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科技股狂飙之际,华尔街却转投能源股?

2024-04-15 19:09

2022年11月底,OpenAI的ChatGPT橫空出世,上線5天收獲超百萬注冊用戶,由此引爆了新一輪AI浪潮。

AI領域的進展也立刻反映在了二級市場上,科技股普遍受益。其中,英偉達(NVDA.US)取代特斯拉(TSLA.US)成為市場最受矚目的「明星」,台積電(TSM.US)等公司也上演了一出出「大象起舞」的好戲。

不過,當市場將目光都聚集在科技股上的時候,能源股亦在默默走強,埃克森美孚(XOM.US)、康菲石油(COP.US)、道達爾等一些油氣巨頭的股價也創下了新高,成為另一條主線。

而在近期,市場傳出聲音,一些人認為華爾街要「棄科技」,「投能源」,這也引起了不少關注。

科技股迎來狂飙時刻

美股市場的科技股究竟有多強?

號稱「AI軍火商」的英偉達自2022年12月以來已飙漲超過4.2倍,目前市值已升至美股第三,如下圖所示;而OpenAI的大股東微軟(MSFT.US)在同期内也大漲逾67%,目前市值高居美股第一;英偉達的代工商台積電(TSM.US)同期的漲幅亦有近77%。

此外,亞馬遜(AMZN.US)自2022年12月以來股價累漲近93%,Meta(META.US)、超威公司(AMD.US)、英特爾(INTC.US)等科技股也都有上佳的表現。

要知道,美聯儲的強力加息也是從2022年3月開始,並一度對美股市場造成動蕩,但是受益於這一波AI浪潮,在巨型科技股的拉動下,美股市場不僅爬出了泥淖,還漲出了新高。

其佐證是自2022年12月以來,道瓊斯指數、標普500指數分别累漲約10%、26%。而以科技成長為主導的納斯達克指數自2022年12月以來累漲超過41%,大幅跑赢,且創下了新高。

可見,在這一輪加息的衝擊下,美股市場很大程度上就靠大型科技股的狂飙來「挽尊」了。美股市場穩得住亦是美聯儲敢於強力加息,以及如今推遲降息的原因之一。

而科技股大幅上漲的背後也有著業績的支撐,尤其是本輪的龍頭英偉達。

在狂賣GPU芯片之後,英偉達2024財年(年結日為1月底)的營收同比大漲126%至609億美元,其歸母淨利潤更是同比飙增581%至298億美元,算力芯片堪稱是「印鈔機」一般的存在。

能源的漲勢絲毫不虛

雖然科技股的龍頭英偉達表現強勁,但其實能源股的代表埃克森美孚在最近幾年也迎來了一波超級牛市。

數據顯示,自2020年11月以來,埃克森美孚的股價累漲超過335%,並在近期再度創下新高,表現同樣驚人,走勢如下圖所示;馬拉松原油(MPC.US)同期飙漲688%,頻創新高;康菲石油同期上漲逾427%。

此外,道達爾、雪佛龍,以及巴菲特的愛股西方石油也都在最近幾年迎來大幅飙漲。

整體來看,能源股的漲幅絲毫不遜科技股,只不過科技股更有噱頭一些,獲得了更為廣泛的關注。

這背後同樣有著業績支撐,近幾年油氣巨頭也是賺得盆滿缽滿,下圖是埃克森美孚近年的業績表現。

能源股股價及業績雙增的背後是近幾年原油價格處於相對高位。

近期能源股受資本市場追捧的背後有兩大邏輯:一是由於全球經濟表現強於預期,石油需求旺盛;二是俄烏衝突、中東衝突等地緣政治危機導致的供應鏈不暢。

科技股還是能源股?

雖然同為近幾年大漲的板塊,但科技股和能源股的情況正在發生變化。

數據顯示,2024年以來,標普500能源板塊的漲幅超過美股科技股板塊,更何況能源板塊在分紅派息上還非常土豪。

另外,數據還顯示,在今年一季度標普500指數的漲幅中,大型科技股的貢獻度已經從此前的70%跌至了現在的50%,顯示大型科技股對標普500指數上漲的支撐力度有所下降,而其他板塊的支撐力度相應增強。

有華爾街基金經理指出,數據變化背後預示著美股投資邏輯正發生重大變化:一是大型科技股的高估值勸退了許多投資者;二是近期美國經濟數據令市場預感通脹壓力回落絕不會一帆風順,而能源股是最抗通脹的標的之一。

這種情況也被一些投資人認為是華爾街正在減倉科技股,轉投能源股。

高盛分析師則指出,在經濟增長推高通脹、但尚未到失控地步的階段,非能源股尤其是估值更低的價值股的表現應該不錯。但如果出現石油供應衝擊,只有石油股能獨享紅利,而其他股票則要經受增長放緩、衰退甚至滞脹之苦

結語

需要指出的是,近一兩年,科技股和能源股同樣是國内資本市場的「寵兒」,只是情況和美股市場有所不同。

在國内,此前只要和AI扯得上聯系的上市公司大都迎來了一波股價的瘋漲,但是當潮水退去,這些所謂的AI概念股也基本回到了原來的樣子,不過是幻夢一場。

反倒是能源股的表現更為持久,中國石油、中國石化、中國海油(600938.SH)等多只能源股均在近期迎來大漲,其中中國海油還創下了新高。

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