您的医疗保健ETF安全吗？特朗普的新政策可能引发制药股冲击波

由于制药行业正处于华盛顿特区日益严重的政策漩涡之中，投资者正在密切关注制药ETF，以衡量市场情绪并度过新兴波动。

随着唐纳德·特朗普总统政府在药品定价和制造政策方面重新阐述有争议的想法，风险正在增加--不仅对大型制药公司来说，而且对整个医疗保健投资环境来说。

在这种趋势下，针对制药公司的ETF正在以更规避风险的视角受到关注。每只基金都提供行业风险敞口，但结构性特质--以及不同水平的监管引发冲击保护--正变得更加重要。

iShares美国医药ETF（NYSE：IHE）

该ETF为美国大盘股提供集中投资上市制药公司。其最大的持股是强生公司（纽约证券交易所代码：强生公司）、默克公司（纽约证券交易所代码：MRK）、礼来公司（纽约证券交易所代码：LLY）和辉瑞公司（纽约证券交易所代码：PFE）--这些公司拥有强大的渠道和国际收入来源。

防守型：IHE对蓝筹股的重视使其在政治动荡时期成为相对防守型的游戏。

政策敏感性：但其在拥有大量医疗补助和美国销售敞口的公司中的权重很大，这使得它对国内市场的药品定价改革高度敏感。

SPDR S&P Pharmaceuticals ETF（NYSE：XPH）

与IHE不同，SPDR S&P Pharmaceuticals ETF采用等权重风格，将风险分散到更大的行业领域，包括Viatris（纳斯达克股票代码：VTRS）等中小市值公司。

多元化风险：这种形式限制了单一名称的过度集中，并提高了对未来并购行动的敏感性。

波动性较高：随着对鲜为人知的参与者的重视程度越来越高，XPH可能会看到更大的价格波动，特别是在监管威胁出现的情况下。

VanEck Pharmaceutical ETF（纳斯达克股票代码：PPH）

那些寻求全球业务的人应该关注PPH，其中包括阿斯利康（纳斯达克股票代码：AZN）和诺和诺德A/S（纽约证券交易所股票代码：NVO）等与美国巨头齐名的国际巨头。

地缘政治对冲：国际多元化使PPH不太容易受到美国的影响-具体的关税风险或改革。

增长暴露：诺和诺德在基于GLP-1的肥胖治疗中的主导地位提供了高增长成分，尽管由于美国的复合替代品而受到一些阻力

这些ETF动态是在全面提案和行业与政府紧张局势加剧的背景下展开的。特朗普政府重新推动将医疗补助药品价格与较低的国际基准挂钩，这在制药行业引起了冲击。据彭博社报道，行业分析师估计，定价框架可能会在十年内抹去多达1万亿美元的收入。

制药行业高管对白宫的最新举措感到惊讶，他们发起了协调一致的游说活动，试图阻止该政策在国会占据主导地位。据彭博社报道，尽管包括肯塔基州众议员布雷特·格思里在内的一些共和党议员重申反对全球参考定价，但该提案仍然是一个活生生的政治威胁。

特朗普最新威胁对特定行业的药品征收关税，加剧了投资者的焦虑。尽管商务部的第232条调查可能需要数月时间，但新进口关税的威胁--特别是对印度仿制药和合同制造产品的威胁--已经蔓延到相关库存。业内内部人士表示，政府可能会在互惠关税暂停90天的情况下采取行动。

不过，并非所有华盛顿的信号都是看跌的。最近签署的一项行政命令旨在缩短FDA对美国制造工厂的批准时间--可能会加速回流和鼓励对美国的投资--基于生产。对于风险敞口更大的国内制造商和XPH等以小型公司为重点的ETF来说，这可能是长期的顺风。

对于那些寻求涉足制药行业的人来说，ETF仍然是一个重要工具，但它们的变化比以往任何时候都更加重要。

IHE提供了稳定性，但在很大程度上受到美国政策成功的影响。

XPH提供平衡的风险敞口，对国内制造业的改革可能更敏感。

PPH提供了一个全球缓冲，特别是如果美国-集中风险增加。

最后，制药ETF的未来可能更多地取决于华盛顿发放的政治药物，而不是实验室的发现。

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照片：Aria Armoko通过Shutterstock