聚焦中概 | 热门中概股普跌，蔚来、阿里巴巴跌超3%

华盛资讯9月4日消息，热门中概股普跌，万国数据、小马智行跌超4%，蔚来、阿里巴巴跌超3%，小鹏汽车、瑞幸咖啡跌超2%，极氪、网易、腾讯音乐、京东跌超1%。

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• 蔚来次季净亏损同比扩大，交银国际指市场关注四季度盈利前景

交银国际研报指出，蔚来2Q25收入约190.1亿元（人民币，下同），同比+9%，环比+57.9%，其中汽车收入约163亿元，符合市场预期。2Q25净亏损49.9亿元，同比扩约11%，但环比收窄；经调整净亏损亦较1Q25明显改善。

该机构上调蔚来2025年销量预测由30万辆至34万辆，收入同步上调17.5%至995亿元，主要反映L90和ES8的强劲销量预期。该机构认为市场焦点在于边际改善的可持续性，降本效果能否达到市场的预期，以及4Q25能否实现盈利。该机构认为销量回升提振市场信心，有利后期新车发布和后续融资。根据调整后收入预测，目标价上调至62.7港元/8.0美元（NIOUS），对应2025年市销率1.2倍。维持买入评级。

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