中国西电销售增加半年赚5.98亿 货币资金103.6亿累计分红46.7亿

长江商报消息 ●长江商报记者 徐阳

得益于产品销售规模增加，中国西电（601179.SH）继续稳健运营。

半年报显示，2025年上半年，中国西电实现营业收入113.01亿元，同比增长9.23%；归属上市公司股东净利润（以下简称“净利润”）5.98亿元，同比增长30.08%。

同时，中国西电拟向全体股东共计派发现金红利2.41亿元（含税），占净利润的40.27%。若加上此次分红，公司累计分红达46.7亿元。

作为能源电力装备行业内多年深耕的国资央企，中国西电输配电产业链设备齐全，业务板块布局完整，并积极开拓市场，加快科技创新，具备强大的综合竞争优势。

财务方面，中国西电资金储备充裕。截至2025年6月底，公司资产负债率为46.47%；期末账面货币资金达103.55亿元，为经营发展提供强劲后盾。

合同负债余额53.19亿

中国西电主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包等业务。公司主导产品包括全电压等级的高压开关（GIS、GCB、隔离开关、接地开关）、变压器（电力变压器、换流变压器）、电抗器（平波电抗器、并联电抗器）、换流阀、电力电容器、互感器（CVT、CT、PT）、套管、绝缘子、避雷器等。

在全球能源结构加速向绿色低碳转型的背景下，中国西电所处的输配电设备制造行业呈现高质量发展态势，公司整体运营稳健向好，持续保持高质量发展势头。2022年—2024年，公司的营业收入和净利润均保持增长。其中，公司2024年营业收入达221.7亿元，创历史新高。

2025年，中国西电业绩延续高增长。半年报显示，上半年，公司实现营业收入113.01亿元，同比增长9.23%；净利润5.98亿元，同比增长30.08%。公司净利润增幅超过营业收入增幅。

中国西电表示，2025年上半年，公司营业收入增长主要是因为加大市场开拓力度，产品销售规模增加。净利润增加则主要由规模扩大及主营业务毛利率提升导致。

近年来，中国西电综合毛利率持续提升，由2022年的16.42%增长至2024年的20.75%，2025年上半年毛利率达到21.61%，较2024年同期的19.22%增长2.39个百分点。

市场开拓方面，中国西电收获颇丰，2025年年内公开披露了三则中标信息。1月中标17.07亿元国家电网项目；3月又中标14.43亿元国家电网项目；7月再度中标国家电网13.24亿元采购项目。上述项目中标金额合计约为44.74亿元，约占公司2024年营业收入的20.2%。

目前，中国西电在手订单充裕，为高质量发展提供了有力支撑。截至2025年6月底，公司合同负债余额创新高，达到53.19亿元，同比增长38.10%。

业绩向好的同时，中国西电积极回报股东。2025年度中期利润分配方案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.47元（含税），共计派发现金红利总额2.41亿元（含税），占2025年净利润的40.27%。

公开资料显示，2010年上市以来，中国西电已经累计派发红利44.29亿元，其中从2013年到2024年保持年年分红。如果加上2025年度中期分红，中国西电累计派现金额将高达46.7亿元。

两年半研发费19.67亿

据了解，中国西电具备国资央企背景，是国内能够为交直流输配电工程提供成套输配电一次设备的领先企业，是中国电气装备集团所属历史积淀最厚重、成套能力最强、研发制造体系最完整、国际化程度最高的上市公司，与政府和其他大型央企、国企关系方面具有天然优势，具备良好的企业信用与产业链上下游整合能力。

近年来，中国西电持续聚焦“一核四极”现代产业体系建设，加速同核扩张，加快孵化裂变，在做强做优输配电产业的同时，持续加大智能电网、海上风电、新能源等新兴业务的拓展力度，增强高质量发展内生动力。

科技创新是企业重要驱动力。2023年至2025年上半年，中国西电研发费用金额分别为7.27亿元、8.09亿元、4.31亿元，两年半时间研发费用合计19.67亿元，同比分别增长21.23%、11.25%、16.59%，研发费用率分别为3.43%、3.63%、3.81%。

目前，中国西电已具备强大的设备研发制造能力，实现了输配电设备全产业链覆盖，形成了品种齐全、形式多样、系列完整的输配电核心设备产品链，培育了一批叫得响的“金字”品牌，拥有国家级专精特新“小巨人”企业6家、省级“专精特新”企业13家。

据中国西电介绍，公司深耕行业多年，为“三峡工程”“西电东送”“特高压示范工程”等国家重点工程项目提供了成套输配电设备和服务，为80多个国家和地区提供了优秀的产品和服务。

分地区来看，中国西电目前仍以国内市场为主。2025年上半年，公司境内主营收入为91.31亿元，占总收入的80.79%，毛利率为23.22%；境外主营收入为21.71亿元，占总收入的19.21%，毛利率为14.84%。

充裕的资金是中国西电积极开拓市场、抵御外界风险的重要保障。截至2025年6月底，公司的资产负债率为46.47%，位于行业平均水平之下；期末货币资金达103.55亿元，同比增长16.18%，占总资产的比例为21.74%；对应的短期借款9.14亿元、一年内到期的非流动负债1681万元、长期借款3.92亿元。