摩根大通旗舰影院，HB富勒、ZIM成为面临挑战的热门空头人选

摩根大通公布了他最新的空头头寸选择，指出有三只股票--IMAX公司(NYSE：IMAX)、ZIM综合航运服务有限公司(NYSE：ZIM)和H.B.富勒公司(NYSE：FULL)--可能出现下跌。

每一家都面临着独特的逆风，具有挑战性的市场动态和高度的财务压力。

这就是为什么这些股票会受到卖空者的密切关注。

虽然IMAX一直是高端电影体验领域的领先者，但分析师大卫·卡诺夫斯基持谨慎态度。

尽管IMAX影院有着独特的吸引力，但其全球数字媒体转载(DMR)业务今年处境艰难。卡诺夫斯基认为未来会有更多痛苦，预计由于2024年票房前景疲软和2025年增长道路不明朗，票房将下降13.4%。

由于大片不是始终如一地交付，而且严重依赖DMR表现，IMAX的估值调整的时机可能已经成熟。该股目前的股价是预计2024年EBITDA的10倍，似乎缺乏一条通往重磅炸弹收益的明确路径。

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分析师杰弗里·泽考斯卡斯表示，粘合剂和特种化学品领域的中坚力量H.B.富勒也面临着挑战。

由于投入成本上升，该公司的利润率面临压力，而收购后有限的现金产生能力使问题变得更加复杂。富勒的股价是2025年EBITDA预期的9.6倍，鉴于股价可能下跌约6%，该股似乎没有太大的回旋余地。

泽考斯卡斯认为，疲软的现金流和定价压力是该公司未来可能面临的障碍，使其成为吸引力较低的持有者。

ZIM集成航运可能是这三家公司中最脆弱的。由于其85%的货运量暴露在现货市场，相当大一部分船舶是租来的，ZIM受制于不断波动的集装箱费率。

分析师Alexia Dogani认为，随着该公司努力应对EBITDA缩水、债务上升和巨额资本投资，到2025年，该公司的股价将大幅下降58%。ZIM的EBITDA是2025年的6.1倍，账面价值是1.1倍，计算结果对ZIM不利，这使得它对长期投资者来说是一个高风险的赌注。

摩根大通对IMAX、H.B.Fuller和ZIM的悲观前景突显出这些公司在各自行业面临的障碍。从一触即发的不一致，到粘性的定价和不断下沉的航运市场，这些公司都在艰难前行。

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