Biogen因管道挫折和Leqembi销售放缓而降级

杰富瑞下调了Biogen Inc.(纳斯达克股票代码：BIIB)的评级，理由是该公司的设置很艰难。

leqembi(Lecanemab)的销售增长仍然疲软，到2030年低于普遍预测。

PET扫描报销、主要医院网络方案更新缓慢以及确定符合条件的患者等挑战继续阻碍采用。

这位分析师认为，目前的估值下行空间有限，并指出，持续的管道进展、监管部门的批准以及lecanemab的成功推出，可能会将该股推高至350美元左右。

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此外，杰富瑞还写道，如果股价跌至175美元左右，战略选择，特别是在首席执行官交接期间，将提供安全网。

生物遗传研究公司承认，这些障碍因医院或办公室而异，增加了解决这些障碍的复杂性，并为解决这些障碍设定了明确的时间表。

同时，礼来公司(NYSE：LLY)新推出的Kisunla(Donanemab)表现良好，包括一些初始库存。

杰富瑞将Biogen的评级从买入下调至持有，目标价从250美元下调至180美元。

这位分析师强调，缺乏令人兴奋的新发展来吸引投资者的兴趣。分析师指出，尽管Biogen有70-100亿美元的商业交易能力，但这些努力需要时间才能实现。

此外，他们还强调了2030年的一个重大风险，由于FDA批准了生物仿制药，Ocrevus的特许权使用费-目前每年价值15亿美元-预计将下降50%以上。这一减持可能会使生物遗传公司的每股收益减少20-30%。

杰富瑞写道，该公司可能寻求收购“Tuck-in”特色商业区。

Biogen在2024年面临着几个流水线上的挫折，包括ALS、震颤和Angelman综合征的计划。

两个前景看好的晚期计划--FelzarTamab进入治疗IgA肾病的第三阶段试验和DAPI开始第二阶段治疗狼疮的第三阶段试验--显示出潜力。

然而，它们的业绩还需要数年时间(预计在2027-2029年)，而且都瞄准了竞争激烈的市场。因此，这些药物不太可能解决人们对Biogen在2025年至2030年期间收益增长的担忧。

价格走势：周一收盘时，BIIB股价上涨0.18%，至158.06美元。

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