【银华基金】交易日报2025-07-30

（来源：银华固收交易）

今日资金面整体均衡偏松。早盘银行融出积极，市价存单/信用隔夜ofr在1.45-1.5%/1.52-1.55%附近；跨月利率2d/7d ofr 1.7%/1.6%附近，信用7d/14d报在1.65%/1.62%附近，随后小幅下行至1.63%/1.6%附近；更长期限成交不多。午后资金面延续宽松态势，市价隔夜1.45%附近，跨月7d/14d在1.62%/1.6%附近。直至尾盘资金面变化不大，利率隔夜最低ofr在1.35%附近，机构轻松平盘。

央行今日开展3090亿元7天逆回购操作，投标量3090亿元，中标量3090亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。今日1505亿元逆回购到期。

【7月30日利率债结果】

1.074Y 250421X11 加权利率:1.3883% 全场倍数:2.3倍 边际倍数:1.67倍 

3Y 250409X12 加权利率:1.6893% 全场倍数:4.24倍 边际倍数:1.17倍 

10Y 250420X11 加权利率:1.8411% 全场倍数:2.76倍 边际倍数:6.67倍 

1.074Y需求尚可，费后低二级3BP发1.47，倒挂尚可；

3Y浮息发1.6893；

10Y需求尚可，费后高二级0.4BP发1.8591。

25山西12(续发),232978X1,一般债,7Y,47.6559亿,票面1.74%,全场17.04,边际3.71

25山西28,234954,一般债,7Y,2.18亿,票面1.74%,全场26.74,边际3.07

25山西29,234955,棚改专项,10Y,0.9亿,票面1.88%,全场22.22,边际3

25山西30,234956,收费公路专项,15Y,4.9亿,票面2.05%,全场25.98,边际3.13

25山西31,234957,其他专项,10Y,2.15亿,票面1.86%,全场25.3,边际10

25山西32,234958,其他专项,15Y,4.5872亿,票面2.04%,全场25.79,边际5.88

25山西33,234959,其他专项,20Y,22.4085亿,票面2.13%,全场26.68,边际9.02

25山西34,234960,其他专项,30Y,1.94亿,票面2.13%,全场26.03,边际2.45

25山西35,234961,其他专项,10Y,8.66亿,票面1.85%,全场25.51,边际2.41

25山西36,234962,其他专项,10Y,16.3885亿,票面1.82%,全场25.32,边际2.32

25山西37,234963,普通专项,7Y,14.1727亿,票面1.74%,全场26.07,边际2.48

25云南债26,2505794,其他专项,7Y,100亿,票面1.74%,全场27.8,边际1.17

25云南债27,2505795,其他专项,10Y,156亿,票面1.89%,全场26.25,边际1.54

25云南债28,2505796,其他专项,30Y,100亿,票面2.14%,全场27.19,边际4.76

25云南债29,2505797,一般债,7Y,108.4273亿,票面1.74%,全场27.5,边际1.13

25云南债30,2505798,一般债,10Y,100.7777亿,票面1.86%,全场26.96,边际1.11

25云南债31,2505799,普通专项,10Y,12.275亿,票面1.89%,全场29.35,边际7.27

2025/7/30短融发行结果

【1.95】25瀛洲发展SCP002 0.74Y 5e AA/-- 【1.5-2.05】

【1.9】25杭州热联SCP008 0.73Y 10e AA+/-- 【1.5-1.9】

【1.59】25中信建投CP003 0.14Y 30e AAA/-- -----/1.5900

【1.77】25嘉公路SCP002 0.73Y 5e AA+/-- 【1.52-1.92】

【3.36】25华侨城SCP004 0.73Y 20e AAA/-- 【2.56-3.36】

【1.6】25四川港投SCP002 0.16Y 5e AAA/-- 【1.3-1.79】

2025/7/30信用发行结果

【1.82】25六安城投PPN005 0.52Y 5e AA+/-- 【1.3-2.1】

【2.1】25中燃气MTN005 3Y 6.5e AAA/-- 【1.5-2.11】

【1.73】25肥西城乡MTN001 3Y 7.63e AA+/-- 【1.5-2.5】

【2.48】25深投控MTN003B 30Y 7e AAA/AAA 【2-3】

【1.8】25深投控MTN003A 3Y 3e AAA/AAA 【1.6-2.6】

【2.13】25江宁交通PPN002 3+2 1.8e AA+/-- 【1.8-2.5】

【2.14】25蚌埠城投PPN001 3Y 6.45e AA+/-- 【1.5-2.5】

【2.2】25宜兴环保MTN002 3+2 8.1e AA/-- 【1.5-2.5】

【2.24】25中原资产MTN004A 3+2 2.5e AAA/-- 【2-2.7】

【2.51】25常德城投PPN003 5Y 15e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.47】25江阴国联PPN001 5+2 5e AA+/-- 【1.8-2.8】

【3.2】25贵阳工投MTN001 5Y 10.1e AA+/AA+ 【2.5-4】

【2.85】25运城城投MTN001B 5Y 4.8e AA+/-- 【2-3】

【2】25运城城投MTN001A 1+1+1 5e AA+/-- 【1.5-2.5】

【2.92】25即墨城投MTN001B 5Y 3.75e AA+/-- 【2-3】

【2.47】25即墨城投MTN001A 3Y 3.75e AA+/-- 【1.7-2.7】

【1.96】25宿城国资PPN009 1Y 6.5e AA/-- 【1.5-1.96】

【2.29】25圆宏控股PPN001 3Y 10.1e AA+/-- 【1.8-2.6】

【2.58】25石交投集MTN006B 10Y 5e AAA/-- 【2.2-2.7】

【1.99】25石交投集MTN006A 5Y 5e AAA/-- 【1.85-2.2】

一级市场（7月31日发行） （一级组）

7月31日

今日簿记利率债

利率债868亿=国债0亿+政金债430亿+地方债438亿

国债

无

国开

09:30-10:30

25国开清发02(增发22) 70亿元 3年 1.47% 荷兰式 

25国开清发04(增发22) 20亿元 7年 1.6% 荷兰式 

14:30-15:30

25国开06(增26) 60亿元 365D 1.54% 荷兰式 

25国开08(增13) 100亿元 5年 1.54% 荷兰式 

25国开15(增12) 180亿元 10年 1.65% 荷兰式 

今日簿记地方债 

一般政府债

无

专项政府债

10:30-11:10

(再融资专项债) 25湖南34 200亿元 5年 荷兰式

(再融资专项债) 25湖南35 238亿元 7年 荷兰式

明日短融发行信息

25东阳光SCP007 270D 2.00(2.00~4.00)e AA+/-- 【5.00-5.80】

25连云工投CP002(科创债) 1Y 3.00e AA+/-- 【】

25三峡文旅CP001 1Y 5.00(0.00~5.00)e AA/-- 【1.50-2.50】

明日中票发行信息

25远东租赁MTN003 2Y 10.00e AAA/-- 【】

25方洋MTN003 3Y+3NY 4.10e AA+/-- 【1.80-2.60】

25苏州高新MTN004 3Y+3NY 6.00e AAA/-- 【1.60-2.15】

25青岛黄岛MTN001A 3Y 5.14(0.00~10.28)e AA+/-- 【1.50-2.90】

25宜春交通MTN003 3Y 10.00(0.00~10.00)e AA+/-- 【1.60-2.60】

25南京交建MTN001 3Y 8.00e AAA/-- 【1.40-2.00】

25青岛黄岛MTN001B 5Y 5.14(0.00~10.28)e AA+/-- 【1.80-3.20】

25昆山国创MTN003(可持续挂钩) 5Y+5NY 10.00e AAA/-- 【2.00-2.80】

25合肥产投MTN003A 5Y 10.00(0.00~15.00)e AAA/-- 【1.40-2.40】

25沪信投MTN002 5Y+5Y 12.50e AAA/AAA 【】

25合肥产投MTN003B 10Y 5.00(0.00~15.00)e AAA/-- 【1.90-2.90】

7月31日

今日簿记ABS

中信证券-深担集团-1号资产支持专项计划(人工智能)资产支持证券

主承：中信证券

时间：

25深担1A 3.22亿元 1年 2026/07/31 AAA

25深担1C 0.01亿元 1年 2026/07/31 - 联合资信 

中铁资本工鑫34期资产支持专项计划2号资产支持证券(可续发型)

主承：国开证券/兴业证券/中信建投/方正证券/国泰海通证券/中信证券

时间：

工鑫34A2 15.32亿元 1年 2026/07/31 AAA

京东科技博远5号第2期资产支持专项计划资产支持证券

主承：首创证券/中信建投

时间：

博远052A 9亿元 1.1年 2026/08/31 AAA

博远052C 0.2亿元 1.2年 2026/09/30 AA-

博远052B 0.3亿元 1.2年 2026/09/30 AA+

博远052D 0.5亿元 2年 2027/07/30 - 中诚信国际 

华鑫-鑫欣-数据资产1期资产支持专项计划资产支持证券

主承：华鑫证券

时间：

数据1优 1.327亿元 1年 2026/07/31 AAA

25富皋A2 0.72亿元 1.6年 2027/03/22 AA+

25富皋A5 1.71亿元 4.6年 2030/03/20 AA+

25富皋A3 0.9亿元 2.6年 2028/03/20 AA+

25富皋A1 0.51亿元 0.6年 2026/03/20 AA+

25富皋A4 1.1亿元 3.6年 2029/03/20 AA+

25富皋次 0.26亿元 4.6年 2030/03/20 - 中诚信国际 

陇原2优A 1.11亿元 1年 2026/07/17 -

陇原2优B 1.13亿元 2年 2027/07/19 -

数据1次 0.01亿元 1年 2026/07/31 - 联合资信 

陇原2优C 0.71亿元 3年 2028/07/19 -

陇原2次 0.16亿元 3年 2028/07/19 -

国君资管-无锡经济开发区国家传感信息产业园持有型不动产资产支持专项计划资产支持证券

主承：民生证券/东吴证券/国泰海通证券

时间：

25传感01 6.6亿元 32年 2057/07/31 -

重庆市西岸小额贷款有限公司2025年度惠橙1号第二期定向资产支持票据

主承：

时间：

25惠橙1号ABN002优先A 4.09亿元 0.9年 2026/07/01 -簿记建档

25惠橙1号ABN002优先B 0.18亿元 0.9年 2026/07/01 -簿记建档

25惠橙1号ABN002优先C 0.28亿元 1年 2026/07/31 -簿记建档

25惠橙1号ABN002次 0.45亿元 1.5年 2027/02/01 -

其它金融机构债

无

今日簿记企业债

无

今日簿记公司债

唐电YK02-小公募 大唐发电 7月31日 20亿元 (未设基础规模) 3Y+NY -/- 无担保 中信证券,中信建投证券,国泰海通,中金公司,华泰联合证券,招商证券,国开证券,申万宏源证券 1.5-2.5 上交所 

今日簿记非公开

益阳市城市建设投资运营集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 7月31日 5亿元 5Y 2.00%-3.20% /AA 无担保 申万宏源证券,中信建投证券 上交所

潍坊三农创新发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 7月31日 4.2亿元 5Y 2.7%-3.7% -/- 无担保 中天证券 上交所

山东鲁中投资有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 7月31日 4.8亿元 5.0033Y 0 -/- 重庆兴农融资担保集团有限公司担保 中德证券 上交所

全椒汇科产业投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券(第一期) 7月31日 3亿元 3Y 1.80%-2.80% / 安徽省信用融资担保集团有限公司担保 中邮证券 上交所

马鞍山市花山区城市发展投资集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一) 7月31日 合计发行4亿元 3Y 1.80%-2.80% /AA 安徽山湖控股集团有限公司担保 国金证券 上交所

马鞍山市花山区城市发展投资集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二) 7月31日 合计发行4亿元 5Y 2.20%-3.50% -/AA 安徽山湖控股集团有限公司担保 国金证券 上交所

广东嘉城建设集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 7月31日 5亿元 3Y+2Y 2.00%-3.00% /AA 无担保 粤开证券,兴业证券 深交所

成都湔江投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 7月31日 8亿元 5Y 2.0%-3.0% -/AA+ 无担保 光大证券 上交所

今日同存价格较昨日相比涨跌互现，各期限均有收量，交投不错。

今天利率交投活跃，收益率全面下行，午后受股债跷跷板影响国债期货拉升。国债期货收盘全线上涨。

 今日二级存单交投情绪尚可，收益率全日震荡下行，尤其午后受到股债影响，1y大行下行明显。全天来看1y大行从1.67%震荡下行至1.6475%，主力位置在1.65%-1.66%成交。全日分期看国股存单，10月底到期1.59；1月底到期1.64；4月底到期1.6575；7月到期1.65。

银行间短债市场交投一般，盘中情绪波动较大，尾盘收益下行成交围绕估值小幅减点。AAA 3季度在1.59-1.65，4季度在1.6-1.7，1季度在1.65-1.72，2季度在1.7-1.75。

今日中票交投活跃度一般，收益波动下行，成交在估值附近，小幅减点。

今日公司债企业债交投一般,收益下行,午后情绪明显好转,需求集中在2-4年AAA品种,收盘成交在估值-2附近。银行债交投活跃,收益下行,收盘成交在估值-2附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁、洪磊、涂仪寰