【券商聚焦】瑞银升台积电(TSM)台股目标价3.85% 相信公司股价应相对具有韧性

金吾财讯 | 瑞银发研报指，台积电(TSM)指引2025年以美元计销售额将增长约20%，云端AI仍是主要动力，而非AI板块则温和复苏。全年资本支出指引目标为380亿至420亿美元，略高于市场预期的380亿至400亿美元，以及瑞银之前预计的380亿美元，因为台积电未来几年将加强在AI、HPC和5G的投资。台积电也将其五年营收年复合增长率预测从原先15%至20%，调高至20%，但维持公司长期结构性毛利率53%以上的目标。

该行将台积电2025年每股盈利预测小幅调高3%，大部分预期维持不变。尽管该行认为管理阶层对今年云端人工智能的销售额过于乐观，但由于云端、边缘、英特尔外包等多元化的成长动力，以及技术领导地位的提升，相信台积电股价应相对具有韧性。该行予其台股评级“买入”，目标价从1300元新台币调高至1350元新台币。