bp与壳牌合并？一个超级石油公司或将诞生

据《星期日邮报》报道，投资 银行 家正在寻求促成英国石油公司bp与壳牌公司SHELL的合并，以打造一家英国国家石油和天然气巨头。《星期日邮报》是英国报纸，也是《每日邮报》的姊妹刊物。

根据报道，此举旨在将两大石油巨头合并，以便与法国道达尔能源公司和美国石油巨头埃克森美孚和雪佛龙等国际竞争对手竞争。

上周，bp的财务问题愈演愈烈，该公司公布利润下滑，而纽约投资者 Elliott Investment Management 证实已增持近 5%的股份。据阿联酋国有英文日报《The National》在阿联酋阿布扎比 出版 的一篇专栏文章称，这次交易使得这家总部位于纽约的对冲基金成为bp的第三大股东，该公司正在“鼓动变革”。

据《星期日邮报》报道，bp首席执行官默里·奥金克洛斯在2月26日召开的重要股东大会前面临着“巨大的压力”。人们期待他制定出一套可靠的战略，让公司重回正轨。

据报道，一些不满的投资者告诉《星期日邮报》，英国石油公司首席执行官正处于“最后的机会”。在过去一年中，英国石油公司的股价下跌了 2%，其市值目前为 740 亿英镑（936.9亿美元）。

相比之下，《星期日邮报》报道称，在首席执行官瓦埃勒·萨万(Wael Sawan)的领导下，壳牌公司“实力越来越强”，萨万“在大幅削减债务后拥有充足的现金可供支配”。壳牌的股价在过去 12 个月内上涨了 9%，目前估值达到 1640 亿英镑（2076.5亿美元）。

作为比较，根据《国家报》的分析，阿美公司的市值为1.4 万亿英镑（1.77 万亿美元），埃克森美孚公司紧随其后，市值为 3780 亿英镑（4776.4 亿美元）；然后是新成立的壳牌-英国石油公司，市值为 2370 亿英镑（2994.7 亿美元），高于雪佛龙的 2220 亿英镑（2994.7 亿美元）和中石油的 1590 亿英镑（2009.1 亿美元）。因此，新实体“将形成一个规模足以在世界舞台上竞争的石油公司”。

据《星期日邮报》报道，“银行家们认为两家公司合并是明智之举。”这样的合并将打造出一个拥有 18 万名员工的“庞然大物”。两家公司在伊拉克和墨西哥湾都有类似的勘探项目可以合并，而且都有高绩效的贸易部门。打造一家英国全国领先企业将使两家公司拥有与竞争对手竞争所需的规模。规模很重要，尤其是在资本成本不断增长使得勘探与生产活动成为一项成本越来越高的业务的情况下。

资产管理 公司施罗德投资公司（Schroders）持有这两家公司的股份，该公司的格雷厄姆·阿什比（Graham Ashby）表示：“看看沙特和美国，他们有规模。这是石油行业最重要的因素……资本成本如此之高，以至于开采石油而没有规模就意味着不可能赚钱。”

壳牌的银行家包括花旗集团和罗斯柴尔德，而英国石油公司的银行家包括罗比·沃肖和摩根士丹利。

据英国《星期日邮报》报道，分析师表示，英国石油公司可能宣布出售包括美国页岩油气部门和润滑油业务嘉实多在内的资产计划。嘉实多是英国石油公司2000年斥资40亿英镑（50.6亿美元）收购的。《星期日邮报》称，甚至有传言称，英国石油公司的“加油站业务”（零售加油站）也可能被出售。

这并不是关于这两家英国石油巨头的传言第一次出现，但最近的传言是在bp长期经历利润下降和投资者失望之际传出的。从积极的一面来看，合并可以提高运营效率，精简成本，增强互补储备组合，并稀释能源转型上行的共同投资风险。

虽然这种整合有可能重塑全球石油、天然气和液化天然气市场，但考虑到美国和英国现有的反垄断法，这种合并无疑将面临一场艰苦的战斗，因为这些法律旨在防止市场垄断并阻止可能大幅减少竞争的合并。

一些业内人士认为，此次合并将或可能是部分合并，就像壳牌和Equinor在英国大陆架(UKCS)的合并一样，而不是全面的资产组合收购。另一方面，其他人则表示，这将是一场孤注一掷的合并。

但值得注意的是，截至2025年2月21日，尚未有来自这些公司本身的关于此类计划或谈判的确认信息。一位分析师指出，如此大型能源公司的合并需要仔细考虑多种因素，包括反垄断法规、战略目标和股东批准。