财报速睇 | CVS HEALTH Corp 2025财年Q3营收1028.71亿美元，股权持有人应占亏损39.75亿美元

华盛资讯10月29日讯，CVS HEALTH Corp公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收1028.71亿美元，同比增长7.8%，股权持有人应占亏损39.75亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司总营收同比增长7.8%，达到1028.71亿美元，所有核心业务分部均实现收入增长，显示出业务的全面扩张势头。

② 医疗保健福利分部(Health Care Benefits)业绩显著好转，调整后经营利润从去年同期的亏损9.24亿美元转为盈利3.14亿美元，主要得益于政府业务的改善和有利的准备金影响。

③ 药店与消费者健康分部(Pharmacy & Consumer Wellness)收入增长11.7%至362.14亿美元，主要受药品组合及处方量增长6.9%的推动，部分增长来源于收购Rite Aid的处方文件。

④ 健康服务分部(Health Services)的收入同样表现强劲，同比增长11.6%至492.66亿美元，主要驱动力是药品组合优化和品牌药通胀。

⑤ 公司通过剥离子公司Omnicare实现了4.83亿美元的非经营性收益，对财务状况产生了一次性的积极影响。

2、业绩不足：

① 公司由盈转亏，录得归属于股东的净亏损达39.75亿美元，而去年同期为盈利0.87亿美元，主要原因是计提了一笔高达57.25亿美元的巨额商誉减值。

② 健康服务分部录得经营亏损38.99亿美元，即使在调整后，其经营利润也下降了7.0%至20.50亿美元，原因是持续向客户让利导致的价格改善压力。

③ 尽管药店与消费者健康分部收入增长，但其调整后经营利润下降了7.4%至14.78亿美元，主要归因于持续的药店报销压力和对员工及业务能力的投资增加。

④ 公司整体录得经营亏损32.07亿美元，与去年同期8.32亿美元的经营利润形成鲜明对比，凸显了商誉减值对核心盈利能力的巨大冲击。

⑤ 总运营成本攀升12.1%至1060.78亿美元，其增长速度超过了收入增速，除了商誉减值外，还包括一笔3.20亿美元的阿片类药物诉讼费用。

三、公司业务回顾

CVS HEALTH Corp: 我们是一家领先的健康解决方案公司，致力于在服务的每一位消费者周围建立一个健康世界。截至2025年9月30日，我们拥有约9,000个零售点、超过1,000家步入式和初级保健诊所，并管理着约8,700万计划成员。本季度，公司总收入增长7.8%至1028.71亿美元，增长动力来自所有业务分部。然而，由于录得一项与医疗服务交付（Health Care Delivery）报告单元相关的57.25亿美元商誉减值费用，本季度录得经营亏损32.07亿美元。

四、回购情况

根据董事会授权，公司有两项有效的股票回购计划。截至2025年9月30日，“2022年回购计划”剩余授权额度为100.00亿美元，“2021年回购计划”剩余授权额度为15.00亿美元。在截至2025年9月30日的九个月内，公司未回购任何普通股。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度确认了一笔高达57.25亿美元的商誉减值费用，该减值与健康服务分部（Health Services segment）下的医疗服务交付（Health Care Delivery）报告单元相关。此外，由于阿片类药物相关诉讼的拨备发生变化，公司在本季度录得一笔3.20亿美元的诉讼费用，增加了运营开支。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

CVS HEALTH Corp: 我们预计，在今年剩余时间里，持续高企的医疗服务利用率将对我们的医疗保健福利分部（Health Care Benefits）和健康服务分部（Health Services）中的医疗交付资产构成压力。我们的医疗保险（Medicare）和个人健康险产品会员数量有所下降，并计划从2026年1月起退出在Aetna运营的个人公共健康保险交易所。同时，由于竞争对手市场出现动荡，包括我们收购了部分Rite Aid药店的处方文件，我们的药店与消费者健康分部（Pharmacy & Consumer Wellness）可能会从中受益，获得增量业务。

八、公司简介

CVS Health Corporation是一家领先的健康解决方案公司，致力于提供全面的健康服务。截至2025年9月30日，公司运营着约9,000家零售药店、超过1,000家步入式及初级保健诊所。公司还是领先的药学福利管理者（PBM），拥有约8,700万计划成员，并通过其健康保险产品和服务（包括不断扩大的Medicare Advantage产品）为超过3,700万人口提供服务。公司通过整合模式创造价值，业务涵盖四个报告分部：医疗保健福利（Health Care Benefits）、健康服务（Health Services）、药店与消费者健康（Pharmacy & Consumer Wellness）以及公司/其他（Corporate/Other）。

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