台积电ADR相对其台股的溢价创逾20年新高 投资者押注财报利好

在台积电10月16日公布财报前夕，全球投资者加大押注这家全球领先的芯片代工商仍将是人工智能(AI)投资热潮的最大受益者之一。

按50日移动平均计算，台积电美国存托凭证(ADR)相对于其台股的溢价达到2002年以来的最高水平。全球投资者越来越认可该公司作为英伟达等科技巨头的主要芯片代工商的重要地位。

今年以来，台积电ADR已上涨54%，涨幅超过其台股的38%。在上周公布营收优于预期后，台积电10月16日收盘后将公布的财报可能成为推动其股价上涨的下一个催化剂。

“我们对台积电的前景持乐观态度，预计该公司将上调2025年营收增长预期。”群益投信驻台北的基金经理Rex Chen表示。

由于ADR可与台湾上市的股票互换，而后者须经监管批准才能转换为在美上市的存托凭证，台积电ADR通常会以溢价交易。Rex Chen指出，目前的高溢价显示国际投资者比台湾本地投资者更为乐观。

得益于新款iPhone芯片的强劲订单，以及英伟达Blackwell芯片的代工需求，台积电未来几个季度营收料继续增长。本周，台积电客户博通公司与OpenAI签署重磅合作协议后，投资者的看涨热情进一步升温。

摩根大通分析师Gokul Hariharan在研究报告中写道，台积电可能对AI数据中心的需求释放相当乐观的信号，并预计先进制程芯片的需求将在2026年底前保持紧俏。

此外，荷兰阿斯麦公司10月15日公布的第三季度业绩显示，AI热潮继续提振其尖端光刻机的需求，这对台积电来说也是积极信号。编辑/陈佳靖