Kulicke & Soffa预示TCB市场增长，复合年增长率预测为20%-25%

收益电话会议洞察：Kulicke and Soffa Industries，Inc.(纳斯达克股票代码：KLIC)2025年第一季度

首席执行官陈福森表示，在产能利用率提高的推动下，公司预计其核心半导体和汽车终端市场在2025财年将出现复苏。他强调了在无流热压缩(FTC)技术方面的领先地位，该技术正在扩展到高带宽存储器(HBM)应用和高级逻辑市场。

该公司将其最新的双头FTC系统发货给了一家关键的铸造厂客户，与单头系统相比，该系统的产量翻了一番。这一新配置预计将提供进入HBM市场和高级逻辑应用的机会。

陈强调了铜到铜TCB工艺的发展势头，指出其零芯片间隙和超细间距优势，没有与混合键合技术相关的许可费或成品率问题。

首席财务官Lester Wong报告第一季度收入为1.661亿美元，毛利率为52.4%，这得益于2024财年Project W减值费用后的客户报销。他指出，由于有利的汇率和运营效率，运营费用低于预期。

管理层为2025年第二季度提供了指导，预计收入约为1.65亿美元，正负1000万美元，毛利率为47%。非GAAP每股收益指引定为每股0.19美元。

陈预计，未来几年，TCB市场将以20%-25%的复合年增长率(场外交易：CAGR)增长，其中FTC的增长速度预计将显著超过这一速度。预计在2025财年，更多的客户将转向更大数量的FTC生产。

该公司预计其球和楔形粘接业务将复苏，预计到2025财年下半年需求水平将正常化。

2025年第一季度收入为1.661亿美元，毛利率为52.4%。非公认会计准则每股收益为0.37美元。GAAP每股收益为1.51美元，其中包括与2024财年Project W减值费用相关的客户报销带来的7100万美元收益。

在电动汽车和电力半导体增长的支持下，汽车和工业需求同比改善。发货包括一家领先的电动汽车公司和一家固态电池制造商的电池组装系统。

TD Cowen的Krish Sankar：被问及债券收入的环比增长。陈表示，到2025财年末，对Ball Bonder收入的正常化需求水平应该会达到5亿至6亿美元，预计下半年会有更强劲的表现。

B.莱利证券的克雷格·埃利斯：被问及与人工智能相关的机会。陈预测，先进包装的收入将从2024年的2.2亿美元增长到2025年的2.75亿-3亿美元，其中TCB贡献了7500万-1亿美元。

李约瑟：询问双头联邦贸易委员会制度。陈证实，这是一种用于试生产和客户资格鉴定的生产工具，预计批量生产将采用双头系统。

分析师表达了谨慎的乐观，重点关注复苏时间表和FTC和TCB等新技术的采用。这些问题反映了人们对市场增长轨迹和客户承诺的兴趣。

管理层在准备好的讲话中保持了自信的基调，强调在新兴技术领域的领导地位和核心市场的复苏。在问答中，陈和黄提供了详细和具体的回应，加强了他们对2025财年增长前景的信心。

与上一季度相比，管理层对复苏时间表的语气似乎更加乐观，特别是对于Ball和Wedge粘合市场。

2025年第二季度的指导语言与上一季度保持一致，尽管管理层强调了2025财年下半年更强劲的复苏预期。

分析师的关注点从核心市场的立即复苏略微转向TCB和FTC等先进包装技术的长期增长潜力。

收入从2024年第四季度的1.813亿美元环比下降至2025年第一季度的1.661亿美元，反映出季节性疲软和预计本财年晚些时候的复苏。

管理层指出，持续的全球政治动态和客户投资延迟是近期增长的潜在挑战。

分析师对一般半导体市场的复苏速度表示担忧，尤其是在中国以外的地区。

该公司强调其重点是通过运营效率和积极的技术开发来降低风险。

Kulicke和Soffa Industries强调其在先进封装技术方面的领先地位，特别是在推动高性能计算和存储器应用增长的无流体热压缩和铜到铜TCB工艺方面。管理层预计，在强劲的客户参与度和不断增长的先进包装市场的支持下，核心市场将在2025财年晚些时候出现显著复苏。在半导体行业更广泛的周期性复苏中，对扩大市场份额和提高毛利率的关注为公司的长期增长奠定了基础。

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