期权角：随着购物者寻求折扣，TJX公司可能会处于有利地位

随着唐纳德·特朗普总统斡旋以色列和伊朗之间的停火，主要指数不出所料地走高。尽管如此，这种正常化仍将基本焦点转移到经济上，经济中无法回避的一个根本事实：许多消费者在重大挑战中苦苦挣扎。从务实的角度来看，这种动态可能会使TJX Companies Inc（纽约证券交易所代码：TJX）受益。作为一家低价百货商店，TJX专门提供消费者目前正在寻找的折扣。

首先，美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天早些时候向众议院议员发表的声明表明，央行处于观望状态。尽管特朗普要求实施降息的压力越来越大。然而，鲍威尔坚称，美联储在启动货币政策改变之前必须充分了解特朗普政府关税的更广泛影响。

从字里行间看出，央行行长们承认消费者对生活成本的担忧。从基本面来看，由于潜在的折扣零售商业模式，这种情况可能会对TJX股票有利。

其次，可能有助于提振TJX的具体催化剂是贸易下降效应。这种现象是指消费者在面临艰难的经济状况时，选择购买较少的产品或较低成本的替代品。正如我在杂货巨头Kroger Co（纽约证券交易所代码：KR）第一季度收益报告之前所说，这种动态可能有助于KR股价摆脱当时的低迷。

值得指出的是，实际印刷品的总体表现好于预期，导致克罗格股价大幅上涨。随着TJX将于8月份公布财报，投资者将不得不等待实质性驱动因素。然而，交易员在此期间可能能够快速获利。

从技术角度来看，阻力位似乎在128美元左右。这里的想法是，TJX股票可能在几周内达到这一水平，从而触发期权策略的盈利区域。

虽然TJX股票的基本面和技术框架都可以说是看涨的，但这些方法仅代表了基本论点或价格图表y轴的潜在幅度成分。但对于期权交易，x轴也至关重要;否则，在错误的时间提出正确的论点仍然可能导致基于借记的策略中本金的完全损失。

为了更好地了解地形，贸易商必须以概率的方式看待问题，这需要统计分析。乍一看，这个过程听起来很简单：只需将所需结果的频率除以数据集中的事件总数即可。然而，这种方法仅计算所谓的衍生概率或数据集整个分布中结果的几率。

不幸的是，衍生概率并不是很有用。例如，航空旅行在统计上被认为是一种安全的旅行形式，但这种见解是在所有飞行员的经历中汇总的。如果您的飞行员喝醉了，或者空中交通管制人员承受着巨大的压力，那么发生不好事情的可能性就会急剧增加。

换句话说，我们正在寻找的概率是有条件的。这是指基于特定数据子集的结果的可能性。但为了提取条件概率，数据集（在这种情况下是价格行为）必须以离散状态组织，以区分一个状态与另一个状态。因此，我选择的指标是市场广度--累积和分配会话的序列。

离散状态代表了马尔科夫链分析的支柱，这是我在过去几个月里一直在利用的数学原理。由于与TJX股票相关，过去两个月的价格走势可以按照“4-6-U”的排序格式转换为离散状态：四周上涨，六周下跌，10周内净正轨迹。

诚然，这个过程将TJX股票的规模动态压缩成一个简单的二进制代码。然而，从统计角度来看，好处是过去10周的间隔可以被识别为独特的行为状态。使用过去的类比，我们可以确定当4-6-U序列闪烁时，下周价格走势导致上涨的可能性为63.64%，回报率中位数为2.28%。

由于市场通常的混乱，预测上行目标并不是一门精确的科学。然而，如果看涨者维持对市场的控制，那么未来三到四周的理性目标是128.20美元--大致与上述阻力位一致。

对于有兴趣掷数学骰子的交易员来说，7月18日到期的127/128看涨价差可能很诱人。该交易涉及购买127美元的看涨期权并同时出售128美元的看涨期权，支付46美元的净借记（交易中可能损失的最多）。如果TJX股票在到期时上涨至卖空价格（128美元），则最高奖励为54美元，派息超过117%。

这项交易如此诱人的原因是4-6-U序列隐含的情绪机制转变。作为基线，TJX股价在任何一周内上涨的可能性为54.11%。因此，上述序列极大地增加了看涨的可能性。换句话说，看涨价差可能会被错误定价。

定价错误的部分原因是绝大多数华尔街分析师依赖于对非稳定价格信号或财务比率的解释。一般来说，这些解释是模糊的，给交易员带来了困难。通过上述离散状态分析，我们正在使用数学和科学来帮助确定我们的战略框架。

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