$166亿“新药王”亮相，减重“黑马”暴涨223%，六大中国制药巨头强势登榜

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8月中下旬，跨国药企2025半年报披露接近尾声，2025H1全球畅销药TOP10随之浮出水面。据梳理，司美格鲁肽全球销售额超166亿美元，首次登顶“药王”宝座；减重“黑马”替尔泊肽暴涨223%，一举挺进TOP3之列；伴随集采常态化、生物类似药的冲击，艾乐妥、修美乐等畅销产品跌落“神坛”......跨国药企年报成绩喜忧参半，而中国头部药企的实力在稳步提升，六大制药巨头携手挺进全球制药TOP50，上榜企业数创历史新高。

2024H1：当红抗肿瘤单抗成绩斐然，TOP3品种均大卖超$110亿

随着各大跨国药企2025半年报相继公开，2025H1全球畅销药TOP10也随之出炉。在此之前，我们先来回顾一下2024H1全球畅销药TOP10，能更直观地观察上榜药品的销售额、排名变化等情况。

2024H1全球畅销药TOP10（单位：亿美元）

2024H1全球畅销药TOP3均超过110亿美元，依次是默沙东的可瑞达（帕博利珠单抗，俗称：K药）、诺和诺德的Ozempic+Rybelsus+Wegovy（司美格鲁肽）和BMS/辉瑞的艾乐妥（阿哌沙班），其销售额分别达142.17亿美元、129.6亿美元、110.53亿美元。

可瑞达无疑是当红的抗肿瘤PD-(L)1单抗，目前已获批适应症达40余项，覆盖黑色素瘤、非小细胞肺癌、淋巴瘤、肝癌等20多个癌种。但需警惕的是，K药的部分关键专利将在2028年到期，届时大量生物类似药将涌入市场，其销售额及价格或难逃“断崖式”下滑的趋势。米内网数据显示，目前全球已有约10家企业的K药生物类似药进入临床试验阶段，其中安进、齐鲁制药、山德士等已进入Ⅲ期临床，齐鲁同步在国内开展Ⅲ期临床试验。

帕博利珠单抗生物类似药研发情况（Ⅲ期临床及以上阶段）

作为减重和降糖领域的“老大哥”，诺和诺德的司美格鲁肽自2017年全球首次上市后，不足7年时间便以近130亿美元的销售额，跻身2024H1全球畅销药TOP2之列。目前司美格鲁肽有Ozempic（注射用降糖药）、Rybelsus（口服降糖药）、Wegovy（注射用减重药）三款产品获批在售，2024H1全球销售额分别为82.87亿美元、15.98亿美元和30.75亿美元，同比增幅达36%、32%和74%，市场前景一片向阳。

艾乐妥是榜单中小分子药物的“优等生”，其销售规模自2019年起突破100亿美元后并保持稳步增长，常年高居全球畅销药榜单前列。然而面对专利悬崖（部分关键专利将于2026年11月到期），这位“优等生”在榜时间显然愈发被挤压。米内网数据显示，目前国内阿哌沙班片已有43家企业拥有生产批文，46家企业以新分类提交了上市申请，其中有42家获批上市、视同过评。

面临同样困境的还有艾伯维的修美乐（阿达木单抗），其2024H1全球销售额锐减至50亿美元左右，从蝉联多年的“药王”之位退居至第十。2016年、2017年和2018年，修美乐在美国、中国和欧盟的组合物/活性成分专利先后到期，生物类似药陆续登场对其进行“围剿”，迄今国内已有8款阿达木单抗生物类似药获批上市。在中国三大终端六大市场（统计范围详见本文末），阿达木单抗2024年销售额超过24亿元；市场份额方面，杭州博之锐生物（约30%）已反超原研厂商艾伯维（约29%）。

2024年中国三大终端六大市场阿达木单抗企业格局

2025H1：$166亿“新药王”诞生，减重“黑马”暴涨223%

随着新技术的不断迭代与升级，2025上半年医药行业的竞争愈发激烈，各大制药公司争相推陈出新，力求在市场中占据领先地位。

8月进入尾声，各大跨国药企2025半年报已陆续披露完毕，通过数据汇总及分析发现，2025H1全球畅销药TOP10榜单迎来大洗牌，当中还出现不少“新面孔”。

2025H1全球畅销药TOP10（单位：亿美元）

诺和诺德的司美格鲁肽以166.83亿美元的销售额，成功反超默沙东的K药（151.6亿美元），首次登顶2025H1全球“药王”宝座，其中Ozempic贡献了95.46亿美元（+15%）、Rybelsus贡献了16.79亿美元（+5%）、Wegovy贡献了54.58亿美元（+78%）。不难发现，司美格鲁肽2025H1约30%的同比增幅，主要来自注射用减重药Wegovy的托举。近日，诺和诺德表示，FDA已批准Wegovy用于代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）新适应症的上市，Wegovy有望迎来新的增长点。

礼来的穆峰达（替尔泊肽）同属降糖、减重领域的潜力“黑马”，于2022年5月首次获FDA批准上市，是全球首款GIP/GLP-1双靶点受体激动剂。仅三年时间，该产品便在2025H1收获147.34亿美元的销售佳绩，挺进全球畅销药TOP3之列，其中Mounjaro（降糖版替尔泊肽）同比增长85%至90.41亿美元，Zepbound（减重版替尔泊肽）大卖56.93亿美元，同比增长223%。值得一提的是，替尔泊肽（147.34亿美元）与司美格鲁肽（166.83亿美元）相比，两者2025H1全球销售额相差不足20亿美元。可以预见，降糖及减重领域的“一哥”之争愈发激烈。

GLP-1受体激动剂是降糖及减重领域的“实力悍将”，米内网数据显示，其2022年、2023年在中国三大终端六大市场销售规模先后突破60亿元和90亿元，2024年拿下创新高的超96亿元，同比增长4.73%。

近年来中国三大终端六大市场GLP-1受体激动剂销售趋势（单位：万元）

赛诺菲/再生元的达必妥（度普利尤单抗）在自免领域再度“称王”，2025H1销售额超80亿美元，排在全球畅销药榜单第四位；艾伯维的Skyrizi（利生奇珠单抗）继续保持强劲增长态势，2025H1以78.48亿美元的全球销售额排名第五，同比增长65.7%；强生的兆珂（达雷妥尤单抗）、福泰制药的Trikafta+Kaftrio（艾乐卡夫特+替沙卡夫特+伊伐卡夫特）均以“过硬”的疗效排在榜单第七和第十位，2025H1全球销售额分别达67.76亿美元、50.87亿美元；勃林格殷格翰/礼来的欧唐静（恩格列净）今年上半年全球销售额虽与去年同期相差不大，但面临一众“好手”的冲击，其位次已下滑至第九。

全球制药TOP50曝光！云南白药、正大制药......强势登榜

2025H1全球畅销药TOP10尘埃落定的同时，今年6月，美国《Pharmaceutical Executive》也评选出2025年全球制药企业TOP50。该榜单依据各个制药企业2024年度的处方药（RX）在全球的销售收入进行排名，更直观体现各个企业制药业务的硬实力，所以一直被制药行业及医疗机构所重视。

2025年全球制药企业TOP50（榜单部分）（单位：亿美元）

注：R&D表示科学研究与试验发展，研发投入率=R&D费用/销售额*100%

全球制药企业TOP50的国家分布中，美国占据主导，有28家企业上榜，包括分列前三的强生、艾伯维和默沙东；中国以6家上榜企业位居其后，分别是：云南白药（第33名）、中国生物制药（第39名）、华东医药（第41名）、百济神州（第44名）、恒瑞医药（第46名）以及石药集团（第48名），其中华东医药和百济神州均为首次登榜的新晋选手。

华东医药在创新转型战略的推进下，不断加大研发投入，2024年医药工业研发投入26.78亿元，同比增长16.77；聚焦内分泌、自身免疫和肿瘤三大核心领域，拥有相关创新药管线百余项，包括已获批上市的国产首个利拉鲁肽注射液利鲁平，已报产在审的1类新药迈华替尼片（EGFR/HER2双抑制剂）、瑞玛吡嗪注射液（创新荧光示踪剂），已步入Ⅲ期临床的HDM1002（口服小分子GLP-1受体激动剂）、QX005N注射液（IL-4Rα单抗）、HDM3010（JAK抑制剂）等新品，创新实力稳步提升。

百济神州用15年时间，完成了“中国研发-全球注册-全球销售”的三级跳。得益于核心产品泽布替尼、替雷利珠单抗分别大卖125.27亿元（+56.2%）和26.43亿元（+20.6%），公司2025上半年实现营收约175.18亿元（+46%）、归母净利润约4.5亿元（扭亏为盈），业绩首现双增。自主研发是百济神州持续创新的底色，公司2024年研发投入达141.4亿元（+10.35%），预计未来18个月内将在血液肿瘤、实体瘤、免疫炎症三大领域迎来20多项关键里程碑事件，涉及索托克拉（BCL2抑制剂）、BGB-16673（BTK CDAC）、泽尼达妥单抗（HER2双抗）、塔拉妥单抗（DLL3/CD3双抗）等潜力创新药。

自2019年，中国生物制药和恒瑞医药首次步入全球制药企业TOP50榜单后，2020-2024年期间，成功登榜的中国药企基本稳定在4家；直至2025年，上榜的中国制药企业新增至6家，一举创下历史新高。可见，中国药企在全球制药领域的实力在不断提高。

与此同时，业内对中国药企在全球制药TOP50中持续突破的期待日益升温。人们期盼更多本土药企在全球舞台崭露头角，为中国制药行业创新发展注入更强的动能，加快推动全球制药格局的重塑。

资料来源：米内网数据库、上市公司年报等

注：米内网《中国三大终端六大市场药品竞争格局》，统计范围是：城市公立医院和县级公立医院、城市社区中心和乡镇卫生院、城市实体药店和网上药店，不含民营医院、私人诊所、村卫生室，不含县乡村药店；上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。数据统计截至8月19日，如有疏漏，欢迎指正！