中概巨头Q1季报谁最牛？一图概览中概股成绩单

编者按：腾讯净利超500亿！视频号继续做增长担当；拼多多业绩狂涨2倍；理想Q1净利下滑超三成，绩后大跌近20%；中概股今年搏哪家？>>

今年以来，中概股回暖，全球资本把投资的目光再度聚焦到中概股，中概股从年初的低谷中逐渐走出，实现了一次华丽的逆袭。

截至上周五收盘，港股恒生指数收复19700点，距离1月22日底部反弹已超33%；相比之下，港股恒生科技指数反弹更为明显，1月31日以来累涨近40%，步入技术型牛市。科网股中，腾讯控股、哔哩哔哩、小米集团、阿里巴巴等亦有轮番表现。

此外，在一季度期间，中国资产还获得了景林资产、高瓴资产、高毅资产等多家国际投资机构的青睐。值得一提的是，在高毅资产一季度的前十大重仓股中，中概股占比便已高达90%。

而本次Q1财报也是亮点颇多，小编带你一图看懂部分中概股巨头Q1财报数据。

一图看懂Q1中概股财报成色几何

回顾此次中概股财报后股价表现，腾讯在财报后破400港元大关，股价创2023年1月底以来新高；受到净利营收双双高增影响，拼多多绩后曾涨至5%，创年内新高；新能源车企理想汽车业绩下滑，绩后港股股价大跌近20%。

中概巨头Q1业绩亮点速览

• 腾讯Q1净利润大增54%，视频号使用时长增超80%，未来将加大回购力度

腾讯公布截至2024年3月31日一季度业绩。腾讯Q1营收1595.01亿元（人民币，下同），同比增长6%；经调整净利润502.65亿元，同比增长54%。

从盈利能力来看，一季度毛利838.7亿元，同比增长23%，毛利增速连续六个季度跑赢营收，毛利率由去年同期的45%提升至53%。腾讯三大主业毛利齐增，金融科技与企业服务、网络广告业务的毛利连续两个季度同比增长超40%。

视频号总用户使用时长同比增长超80%，小程序总用户使用时长则同比增长超20%；微信视频号、小程序、公众号及搜一搜拉动广告业务增长，一季度广告收入同比增26%；

• 拼多多继续“狂飙”！Q1净利润同比暴增202%，营收增长131%

拼多多公布2024年第一季度超预期财报。一季度营收868.1亿元人民币，超过市场预估768.6亿元人民币；调整后净利润306.0亿元人民币，同比增长246%，大幅超过预估155.4亿元人民币。交易服务收入暴增327%至443.6亿元，赶超在线营销板块成为拼多多最大的收入来源。值得注意的是，这已经是拼多多业绩连续第五个季度超过市场预期。

• 小米Q1经调净利同比翻番，2024全年冲刺12万辆交付目标

小米集团-W公布第一季度总收入为人民币755亿元，同比增长27.0%，经调整净利润为人民币65亿元，同比增长100.8%，其中包括智能电动汽车等创新业务费用人民币23亿元。期内，智能手机业务收入465亿，同比增长32.9%，全球出货量为4060万台，同比增长33.7%。IoT与生活消费产品业务收入204亿，同比增长21%，毛利率创新高，达到19.9%。互联网服务业务收入80亿，同比增长14.5%，境外互联网服务收入同比大增39%。

此外，公司在AI和智能汽车领域持续投入，研发支出52亿，同比增长25.4%。小米集团还积极回购股票，今年以来回购金额达22.5亿港元。

• 小鹏Q1净亏损同比大幅收窄 毛利率环比提高6.7% 

财报显示，小鹏汽车第一季度营收65.5亿元人民币，好于市场预估的61.1亿元，同比增长62.3%，环比下降49.8%。毛利率有所上升，季度毛利率为12.9%，同比上涨11.2个百分点，环比上涨6.7个百分点，超出预估的9.15％。

销售收入按年增长乃主要由于2024年第一季度交付量的增加（尤其是X9车型），按季减少乃主要由于G6及2024款G9当期交付量减少，加上季节性影响，部分被X9的交付量所抵销。

亏损也有所好转，第一季度净亏损为13.7亿元，去年同期为亏损23.4亿元，同比大幅收窄41.5%，但环比扩大1.5%，调整后每股亏损0.75元。

• 快手Q1经调整净利润43.9亿元 创单季历史新高

快手发布今年一季度业绩，总营收同比增长16.6%至294亿元，市场预期290.4亿元；经调整净利润43.9亿元，创下单季历史新高，市场预期31.98亿元。据悉，2023年一季度快手经调整净利润为4200万元。

一季度快手应用平均日活跃用户同比增长5.2%达3.94亿，月活跃用户同比增长6.6%达6.97亿。平台用户流量保持稳健增长，Q1用户总使用时长同比增长8.6%。

此外，快手公告称公司可于未来36个月内购回价值不超过160亿港元的公司B类普通股。

展望后市，机构怎么看？

本季度除了财报外，各大机构纷纷加仓中概股也是看点之一。

随着美国证监会13F报告陆续出炉，众多投资机构对于美股的调仓动向也逐步明晰。报告显示，今年第一季度，不少外资机构大举买入中概股或相关ETF，表明其对中国资产前景的信心。总体而言，拼多多、阿里、京东、百度等中概互联巨头成为他们偏爱的对象。

相关阅读：华尔街大佬看好中概股！不止美银、淡马锡，还有这些明星基金在大举加仓 

汇丰日前发布的报告指出，中资股仍有上升空间，现在获利离场仍为时过早。汇丰指出，虽然恒生国企指数已从1月的低位上涨38%，但历史经验表明，涨势有可能持续9个月，涨幅或高达60%。汇丰表示，目前中资股即使反弹过后，仍受估值较便宜、回购增加、利率下跌的可能性因素支持。现时港股大部分买盘来自内地，全球资金仍有买入空间。

中信证券发布的研报指出，此轮港股反弹是投资者积累了3年的悲观预期在逆转后，由估值修复推动。相较于今年1月下旬，当前港股的流动性和交投环境有显著改善，且估值和业绩匹配维度性价比依旧显著。

对比2022年的三轮悲观预期扭转下港股的反弹，中信证券判断当前港股估值修复的行情依旧具备韧性，建议关注三大主线：

1. 受益于政策持续推出和悲观情绪逆转的大金融板块，特别是保险和地产产业链；
2. 估值修复有望延续的消费和科技行业；
3. 受益于国内消费品以旧换新、美国补库存以及行业景气度好转的消费电子。

德邦证券在近期研报中认为，港股业绩密集披露，持续看好恒生科技投资机会。天风证券认为，重点港股及中概股业绩表现亮眼，持续看好互联网平台、新消费、新势力标的成长价值和重估机遇。

此外，阿里巴巴计划发行45亿美元2031年到期的可转债，用于股份回购。京东也宣布发行17.5亿美元可转债，利用低融资成本加速股票回购，票息率0.25%，转股价市价溢价约35%。

对此，汇丰表示，互联网公司利用债券市场来增强股东回报并不意外，当前高利率环境下，可转债相比普通债券提供了更好融资选择。美团、腾讯、网易和拼多多也有可能随后跟进，估计美团和腾讯是最有可能发行可转债的公司。

更多中概股财报相关阅读

• 腾讯控股

相关阅读：一文综合券商于腾讯公布季绩后最新评级、目标价及观点

相关阅读：腾讯股价创近一年新高，哪些聪明钱在抄底港股？

相关阅读：一图看懂 | 腾讯Q1净利润419亿元，同比增长62%

业绩电话会：腾讯控股2024年第一季度业绩电话会

• 拼多多

相关阅读：拼多多高管解读Q1财报：同行Q1加大投入力度，欢迎良性竞争

相关阅读：一图看懂丨拼多多Q1业绩炸裂！营收超868亿元，调整后净利润同比大增2倍

业绩电话会：拼多多2024年第一季度业绩电话会

• 小米集团-W

相关阅读：拆解小米2023年财报：造车底气的三个维度

相关阅读：一图看懂 | 小米Q1经调整净利创新高！SU7全年交付目标冲刺12万辆

业绩电话会：小米集团2024年Q1业绩电话会

• 阿里巴巴

相关阅读：段永平一季度再出手：增持阿里巴巴

相关阅读：一图看懂丨阿里Q4营收同比增长7%，净利润下降11%，宣布派发约40亿美元股息

业绩电话会：阿里巴巴2024财年第四季度业绩电话会

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。