关税成本冲击世界格兰杰，但网上销售激增

W.W.格兰杰公司(NYSE：GWW）周五公布了超出华尔街预期的第三季度财务业绩

该公司报告调整后每股收益为10.21美元，高于2024年第三季度的9.87美元，超出分析师预期的每股9.95美元。这一增长反映了销售增长和流通股的减少。

调整后的净销售额从去年同期的43.8亿美元增至46.6亿美元，略高于分析师预期的46.4亿美元。

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调整后的毛利率从上年同期的39.2%下滑至38.6%，而调整后的营业利润率从上年的15.6%收窄至15.2%。调整后营业利润率的下降是由High-Touch Solutions -NA不利的毛利率推动的，这部分被Endless Assortment的费用杠杆抵消了。

W.W.格兰杰公布第三季度运营现金流为5.97亿美元，自由现金流为3.39亿美元，资本支出为2.58亿美元。该公司通过股息和回购向股东返还了3.99亿美元。

该公司本季度末拥有5.35亿美元现金和现金等值物。

该公司的High-Touch Solutions -北美部门实现每日固定货币销售额增长3.4%，毛利率为41.1%，较上年季度下降50个基点，原因是关税相关通胀导致价格不利和后发先出（LIFO）库存估值阻力。

Endless Assortment部门势头强劲，销售额按报告计算增长18.2%，按固定货币计算每日销售额增长14.6%，这得益于MonotaRO（OTC：MONOY）和Zoro Inc.的强劲表现，导致利润率提高60个基点。

该公司的Endless Assortment是一个数字优先的业务部门，以Zoro.com（美国）等在线市场为特色以及MonotaRO（日本），该公司为客户，特别是中小企业提供大量产品目录。

W.W.格兰杰将2025年全年调整后盈利指引缩小至每股39.00美元至39.75美元，而之前的预期为38.50美元至40.25美元，分析师的预期为39.51美元。

该公司还将全年净销售额预期从179亿美元下调至182亿美元至178亿美元至180亿美元，低于华尔街180.2亿美元的预期。

预计毛利率为38.9%-39.1%，而之前的范围为38.6%-38.9%。 调整后的营业利润率目前预计为15.0%-15.2%，略高于之前的14.7%-15.1%范围。

按分部计算，High-Touch Solutions北美业务的调整后营业利润率为16.9%-17.0%，Endless Assortment分部的目标为9.2%-9.5%。

丹吉董事长兼首席执行官麦克弗森表示：“我们交付的业绩符合我们对本季度的预期，强化了格兰杰为客户持续创造的价值和差异化体验。展望未来，我们仍然专注于通过强大的执行力、行业领先的服务和创新能力应对持续的不确定环境，以实现对我们的利益相关者最重要的目标。”

价格走势：周五最后一次检查，GWW股价上涨0.67%，至962.63美元。

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照片由T。施奈德通过Shutterstock