.59亿美元，同比增长0.7%，归母净利润亏损13.20亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管面临宏观挑战，第三季度同店销售额（不含燃料）同比增长2.6%，主要受药房和电子商务销售的强劲增长驱动。

② 电子商务业务表现出色，第三季度销售额同比增长17.0%，其中配送解决方案（Delivery solutions）的增长尤为突出，达到了19.0%。

③ 调整后每股摊薄收益达到1.05美元，同比增长7.1%，超出市场预期，显示了公司核心业务的盈利能力和成本控制的有效性。

④ 不计燃料影响，公司第三季度先进先出法（FIFO）毛利率同比提升49个基点，主要得益于出售Kroger专业药房业务、自有品牌表现强劲、损耗减少及供应链成本下降。

⑤ 经营活动现金流表现稳健，2025财年前三季度产生了46.58亿美元的经营性现金流，同比增长6.1%，为公司的投资和股东回报提供了坚实基础。

2、业绩不足：

① 受巨额资产减值影响，公司第三季度录得归母净亏损13.20亿美元，与去年同期盈利6.18亿美元相比，业绩由盈转亏。

② 公司本季度计提了25.85亿美元的履约网络资产减值及相关费用，导致季度经营利润由去年同期的盈利8.28亿美元转为亏损15.41亿美元。

③ 运营、总务和行政（OG&A）费用率有所上升，不计燃料和调整项，该费用占销售额的比例同比增加了27个基点，主要由于对员工的计划性投资和医疗保健成本增加。

④ 后进先出法（LIFO）费用大幅增加，从去年同期的0.04亿美元增至本季度的0.44亿美元，反映了对未来产品成本通胀预期走高的判断，对GAAP利润造成了侵蚀。

⑤ 净利息支出显著增加，第三季度达到1.46亿美元，较去年同期的0.86亿美元增长了69.8%，主要原因是平均总债务余额的增加。

三、公司业务回顾

克罗格: 我们在本季度取得了强劲的业绩，这得益于我们持续推动战略重点。我们继续专注于服务客户、运营和支持门店，并加强我们的核心业务。我们对当前的势头感到满意，特别是在电子商务和药房业务方面表现强劲。我们预计战略审查的结果将使我们的电子商务业务在2026年实现盈利。同时，我们正进一步聚焦于成本结构，并看到了释放额外成本节约的机会。我们正以更快的速度和更强的纪律性执行并简化公司运营。我们相信，专注于生鲜、自有品牌和电子商务的战略将继续与客户产生共鸣，我们富有弹性的业务模式使我们能够在当前环境中处于有利地位。

四、回购情况

公司于2024年12月19日签订了一项50.00亿美元的加速股票回购（ASR）协议，该协议的最终交付于2025年第三季度完成。总体而言，公司共投资50.00亿美元回购了7560万股普通股，平均价格为每股66.68美元。在2025财年的前三季度，公司通过股票回购向股东返还了16.07亿美元。截至2025年11月8日，公司于2024年12月宣布的75.00亿美元回购计划项下仍有18.00亿美元的剩余授权额度。

五、分红及股息安排

公司在本季度支付了2.37亿美元的股息，每股普通股派息0.35美元，较去年同期的0.32美元增长了9.4%。在2025财年前三季度，公司通过股息和股票回购总计向股东返还了23.00亿美元。公司表示致力于维持并逐步增加股息派发。

六、重要提示

① 公司在第三季度完成对电子商务运营的战略审查后，决定关闭三处未达到运营或财务预期的自动化履约中心并取消一个新站点的计划，由此产生25.85亿美元的资产减值及相关费用，这是导致本季度巨额亏损的主要原因。② 关于与Albertsons公司的合并终止事宜，Albertsons已对公司提起诉讼，要求支付6.00亿美元的终止费。公司已否认指控并提出反诉，认为Albertsons未能履行协议，因此公司没有义务支付该费用。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

克罗格: 我们预计，通过执行我们的价值创造模型，长期内将实现8%至11%的总股东回报目标。我们对未来充满信心，通过专注于发展核心业务和最大化投资回报，我们将产生长期增长和有吸引力的股东回报。具体而言，我们预计电子商务销售额将以两位数的速度增长，快于其他家庭食品销售，并且我们期望在2026年使电子商务业务实现盈利。我们将继续致力于维持当前的投资级信用评级，并计划在获得董事会批准的前提下逐步增加股息，同时通过股票回购将多余现金返还给股东。

八、公司简介

克罗格公司（The Kroger Co.）在美国各地经营超市、多部门商店和履约中心。公司的零售业务是其唯一可报告的分部，占公司合并销售额的99%。零售业务的收入主要通过在其实体店、燃料中心以及通过公司的电子商务业务向顾客销售消费品而获得。公司的所有业务均在美国国内。

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