礼来公司直接面向消费者的推动不应担心分销商：摩根大通

在LillyDirect等项目的推动下，现金支付GLP-1处方的兴起引起了大量关注--但摩根大通分析师丽莎·C·吉尔并不认为这是医疗供应链的一次重大变革。

根据Gill的说法，虽然礼来公司(NYSE：LLY)直接面向消费者的努力给复方药店带来了压力，但这并不是一个应该让药品分销商担心的销量变化。

LillyDirect的履约模式绕过了传统的分销商，直接从礼来公司的仓库发货，通过亚马逊公司(纳斯达克股票代码：AMZN)、亚马逊药房和Truepill等合作伙伴发货。

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这意味着这些销售量对分销商来说不是“丢失”的--它们从一开始就不在他们的车道上。此外，GLP-1分销从来不是药品分销商的主要利润来源，因此，即使一些数量从复方药店转移到LillyDirect，吉尔认为对他们的利润影响微乎其微。

LillyDirect的GLP-1 Play仍然只是市场的一小部分。即使假设2025年S估计有1,620万张Zepbound处方通过LillyDirect获得5%的份额，这也只是80万个脚本--在46.5亿张处方的美国市场中微不足道。

翻译？这不是一场混乱；这是一场战略冲突。

这场重组的一个明显赢家可能是Teladoc Health Inc.(纽约证券交易所代码：TDOC)。该公司正在将LillyDirect整合到其慢性护理体重管理计划中，这可能会增加注册人数。由于GLP-1的成本挤压了保险公司，这种合作可能会使Teladoc的体重管理服务对寻找保险替代方案的雇主更具吸引力。

LillyDirect可能正在掀起波澜，但对于药品分销商来说，一切如常。

正如吉尔所说，GLP-1现金支付趋势更多的是向复方药店施压，而不是颠覆更广泛的供应链。

关注大破坏的投资者可能希望将目光投向其他地方。

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图片：快门