“圣诞行情” VS 美联储放鹰，恐慌指数VIX上车指南值得收藏

编者按：今年最后几个交易日，美股是选择“圣诞行情”还是交易美联储放鹰？做好风险对冲才是最重要的，一文全览交易标的>>

12月的最后一周时间，美股市场迎来了节日季的喜庆氛围，但也需要做好应对假日后市场可能转冷的准备。

上周，美股市场在一片上涨喜悦中被鲍威尔“叫停”。对货币政策前景的担忧引发了市场剧烈波动。美股投资者期待股指能以上涨结束今年的交易，并将目光转向了更具挑战性的2025年。

被鲍威尔放鹰后，目前有一个问题： “圣诞上涨行情”还会如约而至吗？

市场迎来“圣诞行情”，市场需警惕潜在挑战

通常，所谓的“圣诞老人行情”包括每年最后五个交易日以及新年头两个交易日。今年，该时段应该从周四（12月26日）开始，持续到2025年1月3日。

道琼斯市场数据显示，自1950年以来，标普500指数在“圣诞老人交易期间”平均上涨1.29%，上涨概率77%，这一时期被称为“圣诞老人行情”。来自Detrick的统计，12月是标普500指数在大选年中表现第二好的月份，胜过12月的只有11月(也就是大选月本身)。另外值得注意的是，在大选年的12月，标普500指数有83.3%的概率会上涨，是选举年中市场最有可能走高的一个月份。

但是，结合近期美股市场再次出现了分化。道指上周创下近50年最长连跌纪录背后，受大选结果推动的周期板块反弹和市场广度扩张被逆转。道琼斯市场统计显示，自12月初以来，金融、原材料、能源、房地产板块累计下跌超4%。也需要注意的是，去年圣诞行情缺席，标普500指数区间下跌0.9%。

同时，在上周议息会议鲍威尔“鹰派”发言后，也给对市场看空派一些信心。

目前遇到更高的通胀压力可能限制美联储进一步降息的空间，同时削弱市场的乐观情绪。机构Nationwide首席市场策略师Mark Hackett认为，继11月强劲反弹之后，美国股市的广度崩溃让人对传统的圣诞行情即将到来感到不安。

来自The Bear Traps的分析师对此表达了担忧：“目前市场情绪过于乐观，投资者忽略了潜在风险，盲目定价特朗普政策带来的线性收益。市场走势并非一片坦途，我们已经减少了对高波动股票的敞口。”

Humble Student of the Markets的分析师表示，目前标普500的市盈率为22倍，按历史标准来看已处于较高水平。这意味着市场需要依赖盈利增长，而非估值扩张，来推动进一步上涨。他预测今年12月走势会较往日异常。

市场摇摆不定，如何应对？

虽然，当前市场有“圣诞行情”憧憬，但是做好相关波动对冲也是必不可少的。

标普500波动率指数VIX，也被称为恐慌指数，是基于S&P 500指数期权的隐含波动率计算出来的，因此它能够反映出市场参与者对于未来股市不确定性的情绪。值得关注的是，本月恐慌指数VIX已有所回升，已累涨超24%。

VIX与市场看法的关系：

该数据越高，意味着预期未来股指波动越大，越为恐慌，反之，数据越小，意味着预期未来股指波动越小，越为乐观。

美股市场有ETF专门跟踪VIX指数，通过该类ETF间接交易市场波动性，做好波动对冲：

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。