太平洋证券-医药行业日报：礼来口服GLP~1小分子3期临床成功-250918

（来源：研报虎）

报告摘要

市场表现：

　　2025年9月18日，医药板块涨跌幅-0.50%，跑赢沪深300指数0.66pct，涨跌幅居申万31个子行业第6名。各医药子行业中，医药流通(+1.65%)、其他生物制品(+0.57%)、血液制品(-0.74%)表现居前，医院(-2.45%)、体外诊断(-1.50%)、医疗研发外包(-1.47%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为迈威生物(+13.21%)、中国医药(+10.05%)、楚天科技(+9.33%)；跌幅榜前3位为南模生物(-5.93%)、翔宇医疗(-4.81%)、创新医疗(-4.75%)。

行业要闻：

　　近日，礼来宣布，公司在研小分子Orforglipron在ACHIEVE-3临床3期试验当中达到主要和所有关键次要终点，与活性对照药物相较在糖化血红蛋白(A1C)与体重方面带来更大改善。Orforglipron是一种在研、每日一次的小分子口服GLP-1受体激动剂，可在全天任何时间服用，无需饮食或饮水方面的限制，预计在2026年递交治疗2型糖尿病的上市申请。

公司要闻：

百利天恒(688506)：公司发布公告，公司向18名特定发行对象发行股票，发行数量11,873,817股，发行价为317.00元/股，募集资金总额为3,763,999,989.00元，募集资金将用于创新药研发项目。

通化东宝(600867)：公司发布公告，公司将对77人实施员工持股计划，拟受让的股票数量不超过1107.782万股，约占总股本的0.566%，受让价格为4.29元/股，解锁期共分为3期，比例为30%、40%、30%，业绩考核目标以2024年为基数：1)若2025-2027年营收增速大于等于40%、60%、80%或扣非净利润大于等于5、7、9亿元，则解锁比例为100%，2)若2025-2027年营收增速小于32%、48%、64%且扣非净利润小于4、5.6、7.2亿元，则解锁比例为0%，3)其余情况下解锁比例为实际营收增速或扣非净利润与目标值的比值中的较大者。

恒瑞医药(600276)：公司发布公告，子公司上海恒瑞的注射用SHR-1501被国家药监局药审中心纳入拟突破性治疗品种公示名单，联合卡介苗(BCG)用于BCG无应答的非肌层浸润性原位癌(CIS)患者。

　　恒瑞医药(600276)：公司发布公告，子公司广东恒瑞近日收到国家药监局核准签发关于SHR-1139注射液的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展适应症为溃疡性结肠炎的临床试验。

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。