【银华基金】交易日报2025-10-16

（来源：银华固收交易）

今日资金面总体呈现均衡偏松态势。早盘大行国股行融出适量，非银积极融出。开盘隔夜质押利率报在1.42附近，质押信用报在1.49-1.5附近；7-14d质押信用开盘报在1.50附近后迅速下至1.48附近。公开市场操作后资金情绪未见明显波动，7dofr稳定在1.47-1.48附近，14d价格报在1.50附近，随价格下行7-14d供给稍有减少，资金情绪维持宽松至午盘。午盘后资金面继续宽松，隔夜收在1.35-1.40附近，7d质押信用报在1.48-1.49附近，更长期限成交寥寥。资金面维持均衡状态直至收盘。

央行今日开展2360亿元7天逆回购操作，投标量2360亿元，中标量2360亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。今日6120亿元逆回购到期

【10月16日利率债结果】

【国开清发】

3Y 09250207Z03 加权利率:1.7545% 全场倍数:2.69倍 边际倍数:6.1倍 

7Y 09250209Z03 加权利率:1.9544% 全场倍数:4.99倍 边际倍数:1.04倍 

3Y需求尚可，费后低二级0.1BP发1.7937，倒挂一般；

7Y需求尚可，费后高二级0.4BP发1.9840。

【口行结果】

1Y 250306X8 加权利率:1.3573% 全场倍数:2.31倍 边际倍数:1倍 

3Y 250313X2 加权利率:1.6808% 全场倍数:3.46倍 边际倍数:1倍 

1Y需求尚可，费后低二级10BP发 1.4480，倒挂偏强；

3Y需求尚可，费后低二级3.4BP发 1.7035，倒挂尚可。

1Y 250211X8 加权利率:1.4929% 全场倍数:3.44倍 边际倍数:1.9倍 

5Y 250208X32 加权利率:1.7313% 全场倍数:4.22倍 边际倍数:2.28倍 

10Y 250220X9 加权利率:1.9749% 全场倍数:3.6倍 边际倍数:1.41倍 

1Y需求尚可，费后低二级7.7BP发1.5379，倒挂偏强；

5Y需求尚可，费后低二级1.6BP发1.7719，倒挂尚可；

10Y需求尚可，费后低二级1.6BP发2.0018，倒挂尚可。

2025/10/16短融发行结果

【1.69】25横店SCP001 0.73Y 5e AA+/-- 【1.56-2.06】

【1.68】25浙国贸SCP005 0.67Y 8e AAA/-- 【1.5-1.9】

【1.64】25招商公路SCP002 0.25Y 15e AAA/-- 【1.44-1.64】

【1.5】25华能SCP009 0.25Y 30e AAA/-- 【1.5-1.63】

【1.63】25大唐新能SCP006 0.25Y 20e AAA/-- 【1.43-1.63】

【1.84】25镇江文旅CP004 0.58Y 2.97e AA+/-- 【1.5-2.3】

【1.57】25越秀集团SCP007 0.52Y 8e AAA/-- 【1.5-1.73】

【1.77】25珠海港SCP007 0.48Y 4e AAA/-- 【1.5-1.77】

【1.59】25中粮SCP003 0.5Y 15e AAA/-- 【1.47-1.67】

【1.47】25大唐发电SCP005 0.16Y 20e AAA/-- 【1.4-1.55】

【1.5】25伊利实业SCP016 0.24Y 25e AAA/-- 【1.49-1.65】

【1.6】25静安置业SCP002 0.73Y 4.5e AA+/-- 【1.5-1.8】

【1.7】25四川港投SCP003 0.52Y 5e AAA/-- 【1.5-1.79】

【1.81】25咸宁城发SCP002 0.49Y 4e AA+/-- 【1.5-2.5】

【1.71】25龙城国控SCP001 0.74Y 5e AA+/-- 【1.5-2】

【1.78】25镇江产发CP001 1Y 2.5e【1.5-1.88】

2025/10/16信用发行结果

【2.06】25华能集MTN005(能源保供特别债) 2+N 20e AAA/AAA 【1.7-2.4】

【2.3】25水利四MTN001(科创债) 3+N 3e AA+/AA+ 【2-2.7】

【2.63】25电建地产MTN003A 2+1 3.5e AAA/-- 【2-3】

【2.2】25溧阳高新MTN003 3Y 2.5e AA+/-- 【1.6-2.6】

【1.95】25首农食品MTN001(科创债) 3Y 5e AAA/-- 【1.8-2.08】

【2.35】25顺德投资MTN001 3Y 2.3e AAA/-- 【1.7-2.6】

【2.13】25中原高速MTN003 2+N 5e AAA/AAA 【1.8-2.6】

【2.15】25鲁黄金MTN010(科创债) 5Y 10e AAA/AAA 【1.9-2.5】

【3.06】25云投MTN011 5Y 10e AAA/-- 【2.56-3.06】

【2.3】25宿州城投MTN004 3Y 12.1e AA+/-- 【1.7-2.7】

【2.43】25光大集团MTN007B 10Y 110e AAA/AAA 【2-3】

【2.07】25光大集团MTN007A 5Y 45e AAA/AAA 【1.7-2.7】

【1.87】25光明MTN002 3Y 10e AAA/-- 【1.8-1.98】

【1.87】25光明MTN003 3Y 10e AAA/-- 【1.8-1.98】

【2.25】25景德城投PPN002 1Y 7.73e AA/-- 【1.7-2.7】

【2.25】25高淳国资MTN003 3Y 4e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.07】25陕西交通MTN010 2+N 10e AAA/-- 【1.6-2.4】

【1.92】25北控MTN001A 3Y 30e AAA/AAA 【1.72-2.02】

【3.25】25荆州开发PPN001 5Y 3.3e AA/-- 【2.5-3.5】

【2.7】25江西水电MTN001(科创债) 3+N 3e AA+/AA+ 【2-3】

【3.4】25迈威生物PPN001(科创债) 2Y 4e AA/-- 【2.5-3.4】

【2.52】25国贸地产MTN003 3+3 4e AA+/AAA 【2-3】

【2.35】25镇江城投PPN002 3+2 5e AAA/-- 【1.8-2.6】

一级市场（10月17日发行） （一级组）

10月17日

今日簿记利率债

利率债129.55亿=国债0亿+政金债20亿+地方债109.55亿

国债

无

口行

09:30-10:30

25进出清发007(增发10) 20亿元 3年 - 荷兰式 

今日簿记地方债 

一般政府债

无

专项政府债

14:00-14:40

(再融资专项债) 25湖北债93 62.2857亿元 20年 荷兰式

(政府专项债) 25湖北债91 11亿元 20年 荷兰式提前偿还

(政府专项债) 25湖北债92 36.26亿元 30年 荷兰式提前偿还

明日短融发行信息

25天成租赁SCP023 37D 10.00e AAA/-- 【1.45-1.65】

25中拓SCP009 151D 5.00e AA+/-- 【1.70-1.98】

25珠海港股SCP008 151D 4.00e AA+/-- 【1.58-1.78】

25甬交投集SCP003 270D 10.00e AAA/-- 【1.30-2.30】

25青岛国信SCP006 270D 10.00(0.00~10.00)e AAA/-- 【1.50-1.80】

25扬州新材SCP001 270D 2.00e AA/-- 【1.50-2.50】

25天津港SCP008(科创债) 270D 10.00e AAA/-- 【1.40-2.00】

25浙交投SCP023 270D 10.00e AAA/-- 【1.31-1.71】

25杭金投SCP007 270D 10.00e AAA/-- 【1.58-1.88】

25厦翔业SCP010 270D 10.00e AAA/-- 【1.60-1.74】

25国网租赁CP009 275D 10.00e AAA/-- 【1.56-1.76】

25一汽租赁CP006 361D 10.00e AAA/-- 【1.68-1.78】

25可克达拉CP001 1Y 5.00e AA+/-- 【1.80-2.60】

25百业源CP003 1Y 4.00(4.00~7.00)e AA+/-- 【1.70-2.40】

25西安高新CP011 1Y 10.00(0.00~10.00)e AAA/-- 【1.60-2.60】

明日中票发行信息 

25鲁钢铁MTN014A 2Y+2NY 5.00(0.00~10.00)e AAA/AAA 【2.00-2.80】

25京能国际MTN005A(BC) 2Y+2NY 10.00(0.00~15.00)e AAA/-- 【2.30-2.60】

25鄂交通MTN003 2Y 5.00e AA+/-- 【1.50-2.40】

25晋能煤业MTN014A 2Y+2NY 5.00(0.00~10.00)e AAA/-- 【1.80-2.60】

25湖南财信MTN001 2.88Y 5.00e AAA/-- 【2.10-2.35】

25浙江海港MTN001 3Y 10.00e AAA/-- 【1.60-2.30】

25高淳建设MTN002 3Y 5.00e AA/-- 【1.80-2.36】

25沪国际集MTN001(科创债) 3Y 22.00e AAA/-- 【1.40-2.40】

25京能置业MTN001 3Y 5.00e AA/-- 【1.80-2.80】

25鲁钢铁MTN014B 3Y+3NY 5.00(0.00~10.00)e AAA/AAA 【2.20-3.00】

25甘金控MTN002 3Y 5.00e AAA/-- 【1.80-2.70】

25五矿集MTN010 3Y+3NY 20.00(20.00~25.00)e AAA/-- 【2.00-2.50】

25青岛地铁MTN004A 3Y+3NY 7.00(0.00~13.70)e AAA/-- 【1.90-2.90】

25宁夏国资MTN001 3Y 10.00e AAA/AAA 【1.90-2.30】

25晋能煤业MTN014B 3Y+3NY 5.00(0.00~10.00)e AAA/-- 【2.00-2.80】

25济南高新MTN007A 3Y+2Y 6.00(0.00~12.00)e AAA/AAA 【1.60-2.60】

25济南高新MTN007B 5Y 6.00(0.00~12.00)e AAA/AAA 【1.80-2.80】

25锡交通MTN002 5Y+5NY 10.00e AAA/-- 【2.20-2.85】

25华润控股MTN007 5Y 20.00(20.00~25.00)e AAA/AAA 【1.80-2.80】

25京能国际MTN005B(BC) 5Y+5NY 5.00(0.00~15.00)e AAA/-- 【2.60-2.90】

25赣州发展MTN003 5Y 3.64e AAA/-- 【2.00-3.00】

25青岛地铁MTN004B 5Y+5NY 6.70(0.00~13.70)e AAA/-- 【2.20-3.20】

25首开MTN006A 2Y+2Y+2Y 8.00(0.00~16.00)e AAA/-- 【2.40-3.40】

25首开MTN006B 3Y+2Y+2Y 8.00(0.00~16.00)e AAA/-- 【2.60-3.60】

25联环药业PPN001(科创债) 3Y 5.00e AA/-- 【2.05-2.50】

25郫国投PPN003 5Y+5Y 10.00(0.00~10.00)e AA/-- 【2.00-3.50】

10月17日

今日簿记ABS 

中信证券-越秀租赁鲲鹏第30期碳中和绿色资产支持专项计划资产支持证券

主承：

时间：

鲲鹏30A2 5.45亿元 2.9年 2028/09/26 AAA

25中交建筑1ABN002优先A(科创) 4.41亿元 1年 2026/10/22 AAA

鲲鹏30A1 3.93亿元 0.9年 2026/09/28 AAA

25置地1A 8.2亿元 1年 2026/09/29 AAA

25置地1C 0.01亿元 1年 2026/09/29 - 中诚信国际 

鲲鹏30次 0.5亿元 5.2年 2030/12/26 - 中诚信国际 

中国对外经济贸易信托有限公司2025年度惠满第三期定向资产支持票据

主承：江苏银行/宁波银行/中金公司

时间：

25惠满ABN003优先A 9亿元 1年 2026/10/21 AAA

25惠满ABN003优先B 0.3亿元 1.2年 2027/01/15 AA+

25惠满ABN003次 0.7亿元 1.7年 2027/07/14 - 新世纪 

中金-贵诚惠及5期资产支持专项计划资产支持证券

主承：中金公司

时间：

惠及5A 5.28亿元 1.8年 2027/08/17 AAA

惠及5B 0.24亿元 1.9年 2027/09/17 AA+

惠及5C 0.18亿元 2年 2027/10/15 A+

惠及5次 0.3亿元 2年 2027/10/15 - 联合资信 

前海南山2025年度第一期定向供应链资产支持票据

主承：

时间：

25前海南山ABN001优先 2.16亿元 1年 2026/10/22 -簿记建档

25前海南山ABN001次 0.01亿元 1年 2026/10/22 -

华泰资管毓鸿第3期资产支持专项计划资产支持证券

主承：天风证券

时间：

毓鸿3C 0.24亿元 1.5年 2027/04/16 A

毓鸿3A 5.08亿元 1.5年 2027/04/16 AAA

至信64A 2.2亿元 1年 2026/10/16 AAA

毓鸿3B 0.26亿元 1.5年 2027/04/16 AA+

毓鸿3次 0.42亿元 1.5年 2027/04/16 - 联合资信 

至信64C 0.01亿元 1年 2026/10/16 - 中诚信国际 

国金资管-徐工保理二十九期资产支持专项计划资产支持证券

主承：

时间：

徐保29优 10亿元 1年 2026/10/16 AAA

徐保29次 0.53亿元 2年 2027/10/16 - 中诚信国际 

平安-济南水务2025年第一期供水收费收益权绿色资产支持专项计划(黄河流域高质量发展)资产支持证券

主承：

时间：

2025济南水务1A 4.4亿元 9年 2034/10/17 AAA

2025济南水务1B 1.6亿元 9年 2034/10/17 AA+

2025济南水务1C 0.32亿元 9年 2034/10/17 - 联合资信 

康富-富鸿2025年度1号第二期定向资产支持商业票据

主承：浦发银行/恒丰银行

时间：

25康富富鸿1ABN002优先 3.43亿元 0.5年 2026/04/14 AAA

澄嘉2025年度第七期定向资产支持票据优先级

主承：中金公司/中国银行

时间：

25澄嘉ABN007优先 8.9亿元 1年 2026/10/21 AAA

25澄嘉ABN007次优先 0.5亿元 1.2年 2026/12/21 AA+

25澄嘉ABN007次 0.6亿元 1.7年 2027/07/21 - 中诚信国际 

重庆市西岸小额贷款有限公司2025年度启橙1号第四期定向资产支持票据

主承：中信证券/招商证券/宁波银行

时间：

25启橙1号ABN004优先A 4.04亿元 0.9年 2026/09/18 AAA

25启橙1号ABN004优先B 0.22亿元 0.9年 2026/09/18 AA+

25启橙1号ABN004优先C 0.28亿元 1年 2026/10/20 A-

25启橙1号ABN004次 0.46亿元 1.5年 2027/04/20 - 联合资信 

24中金G2(续发)-小公募 中金公司 10月17日 22亿元 (未设基础规模，可回拨) 3Y+2Y AAA/AAA 无担保 中信证券,中国银河,兴业证券 101.992-102.939 上交所 

25国电K3-小公募 国电电力 10月17日 30亿元 (未设基础规模，可回拨) 5Y -/- 无担保 华泰联合证券,中信证券,中信建投证券,中金公司,国泰海通,申万宏源证券 1.5-2.5 上交所 

25国电K4-小公募 国电电力 10月17日 30亿元 (未设基础规模，可回拨) 10Y /AAApi 无担保 华泰联合证券,中信证券,中信建投证券,中金公司,国泰海通,申万宏源证券 1.8-2.8 上交所 

K25中资1-小公募 中关村资本 10月17日 5亿元 (未设基础规模) 5Y -/AA+ 中关村发展集团股份有限公司担保 中国银河,国泰海通 1.8-2.8 上交所 

舟山市定海区国有资产经营有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一) 10月17日 合计发行12亿元 3Y 1.90%-2.90% -/- 无担保 财通证券 上交所

舟山市定海区国有资产经营有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二) 10月17日 合计发行12亿元 5Y 2.20%-3.20% /AA 无担保 财通证券 上交所

浙江长兴国有资产投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 10月17日 13.8亿元 3Y+2Y 1.90%-2.90% -/AAA 无担保 东吴证券,国金证券 上交所

信阳创新产业集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 10月17日 7亿元 5Y 2.00%-3.50% -/AA+ 中证信用融资担保有限公司担保 中金公司,华泰联合证券 深交所

无锡华阔经济贸易发展有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种一) 10月17日 合计发行6.24亿元 5Y 2.30%-3.30% -/AA 无担保 天风证券,东吴证券 上交所

无锡华阔经济贸易发展有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二) 10月17日 合计发行6.24亿元 3Y 2.00%-3.00% /AA 无担保 天风证券,东吴证券 上交所

泉州交通发展集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种一) 10月17日 合计发行15亿元 3Y 1.60%-2.60% /AAA 无担保 中信证券,华福证券 上交所

泉州交通发展集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二) 10月17日 合计发行15亿元 5Y 1.80%-2.80% /AAA 无担保 中信证券,华福证券 上交所

京能置业股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 10月17日 3亿元 2Y 1.60%-2.40% -/AA 北京能源集团有限责任公司担保 招商证券 上交所

赣江新区城市建设实业有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 10月17日 15亿元 5Y 1.80%-2.80%（含上下限） /AA+ 江西省投资集团有限公司担保 华鑫证券 深交所

【存款】1016

今日同存价格较昨日变化不大，银行、理财存出为主，交投整体较弱。

【利率债】1016

今天利率债交投清淡，银行间收益小幅下行，整体偏强。国债期货全日震荡上行。   

短融、NCD 10.16

今日存单总体成交清淡，全天各期限成交小幅波动。全期限来看国股成交，10月底到期1.43；明年1月底到期1.5875；明年4月底到期1.645；明年7月底到期1.665；明年9月底到期1.6725。 

银行间短债今日情绪不错，交投活跃，成交基本围绕估值附近。AAA 4季度在1.53-1.62，1季度在1.6-1.72，2季度在1.65-1.7，3季度在1.7-1.75。

中票 10.16

今日中票交投清淡, 收益震荡,需求集中在1-3年AAA品种, 收盘成交在估值附近。

企业债、公司债10.16

今日公司债企业债交投活跃,收益变动不大,需求集中在2-4年AAA品种,收盘成交在估值附近。银行债交投活跃,收益下行,收盘成交在估值-2附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁、洪磊、涂仪寰