大涨！台积电最新目标价出炉

台积电财务发布会后，各家外资券商纷纷火速给出最新报告。

其中，花旗证券目标价1540元暂居外资圈最高，美银、野村、高盛则调升台积电目标价，一致看好台积电发展前景。

值得注意的是，美银、野村、高盛等三家外资券商，除了维持买进外，更纷纷调升目标价：美银由1400升至1450元；野村由1400升至1440元；高盛由1355升至1400元。

另外，大摩维持优于大盘；花旗、汇丰、瑞穗也同样维持买进。

目标价方面，由高至低分别为：花旗目标价1540元；汇丰1500元；大摩1388元；瑞穗1360元。

花旗：2025台积电AI营收再次翻倍

花旗半导体产业分析师指出，台积电2024年第4季营收乐观，由于云端AI和边缘AI长期增长前景看好，台积电更新了未来5年的销售年复合增长率为20%，并持续将台积电列为花旗首选。

台积电预计未来5年内AI业务年均复合成长率达40%左右。

分析师预计台积电2025年AI营收贡献再次翻倍，将达到约25%，并在2-3年内超过30%。

此外，N2制程2025年下半年开始量产，N2P则计划于2026年下半年广泛应用于智能手机及高性能计算，预计N2的量产进度将与N3情况类似，至2026年下半年相关贡献收入有望超过台积电营收的20%。

野村：GB200交付状况将是半导体增长推力

野村半导体产业分析师指出，随着GB200达到交付高峰后，台积电的增长可能在2026年放缓，但在2027至2028年可能又有望恢复增长，主要仍由AI半导体的需求支撑。

值得注意的是，尽管台积电对未来五年的展望保持乐观，但对2026年的AI业务尚未提供具体预期。

CoWoS方面，分析师认同台积电仍在努力提升CoWoS产能以满足市场需求。

尤其GB200的交付状况将是2025年AI半导体增长的关键推力。

另外，在GB200/300达到交付高峰之前，英伟达削减CoWoS-S订单并增加CoWoS-L产能需求的策略具合理性。

在非AI领域，由于英特尔增加外包需求，预计台积电的资本支出将增长。

基于上述因素，因此将2025-2026年的每股税后盈利（EPS）预测分别上调2%、5%，并将目标价上调至1440元，同时台积电也是野村首选，后市发展可期。