这4项指标表明可口可乐联合公司（纳斯达克股票代码：COKE）合理使用债务

伯克希尔哈撒韦的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金经理李路直言不讳地说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它对债务的使用，因为债务过重可能导致破产。我们注意到可口可乐联合公司(纳斯达克股票代码：COKE)的资产负债表上确实有债务。但这笔债务对股东来说是个问题吗？

债务帮助企业，直到企业难以偿还债务，无论是用新资本还是自由现金流。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，破产的企业被银行家无情地清算。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，债务的好处是，它往往代表着廉价资本，特别是当它用能够以高回报率进行再投资的能力取代公司的稀释时。当考虑一家企业使用了多少债务时，首先要做的是把现金和债务放在一起看。

您可以点击查看更多详细信息的下图显示，截至2024年6月，可口可乐合并公司的债务为17.9亿美元，高于一年内的5.99亿美元。然而，它确实有19.亿美元的现金来抵消这一点，导致净现金为1.13亿美元。

我们从最近的资产负债表可以看到，可口可乐合并公司有15.4亿美元的负债在一年内到期，还有29.2亿美元的负债在一年内到期。另一方面，它有19.亿美元的现金和价值7.168亿美元的应收账款在一年内到期。因此，它的负债比现金和(近期)应收账款之和高出18.5亿美元。

当然，可口可乐联合公司拥有118亿美元的巨大市值，因此这些负债可能是可控的。但有足够的负债，我们肯定会建议股东继续监控未来的资产负债表。尽管有值得注意的负债，但可口可乐联合公司拥有净现金，所以公平地说，它没有沉重的债务负担！

幸运的是，可口可乐联合公司去年息税前利润增长了6.4%，这使得债务负担看起来更容易管理。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但可口可乐联合公司的收益将影响未来资产负债表的表现。因此，如果你热衷于了解更多关于它的收益，可能值得查看一下它的长期收益趋势图。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。虽然可口可乐联合公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前收益(EBIT)转换为自由现金流的能力仍然值得一看，以帮助我们了解它正在以多快的速度建立(或侵蚀)现金余额。在过去的三年里，可口可乐联合公司产生了相当于息税前利润55%的强劲自由现金流，这与我们预期的差不多。这种自由现金流使公司在适当的时候处于偿还债务的有利地位。

尽管可口可乐合并后的负债确实多于流动资产，但它也拥有1.13亿美元的净现金。因此，我们对可口可乐联合公司的债务使用没有任何问题。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但归根结底，每家公司都可能包含存在于资产负债表之外的风险。为此，你应该注意到我们在可口可乐联合公司发现的1个警告信号。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长的记录）。免费的

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