国庆节后恒指上涨概率超72%！假期前后如何布局？

中秋、国庆双节临近，据港交所 2025 年休市安排，港股将于 10 月 1 日（周三）、10 月 7 日（周二）休市，共计2天；今日（9 月 24 日）恰逢 2024 年 “9.24 行情” 一周年 —— 去年在系列重磅政策 “组合拳” 推动叠加美联储超预期降息助力下，恒生指数17000点附近启动震荡上行，于今年 9 月突破 27000 点大关，累计涨幅超58%创下 2022 年以来新高。

此次国庆小长假前后，港股走势将如何？能否再度复制 “9.24 暴涨行情”？值得注意的是，去年港股国庆期间恒生指数和恒生科技指数分别涨11.96%、13.36%。

华盛资讯整理了 2014-2024 年 10 月 1 日前后港股的涨跌表现，以供参考。

以上数据统计时间为：2014-2024年；数据来源：华盛证券

从历史表现来看，港股呈现 “节前回调、节后回升” 特征。在过去11年间（2014至2024年），恒生指数 10 月 1 日前 7 日下跌概率 81.82%、后 7 日上涨概率 72.7%，历史最大涨幅分别为 15.82%、11.96%；。同样，同期恒生科技指数节前普遍回调，10 月 1 日后 7 日上涨概率达 80%，历史最大涨幅 13.36%。

国庆期间有哪些重要事件需要关注？

国庆期间，港股休市2天，美股不休市，市场交易节奏差异下，投资者需重点关注以下核心事件：

国内关注点：9 月 PMI 数据的节前信号意义

国庆假期通常处于国内宏观政策空窗期，政策面难有重大动作，市场注意力将高度聚焦于9 月制造业 PMI 数据—— 该数据预计于 9 月 30 日上午 9:30 正式发布。作为反映经济景气度的前瞻指标，其表现或将影响港股的资金情绪。

海外关注点：美国经济数据的催化

• 一是海外权益市场的表现，其中美股市场可能尤为重要，如果国庆期间美股市场出现强势上涨，可能对中国市场产生相应映射；
• 二是美国经济数据的表现，2025年国庆期间，预计10月1日公布美国9月ISM制造业PMI数据，10月3日公布美国9月非农新增就业与失业率数据，如果上述数据显示美国经济仍然面临下行压力，则大概率指向美联储预期继续升温、对美股市场产生正向催化，而如果上述数据明显低于预期，则可能引发小概率的衰退交易。

假期前后如何布局市场？

从历年的市场表现来看，节后指数上涨的概率相当高，投资者可以提前布局哪些方向？

• 旅游业、酒店业、餐饮业

此前，商务部等9部门9月16日印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》的通知。其中提到，吸引更多境外人员入境消费，及优化学生假期安排，完善配套政策。探索设置中小学春秋假，相应缩短寒暑假时间，增加旅游出行等服务消费时间。

对此，花旗认为，若政策落地实施，可显著增加长线家庭旅游。花旗还指出，今年黄金周假期共有8日，较去年多1日，该行预计期间旅游需求将强劲，长线游及出境游可更受惠。

建银国际表示，黄金周将推动短期零售销售增长。2025年中国国庆黄金周期间(10月1日至8日)，中秋节与国庆节叠加，预计将带动国内旅游及消费大幅攀升。在此次黄金周国内消费热潮中，有望受益的核心板块包括旅游业、酒店业、零售业、餐饮业、黄金珠宝业、现制饮品业及户外运动业，这些板块的增长均源于大众对服务、文化体验及休闲活动需求的提升。

• 航空业

航空方面，根据航旅纵横，截至9月8日今年中秋国庆假期国内航线机票预订量超326万张，日均机票预订量较去年同期增长超26%。今年中秋国庆假期的出入境航线机票预订量已超116万张，日均机票预订量比去年同期增长约15%。随着中秋国庆小长假到来，航空出行需求有望提振。

国泰海通证券发布研报称，9月初重大活动后，北京市场带动量价快速回升，其中公商需求出行活跃；考虑10月重大会议影响，公商需求前移将保障9月中下旬量价继续向好；预计2025Q3航司盈利仍有望同比增长。

• 调整是机会，中国股市不会止步于此

国泰海通证券指出近日中美元首通话表明短期风险展望稳定；弱美元与海外降息，有利于中国宽松与央行重启国债交易；资本市场改革红利有望加快。由此能够清晰的是，市场调整是机会，后续A/H股指还有望走出新高。行业比较：新兴科技依然是主线，港股科技、医药有望延续修复。

中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。目前，降息后正在开启新的场景转换，两类机会可以关注：

• 一方面是流动性压制解除后，滞涨的港股或有补涨行情；
• 另一方面，成长投资会逐步从科技驱动走向出口出海。 制造业顺周期(有色，机械，化工)的机会将成为中期主线，准备好换挡后进入真正的牛市。

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