4月财报预告丨关税风暴考验！特斯拉、台积电率先放榜，业绩展望成重中之重

美股第一季度财报季将逐渐拉开帷幕，依然是美国银行股将“打头阵”。

摩根大通、富国银行和摩根士丹利等周五将率先公布第一季度业绩，高盛、美国银行、花旗集团将在下周接棒。

4月中下旬，奈飞 $NFLX 、台积电 $TSM 、特斯拉 $TSLA 、Meta $META 、英特尔 $INTC 、微软 $MSFT 等备受关注的明星公司陆续放榜。

强生、宝洁、可口可乐、百事可乐等众多消费股也将于4月披露业绩。

特朗普关税阴霾笼罩，业绩展望成重中之重

近期，特朗普政府的“对等关税”政策引发市场剧烈震荡，投资者对贸易战升级可能冲击企业利润的担忧加剧。考虑到分析师往往会在业绩周期内逐步调降盈利预测，投资者更关注的是当前预期的下行空间究竟有多大。

政策引发的连锁反应正在重塑全球产业格局。美国对38个贸易伙伴加征10%-46%不等的关税，直接威胁跨国公司的供应链稳定性，同时抑制了出口需求。这一政策迫使跨国企业重新评估其全球生产布局，以应对成本上升和贸易壁垒加剧带来的挑战。

供应链的不确定性正在成为企业运营的核心风险，而出口需求的萎缩则进一步加剧了全球经济的下行压力。

例如，越南作为全球最大的运动鞋生产基地，其46%的关税税率可能迫使耐克等企业将产能转移至墨西哥或印度。

半导体行业则面临更复杂的困境，尽管部分芯片被列入豁免清单，但包含芯片的终端产品仍需缴纳高额关税，间接导致芯片需求萎缩。

伯恩斯坦研究指出，美国进口的5210亿美元机械设备和4780亿美元电子产品中，芯片成本占比普遍超过15%，关税叠加效应将显著压缩企业利润空间。

在宏观环境不稳定的背景下，投资者的核心关注点在于特朗普政府的关税政策对企业盈利的实际影响程度。在此背景下，企业针对2025年剩余财年的业绩展望将成为市场关注的焦点。

分析师预警经济衰退，企业盈利预期恐恶化

尽管一季度财报尚未完全反映关税影响，但据FactSet数据显示，分析师已将标普500成分股一季度盈利预期下调4.2%，全年增速预期从11.3%的乐观预测逐步向7%的保守区间修正。

科技 "七巨头" 面临更大挑战，摩根士丹利测算，苹果可能因关税损失330亿美元利润。供应链中断还导致企业资本支出计划收缩，高盛报告指出，标普500成分股的资本支出增速预期已从6.8%下调至4.1%，其中科技板块降幅达9.2%。

华尔街分析师对经济衰退的恐慌情绪持续升温，普遍对企业前景持悲观态度。

瑞银投资银行首席策略师巴努·巴韦贾警告称，关税可能对消费者造成重创，标普500成分股今年盈利零增长的风险正在加剧。

Truist分析师约翰·麦克唐纳指出，宏观经济的不确定性“全面笼罩”银行股。与此同时，摩根大通的分析师表示，美国经济陷入衰退的概率如今已升至约60%。

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注：谷歌、亚马逊等公司尚未披露最新业绩日期，投资者需后续稍加留意，华盛资讯也会第一时间同步更新。

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