可以在年底前参加“一切集会”的车手--富国银行

富国银行股票研究团队预测，在五个关键因素的推动下，今年年底将出现“一切反弹”，这五个关键因素可能将标准普尔500指数（SP 500）推至7，100点。

首先，随着税收损失收获的结束，季节性模式有利于市场落后者，11月至1月期间的表现创下历史新高。

富国银行首席股票策略师Ohsson Kwon表示：“1 - 10月落后最多的股票在11 - 1月平均表现好于标准普尔500指数（SP 500）3.9个百分点。”他强调了这种模式的打击率为66%。该策略师还指出，在10月份与税收相关的抛售压力消退后，这种季节性效应尤其有利。

11月至12月季节性好转（Wells Fargo Securities，LLC，FactSet）

此外，人工智能资本支出有望带来“另一个上行惊喜”，该策略师指出，自2023年以来，超大规模的资本支出与台湾集成电路制造股份有限公司（TSB）销售增长之间的相关性为99%。

权说：“我们正处于人工智能资本支出周期的第四局。”他解释说，虽然早期阶段是由现金融资，但公司现在正在过渡到债务融资。

根据分析，迄今为止，超大规模企业仅通过债务为其资本支出的8%提供资金，而页岩革命期间这一比例为15%，电信周期期间这一比例为32%。

到明年年底，超大规模资本支出预计将占现金流的近70%（Wells Fargo Securities，LLC，FactSet）

第三，最高法院即将对根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税做出的裁决可能会在一月份引发重大市场波动。

权预计：“如果废除，我们估计根据IEEPA征收的160亿美元关税将被退还。”听证会定于11月5日举行。

此外，预测市场目前显示IEEPA被废除的可能性为58%，这可能会导致策略师所描述的“通货膨胀/财政担忧交易：股票（SP 500）、（opp：IND）、（DJI）上涨、利率上涨、黄金（XAUUSD：CUR）上涨。”

耐用消费品和服装以及资本品将在退款情况下受益最大（Wells Fargo Securities，LLC估计，人口普查局，NPS，FactSet）

第四，消费者支出可能会从更大的纳税申报表中得到提振，为市场提供另一个顺风。

Kwon在谈到最近税收立法的预期影响时表示：“我们估计，obBB可能会导致每个申报人平均增加800至850美元的纳税申报表，这对GDP产生了约45个基点的顺风。”

富国银行预计这些回报将刺激消费者支出，进一步支持预期的反弹。

最后，根据历史模式，政府在可能关闭后重新开放可能标志着股市的另一个积极催化剂。

Kwon指出，从历史上看，标准普尔500指数（SP 500）在政府重新开放后的一个月内上涨了2.6%，并补充说，“从历史上看，平静的宏观周一直是股市最好的几周。”

Kwon总结道，即使经济数据发布有限，市场环境仍可能保持有利，因为“在数据发布恢复正常节奏之前，盈利和贸易头条新闻可能会占据主导地位”。