段永平亲测好用！如何利用ETF避免成为美股波动“牺牲品”

华盛资讯5月8日讯，美股自年初触顶后，接连遭遇Deepseek崛起及特朗普关税利空，市场陷入持续震荡。

回顾刚刚过去的四月份，反复横跳的关税政策，让纳指暴跌逾14%后月内奇迹般收涨，当月波动率指数（VIX）始终维持在20上方，这种过山车行情让投资者直呼眩晕。

身处特朗普2.0混乱政策＋AI革命时期，投资者一方面担忧市场因关税战等政策大幅回调，一方面又不愿错失AI崛起带来的科技红利，一不小心就会在市场巨震中陷入“追涨杀跌”的漩涡。

如何合理配置ETF资产，避免成为美股波动“牺牲品”？一文带你看懂。

段永平亲测浮盈近30万美元！震荡市下Covered Call ETF优势凸显

今年3月，面对不断下跌的英伟达股价，段永平选择在英伟达116美元的时候，通过买入正股+卖出看涨期权的方法来布局，虽然期间英伟达不断震荡现价仅为117美元，但段永平通过期权金已获益约27.8万美元。

虽然普通投资者因操作、资金门槛远不能达到段永平这类专业投资者的收益，但这种稳定现金收息又不失增长潜力策略在震荡市下优势明显，使用该策略的备兑认购期权（Covered Call）ETF受到投资者持续青睐。

具体而言，该类策略ETF通过持有股票头寸并出售看涨期权，在市场波动时提供一定保护同时，投资者可以定时获得期权金分红，类似于“房东收取房租”。

以资管规模最大的两只Covered Call ETF为例， $JEPQ 、 $JEPI 在近一个季度在市价回调的基础上，仍吸收数十亿美元资金净流入，并均位居2024年美国规模最大的主动ETF前列。

• Covered Call ETF操作优势：与个人策略相比，此类ETF由华尔街机构管理，采用标准化流程如每月卖出平值期权，这不仅确保了执行纪律，还避免了因个人经验不足或情绪波动引起的操作误差。
• Covered Call ETF成本优势：此类ETF大多持有多样化的指数成分股，自然分散了单一股票的风险，并通过批量操作显著降低了策略交易成本和税收负担。
• Covered Call ETF高流动性优势：极端市场条件下策略的有效执行，此类ETF避免了个人投资者可能因股票集中持仓而面临的黑天鹅事件或流动性危机。

投资时机及适宜人群

什么时候时候投资此类Covered Call ETF比较好呢？

一般来说，在经济存在不确定性，预期市场小幅上涨或震荡时， $JEPI 的高股息策略和覆盖式看涨期权策略可以提供相对稳定的收益。而预期市场能大幅上涨，由于 $JEPI 收益有上限，所以并不推荐。

总结而言， $JEPI 等此类Covered Call ETF比较适合不喜欢大幅度波动、风格稳健，风险偏好低，并且还愿意放弃一部分潜在收益来获取稳定现金流的投资者，比如退休老人、还贷者或者需要给孩子定期打钱的父母等。

核心指数、个股Covered Call ETF介绍

發仔筛选了美股市场流动性充沛的10只热门ETF的核心数据（截至2025年5月7日）：

风险提示：

• 策略局限：Covered Call ETF在牛市可能跑输大盘，错过爆发式增长
• 市场波动：若市场持续下跌，期权收入未必能完全抵消损失，ETF净值仍面临下跌风险
• 税收影响：期权收入按普通收入税率征税，可能拉低净收益

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。