财报前瞻丨百度“文心一言”用户数首破2亿！AI驱动云业务能否力挽狂澜？

百度 $09888.HK / $BIDU  将于5月16日发布2024财年第一季度财报。

根据彭博分析师的预期，百度Q1营收为314.3亿元人民币（同下），同比增长10%；调整后净利润为55.7亿元，同比下滑3%；每股收益为11.63元，同比下滑27%。

近期共有位33分析师给出腾讯“买入”及以上评级，平均目标价格154.18美元。

需求偏软，AI驱动Q1广告业务增长仍需时间

因宏观消费恢复不及预期，百度Q1广告业务或承压。机构预计其本季在线营销服务收入为 168.2 亿元，同比增长 1.3%。增速放缓主要受制于房地产、线下招商加盟等部分行业恢复速度较慢，广告需求预计较为疲软。另一方面，受益于线下旅游的复苏和电商平台的竞争趋烈，旅游、电商等行业的广告需求预计表现较好。

长期来看，百度持续使用AI对产品进行改造有望用AI智能对话改造落地页，帮助广告主从 CPC 模式向 CPS 模式转变，但广告主产品切换以及AI对广告业务的进一步增长驱动仍需一定时间实现。

AI持续新增云业务收入！文心一言用户数和API日均调用量突破2亿

据上月Create 2024百度AI开发者大会数据披露，文心一言用户数和API日均调用量目前突破2亿，服务客户数达8.5万，利用千帆平台开发的AI原生应用数超19万。 相较于一年前，文心大模型算法训练效率提升到了原来的5.1倍，周均训练有效率达到98.8%，推理性能提升了105倍。

受益于AI对云驱动影响和公司文心大模型系列推理成本显著降低，叠加轻量模型相较开源模型优势，云业务额外收入增量重心由模型训练过渡到模型推理，推理成本显著降低带来的增量反哺云业务，有望带动云业务发展。

数据来看，机构普遍预期百度Q1核心的非在线营销业务收入66.9亿元，同比增长 4.5%，其中AI云业务营收达45亿元，实现9%的同比增长，增长级主要来自 A1云基础设施、AI企业大模型平台等。

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