特朗普的药品价格令对PBM的打击最严重：CVS、肯纳、UNH成为焦点，专家强调“球拍”和定价扭曲

唐纳德·特朗普上周签署大幅削减药品价格的行政命令后，专家们强调，尽管制药公司在定价能力低下的情况下面临利润率压缩的可能性，但药房福利经理（PBM）可能会受到最严重的打击。

发生了什么：LPL Financial股票研究主管托马斯·希普（Thomas Shipp）表示，药品制造商面临国内降价的压力“有可能通过侵蚀定价能力来压缩利润率，并将给药品制造商股价带来重大阻力”。

然而，他解释说，促进药品分销并与药品制造商谈判以降低处方成本的“中间商”或PBM因不透明的定价行为而受到审查，例如保留药品制造商的回扣和“价差定价”。"

“PBM向药房支付的费用低于向健康计划参与者收取的药品费用，”他说。

特朗普4月15日签署的另一项行政命令呼吁提高PBM费用的透明度，并要求重新评估这些中间人的作用。

CVS Caremark由CVS Health Corp.（纽约证券交易所代码：CVS）拥有，Express SYS由Thomna Group（纽约证券交易所代码：CI）拥有，OptumRx由UnitedHealth Group Inc.拥有。(NYSE：UNH）是最大的PBM公司。

希普还强调，PBM预计会节省开支，但直接价格管制对美国构成长期风险大型制药商。他强调，透明度将揭示PBM利润率下降是否会阻止制造商进一步削减。

希普表示：“虽然关于这些行政命令将如何实施仍存在许多疑问，但在消化最初的新闻流后，净影响对药品制造商的损害似乎小于对PBM。”

“尽管如此，改变美国人购买药品的方式还需要很长时间。在此过程中，支持直接面向消费者销售的努力将支持领先的制造商以及与他们合作进行分销的制造商，”他补充道。

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为什么重要：与此同时，亿万富翁投资者、鲨鱼坦克名人马克·库班（Mark Cuban）在X帖子中称PBM为“骗局”，解释说他们谈判的是回扣而不是价格。

“他们谈判回扣。不是价格。事实上，大型PBM控制着超过95%的回扣谈判。大品牌制药公司无法与其他任何人谈判。海事组织，这是一个骗局，”他说。

虽然4月15日的命令呼吁定价透明度，但库班强调，4.9万亿美元的医疗保健支出中有30%归因于管理费用保险公司和大型PBM造成的定价扭曲。

大型PBM行业告诉我们的一个巨大谎言是，他们需要谈判更低的价格。这是个谎言他们谈判回扣。不是价格。事实上，大型PBM控制着超过95%的回扣谈判。大品牌制药公司无法与.谈判

以下是上述PBM运营公司在2025年的表现。

以下是一些与制药相关的ETF供投资者考虑。

分别追踪标普500指数和纳斯达克100指数的SPDR标普500 ETF信托基金（纽约证券交易所代码：SPY）和景顺QQQ信托ETF（纳斯达克代码：QQQ）周五收高。根据Benzinga Pro的数据，SPY上涨0.63%，至594.20美元，QQQ上涨0.44%，至521.51美元。

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